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这篇基金文章可能是史上最长最全面的了。
将主要带大家解决基金下半年怎么买和怎么卖，以及买什么的三大终极话题。
不过本回答仅提供投资工具和思路，不提供暴富路径，基金有风险，各位务必对自己的钱包负责。
本回答主要分成三部分：
关于基金买入、止盈、仓位控制的方法
基金的选择与策略构建
2022下半年优质基金经理分享测评
如果是老油条，可以直接跳过1、2部分去看第3部分，如果是菜鸟，千万别错过全文任何一个字哦
2022年上半年截至到6月30号，统计主动股基的平均表现，年初至今收益是-9.5%，股票市场涨幅中位数是-13.4%。
上半年A股市场算是经历了一个超级刺激的过山车，先是主动基金年内收益最低去到-25%，再是集体回到-9.5%的位置，不可说不刺激…
从各个板块来说，成长和价值各有表现，总体还是价值略占优势一些，但大多基金而言还是下跌为主。
但现在随着长期的资产估值回调以及消化，风险已经远低于2021年了。
只要大家选在估值合理甚至低估时进行买入，等到下一波放水周期来临，市场一定会给予我们丰厚的回报。
那么先说第一个买基金一定会遇到的灵魂拷问，也就是：
1、基金的建仓、止盈与仓位控制
这里我先讲讲基金如何建仓。
我一直认为，比较稳妥但又不至于踏空的策略，一定是一个股债平衡的策略。
底仓简单说就是根据市场估值先买入一部分的基金。
然后随着市场进入低估，提高股基的仓位，减少债基的高位，随着市场进入高估，提高债基的仓位，减少股基的仓位。
那么具体仓位是多少比较合适呢？
分享一个最简单粗暴的方法，根据中证全指和股债收益率的差，来决定建仓仓位。
中证全指和股债收益率的差，计算为中证全指盈利收益率-2×十年期国债收益率的值。
这个方法适合所有的小伙伴参考研究。
为什么它有参考价值呢？
1、中证全指盈利收益率
首先中证全指就是代表整个A股整体表现的指数。
中证全指盈利收益率，它就等于市盈率的倒数。
什么是市盈率呢？简单说就是估值倍数，比如张三开了一家包子铺，市值100万，年利润5万，市盈率就是20倍。
而盈利收益率就是市盈率倒数，也即5%。
再换个思路理解，用100万市值，每年赚5万利润，也即5%的回报，盈利收益率就是股市每年的预期投资回报率。
人话说就是用单位市值每年可以赚多少净利润，也即净利润/市值。
比如中证全指指数的市盈率为30倍，那么盈利收益率就是3.33%。
比如沪深300指数的市盈率为10倍，那么盈利收益率就是10%
关于指数的市盈率如何查询，我们可以去中证指数官网查看：中证指数官网-中证全指市盈率。
这里我们用中证全指的估值数据。
假设中证全指在15年的时候估值高达30倍，那么盈利收益率只有1/30=3.3%。
再比如在14年低位的时候估值低至11倍，盈利收益率又去到了1/11=9.1%。
显然在估值低的时候，买入的预期回报更高。
但单看盈利收益率还不行，我们还需结合十年期国债收益率来分析会更为准确。
该指标代表的是市场的无风险收益率。
一般市场无风险收益率越高，对股市的收益率要求就越高。
毕竟我零风险都可以赚钱了，凭什么要来股市，多给点才有吸引力嘛~
14年低位时，全指的盈利收益率高达9.1%，而同期十年国债收益率为4.3%，可见股市性价比爆表~
而15年高位时，国债收益率3.4%，和3.3%的股市盈利收益率几乎一样了，股市几乎毫无性价比。
很显然，14年和15年，投股市还是选债市，判断就很简单了。
至于十年期国债利率如何查询，进入中国债券信息网就可以查看了。
那具体怎么做量化呢？
我们将中证全指的盈利收益率减去十年期国债收益率×2，就得到了一个叫股债收益差的值，用它来衡量A股性价比。
为什么是减国债两倍，其实巴菲特老师格雷厄姆早就说过：
一只股票的盈利收益率最好大于十年期国债收益率的两倍才有价值。
刚好我做测算时发现，这个用来考评A股也是可以的。
深绿色为股债利差，浅绿色为指数走势
如图，是我计算出来显示中证全指股债利差与指数走势的相关图。
