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刻舟求剑，银行现在真的很悲观吗？

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最近集思录讨论银行的帖子也开始多起来，四大行等各种银行股息率也慢慢上来，对于估计喋喋不休也是各有各说法，有说是地产太多，有的说是坏账问题，当然也有说是赚假钱的。但是有点不太明白的点想请教各位老师。
我是2019年入市的，所以没怎么被股灾挨打，但是还是听说过阿土哥的故事，在2014环境下到底发生了什么，才会导致中国银行，工商银行这些发行的可转债在一百元以下还折价的情况？（这两个可转债的数据我搜了一圈都没搜到，中银代码应该是113001但是在各种炒股软件上都没找到数据）
像21年初本钢转债，鸿达那些有可能有违约风险的股票跌下面值以下感觉是可以理解的，但是21年那样悲观的情况下，青农，紫银这些价格还是非常坚挺的。
就现在质地比较差的上海银行发行的可转债价格都超过了106，溢价更是高达87.为啥2014年更加安全的工商银行这些反而出现了折价情况呢。
发表时间 2022-08-28 15:11     来自广东
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问桃酥桃酥

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我也想买，可惜子弹没了，要留点防止大跌@AA2126
让我来试试，2.8左右慢慢买农行，3左右买中国银行，总共来一成，过个3-5年看看结果怎么样。
2022-08-30 19:20 来自北京 引用
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AA2126

赞同来自: 问桃酥桃酥

让我来试试，2.8左右慢慢买农行，3左右买中国银行，总共来一成，过个3-5年看看结果怎么样。
2022-08-29 20:35 来自江西 引用
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jshys

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@梁佩直
阿土哥那个年代，是在潜在危机情况下，仍然采取扩张政策。导致现在地产以及相关行业被打回原型。而向地产行业提供弹药的，银行是无法脱责的。地产行业目前这么倒霉，银行业不可能独善其身，都是一片天空下，覆巢之下，唯独银行这颗卵没事，你信吗？
银行不是卵，银行就是那个巢。
2022-08-29 20:13 来自江苏 引用
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听风听雨 - 一只水桶能盛多少水，并不取决于最长的那块木板，而是取决于最短的那块木板。投资者能挣多少钱，不是股市爆涨时你账户的表现，而是取决于股市暴跌时你账户的表现。

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@Kluer
为什么我看到的很多都是上涨，虽然有财务调整的嫌疑
同比增速在下降，有的银行虽然同比增长，但算上拨备覆盖率下降，实际上业绩同比已经是在负增长
2022-08-29 18:45 来自山东 引用
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huxj2015

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中行、工行转债K线图，当人们都认为没希望时...........当其它品种赚钱更快更多时.............当预期收益很低时............当资金有貌似更能赚钱的去处时...........当..................，这种价格就产生了。

2022-08-29 17:50修改 来自四川 引用
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cjplove - 无脑梭哈致富 认真分析返贫 技术探讨归零

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光大转债如果放在当年至少要给年化4个点以上才有人上车
2022-08-29 16:55 来自山东 引用
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cjplove - 无脑梭哈致富 认真分析返贫 技术探讨归零

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@shuifeng2009
中行转当时跌破90的原因是当时市场无风险利率太高，比价效应导致的。当时全市场未打破刚兑，不管是AAA还是AA-，市场全是刚兑，AA信用债没信用风险，再加上当时银行股价低迷，转股无望，AAA的银行转债自然参照纯债，收益率要向信用债靠拢，这才跌成那个鬼样子。
现在光大一点折价都没有，转债整体还是太贵了
2022-08-29 16:54 来自山东 引用
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Kluer

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@听风听雨
从我关注的银行股公布的2022年中报看，业绩都在下降。医药集中采购消灭了一些优质的医药股。银行让利，断卡，汇款限额下调等等行动又要消灭一些优质的银行股。优质股票越来越少了。
为什么我看到的很多都是上涨，虽然有财务调整的嫌疑
2022-08-29 16:10 来自浙江 引用
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shuifeng2009 - 修身齐家

