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最近可转债下修很多，不知不觉已经有5只等待投票的了，而且这一批都留出了完美下修后吃肉的价差空间，今天来做个逐一梳理。
1、花王转债
9.7日投票，现价113.916元，完美下修目标价118元。
花王有一定博弈空间，但需要注意他存在打官司的重整风险。根据企业破产法规定，届时转债可能将直接判定到期，期权价值归零。
这可能导致很多人尤其是大资金不敢长期持有花王，无论下修是否顺利，他们可能都会形成事件博弈之后的抛压。
但换个角度来看，这种情况并不合蟹，通过下修促进转股反而是可能回避纷争的一种手段。如果大股东真是这样的思路，下修到底的概率也许反而更大。
另外花王转债的盘子只有3亿，是个优势。
我总体上觉得花王的下修博弈价值不错，担心重整风险的话可以考虑5万以内小额参与。
2、亚药转债
9.08日投票，现价111.356元，完美下修目标价117元。
如果下修到底，亚药预期空间略大于花王。亚药现在的大股东是民营公司宁波富邦系，比较有魄力。
我觉得亚药同样有不错的博弈价值。
3、友发转债
9.13日投票，现价115.650元，完美下修目标价122元。
友发最大的风险是下修投票可能不通过，因为他的前十位股东都仍然持有可转债，目前都没有投票权。而再往后都是持股不到2%的股东，拉票也不容易操作。
友发公告下修提议后涨的很少，正是体现了大资金对我上述分析的担心。
当然了，这种情况如果投票能通过，大概率会下修到底。
如能下修到底，友发转债的价差空间很大，总的来看是一次低胜率高赔率的博弈，有利有弊。
4、久其转债
9.13日投票，现价116.896元，完美下修目标价121元。
久其转债有过两次下修先例，远的一次下修到底，近的一次是去年，下修没到底。
这次下修，我觉得不到底的概率会略大一点。
5、康泰转2
9.14日投票，现价123.784元，完美下修目标价126元。
康泰转2有过一次下修先例，而且到底，所以很多资金比较看好这次下修，但由此导致的负面影响是差价空间较小。
我目前摊了花王、亚药、久其3张饼。
此外周末中特、超声2只转债新公告可能触发下修，这两只债都不到120元，有一定博弈空间，可以保持关注。
更多内容在微信公众号『盛唐风物』。一起聊价值投资、可转债、打新、套利机会。
1、花王转债
9.7日投票，现价113.916元，完美下修目标价118元。
花王有一定博弈空间，但需要注意他存在打官司的重整风险。根据企业破产法规定，届时转债可能将直接判定到期，期权价值归零。
这可能导致很多人尤其是大资金不敢长期持有花王，无论下修是否顺利，他们可能都会形成事件博弈之后的抛压。
但换个角度来看，这种情况并不合蟹，通过下修促进转股反而是可能回避纷争的一种手段。如果大股东真是这样的思路，下修到底的概率也许反而更大。
另外花王转债的盘子只有3亿，是个优势。
我总体上觉得花王的下修博弈价值不错，担心重整风险的话可以考虑5万以内小额参与。
2、亚药转债
9.08日投票，现价111.356元，完美下修目标价117元。
如果下修到底，亚药预期空间略大于花王。亚药现在的大股东是民营公司宁波富邦系，比较有魄力。
我觉得亚药同样有不错的博弈价值。
3、友发转债
9.13日投票，现价115.650元，完美下修目标价122元。
友发最大的风险是下修投票可能不通过，因为他的前十位股东都仍然持有可转债，目前都没有投票权。而再往后都是持股不到2%的股东，拉票也不容易操作。
友发公告下修提议后涨的很少，正是体现了大资金对我上述分析的担心。
当然了，这种情况如果投票能通过，大概率会下修到底。
如能下修到底，友发转债的价差空间很大，总的来看是一次低胜率高赔率的博弈，有利有弊。
4、久其转债
9.13日投票，现价116.896元，完美下修目标价121元。
久其转债有过两次下修先例，远的一次下修到底，近的一次是去年，下修没到底。
这次下修，我觉得不到底的概率会略大一点。
5、康泰转2
9.14日投票，现价123.784元，完美下修目标价126元。
康泰转2有过一次下修先例，而且到底，所以很多资金比较看好这次下修，但由此导致的负面影响是差价空间较小。
我目前摊了花王、亚药、久其3张饼。
此外周末中特、超声2只转债新公告可能触发下修，这两只债都不到120元，有一定博弈空间，可以保持关注。
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赞同来自: 时代向往 、夏日骑缘 、Isxq 、吉吉木 、四时思实 、 、更多 »
看看亚药，想想久其，明年还得下修。大家都知道了亚药没有下修到底，下修后的转股价8.5，现在正股价5.17，转股价值60.82，今天下午2点以前走的很正常，剩下最后一个小时放量下跌了1.2，本人在113.5全部清仓了，盘后大家质疑亚药提前泄露下修不到底的消息，转债价格明天肯定要被锤，不少认为会到105左右，情绪真是一个害人的东西。既然下跌已经避免不了，我们来分析一下亚药积极的一面，亚药其实就是第二个久其，也是收购了某个财务造假的公司导致业绩巨亏，也是最后2年多下修转股价没到底，看看久其最后一年还不是解决不了转债只能下修，所以亚药还是会再次下修的，不然靠它正股涨，基本上是天方夜谭。最后来看亚药的基本情况，剩余2.5年时间，到期赎回115，还有两年利息3.3，现在持有到期年化1.9，明天真的会跌到105，那年化就是4.9，只要亚药不退市，明天无脑的人105出的话，我接点货，明年还得来次下修。
京公网安备 11010802031449号