很明显，如果股债利差小于-1%以下了（灰色框框），指数基本都是较高位，后续A股表现大概率不太好。
而如果股债利差大于0%（红色框框），基本都是不错的位置。
至于-1%-0%的中间位置，姑且就算它是平衡区间吧，指数难有大涨，但也有结构性机会，个人水平决定收益率~
行话叫赚α可以，很难赚到β了。
根据历史数据显示，中证全指的股债收益差，历史中枢大体是在-3-2%之间。
因此我们可以将0作为一个中枢值。
大于0，说明市场投资性价比高，应该积极配置。
而低于0，说明当下市场投资机会比较少，可以适当减仓。
具体怎么查市盈率和十年国债利率，就不说了，中证指数官网和中国债券信息网都可以查询。
那如何利用好股债收益差，来进行仓位构建呢？
首先是根据股债收益差确定我们的均衡仓位。
均衡仓位因人而异，没有统一标准，设置一个长期你比较舒服的仓位就行。
因为未来若干年你可能都会保持这个仓位上下小幅操作…
比如设置7成的股债均衡仓位。
然后接下来再根据股债利差去操作。
当后续股债利差每提升1%，则增加1成的股基仓位。
比如股债利差从0提升到1%，升到8成仓。
股债利利差升到2%，则提升到9成仓。
如果股债利差为-1%，则降低到6成仓。
股债利差为-2%，则降低到5成仓。
根据这一套策略，我回测了一下股基仓位与中证全指的走势相关图。
会发现，过去十年，在15年高位的时候，这个策略会让你的仓位降到3成，18年高位时，降4成。
从而大幅降低自己高位的回撤风险。
同理，也可以让你在低位的时候保持高仓位运作，比如在12年、19年，以及22年的3月份，策略都会让你加仓到8成以上。
也就实现了一个低买高卖的策略框架。
当然你也可以追求更极致的仓位策略。
比如股债利差每升1%，就增加2成仓位。
这样的好处在于，像15年，18年，21年高位时，你几乎都处在完全空仓的状态，成功躲过下跌，如下图：
而坏处则在于你的仓位调整幅度很大，而且会有踏空风险，尤其空仓时，右侧行情吃不到，会很难受。
至于怎么制定仓位调整策略，这就见仁见智了~
一千个观众眼中有一千个哈姆雷特，掌握了本质，各种策略都可以发光发亮。
再说说现在的情况哈。
目前截至7月4号，中证全指最新的股债收益差值为0.1%。
也就是刚好比0高出一点点，处于合理中枢上。
目前建仓，风险和收益比较对等，自己把控风险就好。
那么问题来了，如果我想采用这套策略，但初期不敢上太多仓位，怕套牢，又怎么办？
那么咱们也可以采取底仓+定投的方式。
比如均衡仓位7成，先建目标仓位一半，也就是3.5成的底仓。
然后剩下的资金，给自己一个大约一到两年的定投缓冲期，期间持续分批定投。
直到仓位达到你的均衡仓位为止。
定投的话，具体怎么安排呢？
比如缓冲期设置一年。
就把剩余存量资金分成12个月*4份。
每一份为定投基数，再根据定投基数*定投倍数（我每天公号发布的）来进行定投，就可以了。
如果定投倍数高，那么定投布局速度也就更快，如果定投倍数低，定投速度也会比较慢。
比如定投倍数1.2倍，就会比之前1倍的时候快20%左右完成建仓，实现高位多定投的效果。
再比如定投倍数0.8倍，就会慢个20%左右时间建仓，达到高位少定投效果。
最后再回到止盈问题。
如果高估了，策略提示减少股基仓位，其实就是止盈~~
问题来了。
如果市场低估时候我买的基金不赚钱，仓位又提示我减仓，咋办？
通常买宽基组合或者泛主题主动基金组合，低估时候买入赚钱概率是＞95%的，所以基本不存在这个问题。
但也可能有人买了一些主题基，导致亏损严重。
这时如果我们有盈利的基金，可以减持一些高估或者盈利的，来实现降低仓位的效果。
如果一只盈利的都没有，那就要反思自己的买基策略有没有问题了，是不是太过于集中，不够分散
总之还是建议大家搞贴合市场走势的基金策略，不要做二极管…
最后买卖策略定下来了，剩下就是选基问题了。
如果看到这里有用的话，记得先收藏+点赞哈，后面干货才刚刚开始，内容值得反复品读。
关注地球号“思哲与创富”回复“基金”可以获取我整理最全的2022年优质基金投资合集。