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中行转当时跌破90的原因是当时市场无风险利率太高，比价效应导致的。当时全市场未打破刚兑，不管是AAA还是AA-，市场全是刚兑，AA信用债没信用风险，再加上当时银行股价低迷，转股无望，AAA的银行转债自然参照纯债，收益率要向信用债靠拢，这才跌成那个鬼样子。
2022-08-29 15:44 来自江西 引用
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杰夫司机

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比起百业之母，我更喜欢一个大V给银行取的称号：“黑人领袖”。

不管别人有多黑，都得叫他领袖。

A股里一大堆公司就是给银行打工的。
2022-08-29 14:33 来自广东 引用
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maoxiong

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@春满旧山河
银行为百业之母这形容不贴切啊，银行不会雪中送炭，只会雨天收伞、落井下石，吸血百业才是现实。
以偏盖全，银行业能极大的提升钱的流通效率，对经济的贡献不言而喻。
2022-08-29 13:37 来自浙江 引用
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viking75

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@wototo
今天兴业银行为何大跌6%
业绩过好的原因
2022-08-29 13:06 来自上海 引用
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wototo

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今天兴业银行为何大跌6%
2022-08-29 11:17 来自北京 引用
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ejgnejf

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偏悲观。没有数据佐证，仅仅说一下自己观察到的现象。

今年地产疲软，土地出让疲软，行业预计全年财政收入将因此减少2万亿以上。

你猜为了稳收入、稳地价做了什么事？发城投债，然后城投公司高溢价拿地。绝大多数城投公司没有土地商业开发能力，也没有更多的资金请第三方代建公司开发，拿到手的土地荒着长草。

那么，这些城投债的命运会如何呢？城投债在银行资产里的配置比例是相当大的，银行会如何呢？
2022-08-29 11:08 来自新加坡 引用
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春满旧山河

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银行为百业之母这形容不贴切啊，银行不会雪中送炭，只会雨天收伞、落井下石，吸血百业才是现实。
2022-08-29 11:07 来自江苏 引用
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yongwc - 跌了买，涨了卖

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2011年的时候，股市已经熊了不少时间了，当时看，牛市即将到来，拿可转债的机会成本太大，主力资金肯定是看不上可转债这点收益的，除非能上杠杆。
2022-08-29 10:57 来自广东 引用
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BOBO0

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最近经济明显在走下坡路，政府为了刺激经济，银行让利，业绩下滑，股价这表现不是很正常吗？就像电厂因为煤价高涨，全行业亏损的时也没见有人说火电厂关门倒闭，只要对中国经济有信心，拿着银行还是有底气的。
2022-08-29 10:37 来自江苏 引用
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听风听雨 - 一只水桶能盛多少水，并不取决于最长的那块木板，而是取决于最短的那块木板。投资者能挣多少钱，不是股市爆涨时你账户的表现，而是取决于股市暴跌时你账户的表现。

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@跬步致远
不是都在下降吧，交行同比+4.81%
同比增速在下降，有的银行虽然同比增长，但算上拨备覆盖率下降，实际上业绩同比已经是在负增长
2022-08-29 10:13修改 来自山东 引用
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viking75

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@小飞鹰
上海银行是我感觉用下来最好的银行，没有之一。包括理财、转账等的方便程度，员工的服务态度也不错。易精灵长期以来一直在活期理财中排名靠前，这不是靠吹牛可以做到的。当然有可能把利润让给了客户。所以报表就没有某些银行好看了。
哈哈，和我正相反，我去开网银问我收盾钱，我就自我销户了
2022-08-29 08:56 来自上海 引用
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小飞鹰

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上海银行是我感觉用下来最好的银行，没有之一。包括理财、转账等的方便程度，员工的服务态度也不错。易精灵长期以来一直在活期理财中排名靠前，这不是靠吹牛可以做到的。当然有可能把利润让给了客户。所以报表就没有某些银行好看了。
2022-08-28 23:16 来自上海 引用
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赵琦

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提问，什么样的银行叫做优质银行？
回答，无论发生什么极端情况都能第一时间借到钱的银行。

