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小弟一直有个疑问想不清楚，想请教下论坛上的大神们。股指期权对应的现货是股指期货，那以如果股指期货贴水了，那会在股指期权是怎样体现的？
卖沽=买期指+卖认购，期指部分如果贴水了，那卖沽的话是不是也可以起到类似于期指吃贴水的效果或者用合成多头的方式吃贴水？诚心请教各位期货和期权大佬。
卖沽=买期指+卖认购，期指部分如果贴水了，那卖沽的话是不是也可以起到类似于期指吃贴水的效果或者用合成多头的方式吃贴水？诚心请教各位期货和期权大佬。
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@xineric
https://app.jisilu.cn/m/question_app/?id=462021&app_answer=2&dlapp=1为什么股指期权的现货是指数本身？如果不是股指期货，那么负时间价值怎么解释？
这个帖子里有卖沽和期货+卖购的计算，大致是相同的。就是说，卖沽考虑了贴水的因素。
另外，股指期权的现货不是股指期货，而是指数本身。
这个同商品期权是完全不同的。
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https://app.jisilu.cn/m/question_app/?id=462021&app_answer=2&dlapp=1
这个帖子里有卖沽和期货+卖购的计算，大致是相同的。就是说，卖沽考虑了贴水的因素。
另外，股指期权的现货不是股指期货，而是指数本身。
这个同商品期权是完全不同的。
这个帖子里有卖沽和期货+卖购的计算，大致是相同的。就是说，卖沽考虑了贴水的因素。
另外，股指期权的现货不是股指期货，而是指数本身。
这个同商品期权是完全不同的。
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赞同来自: yizhouhit 、zouhaowuwei 、jjlcjh 、云中仙2015 、生命是场误会 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
因为有套利存在，期权和期指的“贴水幅度”必定是一致的，同步变动的。
怎么看期权的“贴水幅度”？就看哪个行权价的认沽和认购价格相等，那个价位必定跟同期限的期指当前价格一致。假设以期指当前价格为行权价的认购比认沽贵，那么就存在买认沽+卖认购+期指多单实现套利的可能，根据无套利原则，市场肯定会消灭这个差价。
期权的所谓“平值合约”，一般理解为跟现货“平值”，但我认为应该看跟同期限期指“平值”的那个价格，在这种“平值”定义下，平值认购跟平值认沽的价格和波动率必定是相等的。好比以太阳为参照物还是以地球为参照物都可以，但以太阳为参照物行星的运动轨迹公式更加简洁直观，更容易看清楚问题。
期权和期货都有个“期”，反映的都是市场对到期那个时刻的标的价格分布预期，这一般并不等同于当前的标的价格（现货价格）。
比如现货指数7000点，一年后到期的期指6500点，就是市场认为一年后指数的数学期望在6500点，结果将围绕6500点上下分布，所以行权价在6500点的期权合约才符合真正的“平值”概念。至于跟现货“平值”的合约，比如7000点的认沽，实际是深度实值期权，其价格应该是在500点基础上加一块时间价值。
怎么看期权的“贴水幅度”？就看哪个行权价的认沽和认购价格相等，那个价位必定跟同期限的期指当前价格一致。假设以期指当前价格为行权价的认购比认沽贵，那么就存在买认沽+卖认购+期指多单实现套利的可能，根据无套利原则，市场肯定会消灭这个差价。
期权的所谓“平值合约”，一般理解为跟现货“平值”，但我认为应该看跟同期限期指“平值”的那个价格，在这种“平值”定义下，平值认购跟平值认沽的价格和波动率必定是相等的。好比以太阳为参照物还是以地球为参照物都可以，但以太阳为参照物行星的运动轨迹公式更加简洁直观，更容易看清楚问题。
期权和期货都有个“期”，反映的都是市场对到期那个时刻的标的价格分布预期，这一般并不等同于当前的标的价格（现货价格）。
比如现货指数7000点，一年后到期的期指6500点，就是市场认为一年后指数的数学期望在6500点，结果将围绕6500点上下分布，所以行权价在6500点的期权合约才符合真正的“平值”概念。至于跟现货“平值”的合约，比如7000点的认沽，实际是深度实值期权，其价格应该是在500点基础上加一块时间价值。
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