将主要带大家解决基金下半年怎么买和怎么卖，以及买什么的三大终极话题。
不过本回答仅提供投资工具和思路，不提供暴富路径，基金有风险，各位务必对自己的钱包负责。
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关于基金买入、止盈、仓位控制的方法
基金的选择与策略构建
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如果是老油条，可以直接跳过1、2部分去看第3部分，如果是菜鸟，千万别错过全文任何一个字哦
2022年上半年截至到6月30号，统计主动股基的平均表现，年初至今收益是-9.5%，股票市场涨幅中位数是-13.4%。
上半年A股市场算是经历了一个超级刺激的过山车，先是主动基金年内收益最低去到-25%，再是集体回到-9.5%的位置，不可说不刺激…
从各个板块来说，成长和价值各有表现，总体还是价值略占优势一些，但大多基金而言还是下跌为主。
但现在随着长期的资产估值回调以及消化，风险已经远低于2021年了。
只要大家选在估值合理甚至低估时进行买入，等到下一波放水周期来临，市场一定会给予我们丰厚的回报。
那么先说第一个买基金一定会遇到的灵魂拷问，也就是：
1、基金的建仓、止盈与仓位控制
这里我先讲讲基金如何建仓。
我一直认为，比较稳妥但又不至于踏空的策略，一定是一个股债平衡的策略。
底仓简单说就是根据市场估值先买入一部分的基金。
然后随着市场进入低估，提高股基的仓位，减少债基的高位，随着市场进入高估，提高债基的仓位，减少股基的仓位。
那么具体仓位是多少比较合适呢？
分享一个最简单粗暴的方法，根据中证全指和股债收益率的差，来决定建仓仓位。
中证全指和股债收益率的差，计算为中证全指盈利收益率-2×十年期国债收益率的值。
这个方法适合所有的小伙伴参考研究。
为什么它有参考价值呢？
1、中证全指盈利收益率
首先中证全指就是代表整个A股整体表现的指数。
中证全指盈利收益率，它就等于市盈率的倒数。
什么是市盈率呢？简单说就是估值倍数，比如张三开了一家包子铺，市值100万，年利润5万，市盈率就是20倍。
而盈利收益率就是市盈率倒数，也即5%。
再换个思路理解，用100万市值，每年赚5万利润，也即5%的回报，盈利收益率就是股市每年的预期投资回报率。
人话说就是用单位市值每年可以赚多少净利润，也即净利润/市值。
比如中证全指指数的市盈率为30倍，那么盈利收益率就是3.33%。
比如沪深300指数的市盈率为10倍，那么盈利收益率就是10%
关于指数的市盈率如何查询，我们可以去中证指数官网查看：中证指数官网-中证全指市盈率。
这里我们用中证全指的估值数据。
假设中证全指在15年的时候估值高达30倍，那么盈利收益率只有1/30=3.3%。
再比如在14年低位的时候估值低至11倍，盈利收益率又去到了1/11=9.1%。
显然在估值低的时候，买入的预期回报更高。
但单看盈利收益率还不行，我们还需结合十年期国债收益率来分析会更为准确。
该指标代表的是市场的无风险收益率。
一般市场无风险收益率越高，对股市的收益率要求就越高。
毕竟我零风险都可以赚钱了，凭什么要来股市，多给点才有吸引力嘛~
14年低位时，全指的盈利收益率高达9.1%，而同期十年国债收益率为4.3%，可见股市性价比爆表~
而15年高位时，国债收益率3.4%，和3.3%的股市盈利收益率几乎一样了，股市几乎毫无性价比。
很显然，14年和15年，投股市还是选债市，判断就很简单了。
至于十年期国债利率如何查询，进入中国债券信息网就可以查看了。
那具体怎么做量化呢？
我们将中证全指的盈利收益率减去十年期国债收益率×2，就得到了一个叫股债收益差的值，用它来衡量A股性价比。
为什么是减国债两倍，其实巴菲特老师格雷厄姆早就说过：
一只股票的盈利收益率最好大于十年期国债收益率的两倍才有价值。
刚好我做测算时发现，这个用来考评A股也是可以的。
深绿色为股债利差，浅绿色为指数走势
如图，是我计算出来显示中证全指股债利差与指数走势的相关图。