银行会滚进棺材并不是因为它坏账多，而是因为它丧失了信用、没有了从市场上借到最后一个铜板的能力。
2022-08-28 22:54 来自重庆 引用
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病猫

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房地产贷款和城投贷款占对公贷款比重，房价下滑对按揭贷款的影响，收入下滑对信用卡违约损失的影响，是银行未来业绩的不稳定因素。
2022-08-28 21:38 来自山东 引用
4

清风穆穆

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2014年外星人的活期宝啥收益率，现在啥收益率。
2022-08-28 21:38 来自上海 引用
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lgs11

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@陪伴成长
大多数人都没明白一个道理：银行业是百业之母。银行业都不行了，什么行业能行？
问题是一再要求母亲给儿女让利，换谁谁不怕？？

当然也怪某些银行高管之前公开说“挣钱挣到不好意思”，当然这个银行已经萎靡多年了，我也是受害者
2022-08-28 21:19 来自江苏 引用
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tigerpc

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最主要的原因是2014年大盘才2000点，现在大盘3000多点了
2022-08-28 21:10 来自江苏 引用
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宿不移

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流动性危机，利率高企，是主因，还有许多其它相关的次因，综合形成的结果。楼上已经提到。
很多人没有债券经验，不明白利率对证券市场的影响。
2022-08-28 20:51 来自上海 引用
5

杰夫司机

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我也没经历过，但前不久兴业证券有篇复盘文章，介绍了一下。

按文章的说法，中行转债2011年跌破90的原因是，滞胀环境，叠加城投债信用危机引发的流动性危机，可转债遭到抛售。

13到14年1月的可能的利空原因包括了，可能提前结束QE,新国五条，整顿非标，两次钱荒之类的。

另外还有一点，中行提出400亿预案的时候，转债市场一共就只有100亿出头规模。
那个时候转债市场还没有扩容，发生什么都很正常。

（我个人认为可能其实就是流动性，关注度，参与度，市场偏好的问题，其他可能只是强行找的原因。就像现在银行股AH溢价。。。。你可以找出无数种原因，同样以前港股溢价，也有相对应的各种原因，但其实可能仅仅只是投资者情绪偏好的影响）
2022-08-28 19:43修改 来自广东 引用
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跬步致远 - 不积跬步无以至千里

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@听风听雨
从我关注的银行股公布的2022年中报看，业绩都在下降。医药集中采购消灭了一些优质的医药股。银行让利，断卡，汇款限额下调等等行动又要消灭一些优质的银行股。优质股票越来越少了。
不是都在下降吧，交行同比+4.81%
2022-08-28 19:06 来自江西 引用
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听风听雨 - 一只水桶能盛多少水，并不取决于最长的那块木板，而是取决于最短的那块木板。投资者能挣多少钱，不是股市爆涨时你账户的表现，而是取决于股市暴跌时你账户的表现。

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从我关注的银行股公布的2022年中报看，业绩都在下降。医药集中采购消灭了一些优质的医药股。银行让利，断卡，汇款限额下调等等行动又要消灭一些优质的银行股。优质股票越来越少了。
2022-08-28 18:37 来自山东 引用
12

陪伴成长

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大多数人都没明白一个道理：银行业是百业之母。银行业都不行了，什么行业能行？
2022-08-28 18:33 来自上海 引用
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AZ77

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只是提前防范风险而已，不立危墙之下。
2022-08-28 17:06 来自湖南 引用
6

touzi1234

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大环境不一样的，当年的时候企债利率都是10％+，城投7％+，国开债5％+，刚经历过9.30，流动性紧张。
2022-08-28 16:47 来自安徽 引用
1

好平安

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当时互联网金融太牛逼了，传统银行毫无希望，市场预测破产倒闭只是时间问题。
2022-08-28 16:26修改 来自湖北 引用
9

快乐的快1

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能理解，2014年的转债投资者可以算是最早的一批，都是低风险投资者，追求比较大的安全边界。现在市场转债投资者是2014年的50倍以上，现在的价格包含了很高的流动性溢价。还有现在是资产荒，钱多找不到优质资产。
2022-08-28 16:13 来自北京 引用

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