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分红是封闭基金超额收益的一个重要来源，一只封闭基金能否持续分红，是我们选择封闭基金的重要参考依据。
过了半年，这只基金涨到了1.7元，这时候基金公司决定分红。
投资者每持有一份本基金，都可以得到0.4元现金，同时持有的基金价格变为1.3元。
这就是分红最简单的解释。
很多人会说，分红没啥用啊，前后加起来的价值看着不变呀。
实际上，基金分红有如老母鸡下蛋，首先能下蛋说明身体好（能盈利，只有盈利了才能分红）；
其次下完蛋后这只老母鸡身子虽然会变轻（分红要除权），但是大概率重量会涨回去。
一旦重量涨回去，下的这个蛋就相当于送你了；即使没有完全涨回之前的重量，那也相当于送了半个蛋给你。
举个例子解释下分红对于封闭基金的作用。
小明在场内用1.2元的价格买入了10000份海豚封闭基金，此时海豚封闭基金的净值为1.5元。
过了两天，海豚封闭基金宣布分红，分红方案如下：每份海豚基金分红0.3元现金，分红后净值调整为1.2元。
所以分红后，小明可以拿到3000元现金分红，同时手里依然有10000份海豚封闭基金。
至于分红后，海豚指数基金场内交易价格会是多少？这个不可能有准确答案，由场内各位交易者的情绪来决定。
假定分红前后海豚封闭基金的折价率保持不变，分红前折价率是确定的，值为20%，计算公式为(1.5-1.2)/1.5=20%。
分红后折价率也为20%的话，则分红后海豚封闭基金场内交易价格为0.96元，计算公式为1.2*(1-20%)=0.96元。
小明用分红得到的3000元现金，按分红后的场内价格，可以买入3125份，计算公式为3000/0.96=3125份。
为了计算简便，我们假定这次分红后，本基金再也没有分红。过了两年，本基金封闭期结束，净值上涨了30%。
现在我们来分析，分红对小明的最终收益是否有影响。
（1）如果不分红，小明投入成本为12000元。买入时净值为1.5元，然后在此基础上上涨30%到封闭期结束，封闭期结束时净值为1.95元。
到封闭期结束，小明赎回可以拿到19500元，实际收益率为62.5%，计算公式为19500/12000-1=62.5%。
（2）如果分红，小明投入成本为12000元。买入时净值为1.5元，分红后净值变为1.2元，小明持有的总份额变为13125份。
在分红后，上涨30%到封闭期结束，封闭期结束时净值为1.56元，计算公式为1.2*（1+30%）=1.56元。
到封闭期结束，小明赎回可以拿到20475元（13125*1.56），实际收益率为70.6%，计算公式为20475/12000-1=70.6%。
结论：在上面的例子中，分红比不分红可以多拿8.1%的收益。
处于折价状态的封闭基金分红，对于我们而言，相当于是打折买入，不打折分红，再打折买入，这样的行为越多越好，能显著提高我们的收益率。
（1）在我关注的65只偏股型封闭基金中，只有11只在基金合同中明确了要强制分红。
如果你不清楚如何看一只基金是否有强制分红条款，找到该基金的基金合同，里面会有一个名为“基金的收益与分配”的章节。
如果在其中看到了类似如下内容，即表示该基金有强制分红条款。
下面内容就是博时研究优选(160527)基金合同中的部分内容，表示该基金有强制分红条款：
（2）在我关注的7只偏债型封闭基金中，有6只有强制分红条款。
这是偏债型基金的特点，不管是封闭式债券基金，还是开放式债券基金，分红都比较频繁。
在我关注的65只偏股型封闭基金里面，一共有23只分红过。
自成立之日起，几乎每年都分红的偏股型封闭式基金有:
上述分红比较稳定的封闭式基金，值得我们在挑选时给予更多的关注。
当然还有其他成立时间比较短的基金，短期内分红比较少，不排除以后也是分红大户，需要动态关注。
（2）偏债型封闭基金
几乎所有的偏债型封闭基金都是自成立之日起，都会每年分红。
（2）如果一只封闭基金在折价状态下能稳定分红，能显著提高我们的收益率；
（3）本文第四部分中出现的分红频繁的封闭基金，在挑选时候可以给予更多关注；
（4）分红绝不是买入封闭基金的唯一标准，需结合折价率等其他指标一起参考。
本文首发于订阅号：海豚指数估值，转载务必注明出处。
一、什么是分红
你买入了一只基金，买入时候单价为1.1元。过了半年，这只基金涨到了1.7元，这时候基金公司决定分红。
投资者每持有一份本基金，都可以得到0.4元现金，同时持有的基金价格变为1.3元。
这就是分红最简单的解释。
很多人会说，分红没啥用啊，前后加起来的价值看着不变呀。
实际上，基金分红有如老母鸡下蛋，首先能下蛋说明身体好（能盈利，只有盈利了才能分红）；
其次下完蛋后这只老母鸡身子虽然会变轻（分红要除权），但是大概率重量会涨回去。
一旦重量涨回去，下的这个蛋就相当于送你了；即使没有完全涨回之前的重量，那也相当于送了半个蛋给你。
二、封闭基金分红的作用
折价的封闭基金分红，相比于普通基金而言，能够更大幅度提高投资者的收益。举个例子解释下分红对于封闭基金的作用。
小明在场内用1.2元的价格买入了10000份海豚封闭基金，此时海豚封闭基金的净值为1.5元。
过了两天，海豚封闭基金宣布分红，分红方案如下：每份海豚基金分红0.3元现金，分红后净值调整为1.2元。
所以分红后，小明可以拿到3000元现金分红，同时手里依然有10000份海豚封闭基金。
至于分红后，海豚指数基金场内交易价格会是多少？这个不可能有准确答案，由场内各位交易者的情绪来决定。
假定分红前后海豚封闭基金的折价率保持不变，分红前折价率是确定的，值为20%，计算公式为(1.5-1.2)/1.5=20%。
分红后折价率也为20%的话，则分红后海豚封闭基金场内交易价格为0.96元，计算公式为1.2*(1-20%)=0.96元。
小明用分红得到的3000元现金，按分红后的场内价格，可以买入3125份，计算公式为3000/0.96=3125份。
为了计算简便，我们假定这次分红后，本基金再也没有分红。过了两年，本基金封闭期结束，净值上涨了30%。
现在我们来分析，分红对小明的最终收益是否有影响。
（1）如果不分红，小明投入成本为12000元。买入时净值为1.5元，然后在此基础上上涨30%到封闭期结束，封闭期结束时净值为1.95元。
到封闭期结束，小明赎回可以拿到19500元，实际收益率为62.5%，计算公式为19500/12000-1=62.5%。
（2）如果分红，小明投入成本为12000元。买入时净值为1.5元，分红后净值变为1.2元，小明持有的总份额变为13125份。
在分红后，上涨30%到封闭期结束，封闭期结束时净值为1.56元，计算公式为1.2*（1+30%）=1.56元。
到封闭期结束，小明赎回可以拿到20475元（13125*1.56），实际收益率为70.6%，计算公式为20475/12000-1=70.6%。
结论：在上面的例子中，分红比不分红可以多拿8.1%的收益。
处于折价状态的封闭基金分红，对于我们而言，相当于是打折买入，不打折分红，再打折买入，这样的行为越多越好，能显著提高我们的收益率。
三、封闭基金是否有强制分红条款
先说答案，大多数没有。（1）在我关注的65只偏股型封闭基金中，只有11只在基金合同中明确了要强制分红。
如果你不清楚如何看一只基金是否有强制分红条款，找到该基金的基金合同，里面会有一个名为“基金的收益与分配”的章节。
如果在其中看到了类似如下内容，即表示该基金有强制分红条款。
下面内容就是博时研究优选(160527)基金合同中的部分内容，表示该基金有强制分红条款：
在符合有关基金分红条件的前提下,基金收益每年至少分配一次,基金每次收益分配比例最低不低于已实现收益的50%（2）在我关注的7只偏债型封闭基金中，有6只有强制分红条款。
这是偏债型基金的特点，不管是封闭式债券基金，还是开放式债券基金，分红都比较频繁。
四、哪些封闭基金分红比较多
（1）偏股型封闭基金
在我关注的65只偏股型封闭基金里面，一共有23只分红过。
自成立之日起，几乎每年都分红的偏股型封闭式基金有:
- 东方红目标优选（501053）
- 东方红创优定开（169106）
- 鹏华前海REIT（184801）
- 广发睿阳（501070）
- 经典成长（501065）
- 中欧远见定开（166025）
上述分红比较稳定的封闭式基金，值得我们在挑选时给予更多的关注。
当然还有其他成立时间比较短的基金，短期内分红比较少，不排除以后也是分红大户，需要动态关注。
（2）偏债型封闭基金
几乎所有的偏债型封闭基金都是自成立之日起，都会每年分红。
五、结论
（1）能否稳定分红，是我们挑选封闭基金的一个重要参考维度；（2）如果一只封闭基金在折价状态下能稳定分红，能显著提高我们的收益率；
（3）本文第四部分中出现的分红频繁的封闭基金，在挑选时候可以给予更多关注；
（4）分红绝不是买入封闭基金的唯一标准，需结合折价率等其他指标一起参考。
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