很明显，如果股债利差小于-1%以下了（灰色框框），指数基本都是较高位，后续A股表现大概率不太好。
而如果股债利差大于0%（红色框框），基本都是不错的位置。
至于-1%-0%的中间位置，姑且就算它是平衡区间吧，指数难有大涨，但也有结构性机会，个人水平决定收益率~
行话叫赚α可以，很难赚到β了。
根据历史数据显示，中证全指的股债收益差，历史中枢大体是在-3-2%之间。
因此我们可以将0作为一个中枢值。
大于0，说明市场投资性价比高，应该积极配置。
而低于0，说明当下市场投资机会比较少，可以适当减仓。
具体怎么查市盈率和十年国债利率，就不说了，中证指数官网和中国债券信息网都可以查询。
那如何利用好股债收益差，来进行仓位构建呢？
首先是根据股债收益差确定我们的均衡仓位。
均衡仓位因人而异，没有统一标准，设置一个长期你比较舒服的仓位就行。
因为未来若干年你可能都会保持这个仓位上下小幅操作…
比如设置7成的股债均衡仓位。
然后接下来再根据股债利差去操作。
当后续股债利差每提升1%，则增加1成的股基仓位。
比如股债利差从0提升到1%，升到8成仓。
股债利利差升到2%，则提升到9成仓。
如果股债利差为-1%，则降低到6成仓。
股债利差为-2%，则降低到5成仓。
根据这一套策略，我回测了一下股基仓位与中证全指的走势相关图。
会发现，过去十年，在15年高位的时候，这个策略会让你的仓位降到3成，18年高位时，降4成。
从而大幅降低自己高位的回撤风险。
同理，也可以让你在低位的时候保持高仓位运作，比如在12年、19年，以及22年的3月份，策略都会让你加仓到8成以上。
也就实现了一个低买高卖的策略框架。
当然你也可以追求更极致的仓位策略。
比如股债利差每升1%，就增加2成仓位。
这样的好处在于，像15年，18年，21年高位时，你几乎都处在完全空仓的状态，成功躲过下跌，如下图：
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至于怎么制定仓位调整策略，这就见仁见智了~
一千个观众眼中有一千个哈姆雷特，掌握了本质，各种策略都可以发光发亮。
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目前截至7月4号，中证全指最新的股债收益差值为0.1%。
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目前建仓，风险和收益比较对等，自己把控风险就好。
那么问题来了，如果我想采用这套策略，但初期不敢上太多仓位，怕套牢，又怎么办？
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比如均衡仓位7成，先建目标仓位一半，也就是3.5成的底仓。
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定投的话，具体怎么安排呢？
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如果定投倍数高，那么定投布局速度也就更快，如果定投倍数低，定投速度也会比较慢。
比如定投倍数1.2倍，就会比之前1倍的时候快20%左右完成建仓，实现高位多定投的效果。
再比如定投倍数0.8倍，就会慢个20%左右时间建仓，达到高位少定投效果。
最后再回到止盈问题。
如果高估了，策略提示减少股基仓位，其实就是止盈~~
问题来了。
如果市场低估时候我买的基金不赚钱，仓位又提示我减仓，咋办？
通常买宽基组合或者泛主题主动基金组合，低估时候买入赚钱概率是＞95%的，所以基本不存在这个问题。
但也可能有人买了一些主题基，导致亏损严重。
这时如果我们有盈利的基金，可以减持一些高估或者盈利的，来实现降低仓位的效果。
如果一只盈利的都没有，那就要反思自己的买基策略有没有问题了，是不是太过于集中，不够分散
总之还是建议大家搞贴合市场走势的基金策略，不要做二极管…
最后买卖策略定下来了，剩下就是选基问题了。
如果看到这里有用的话，记得先收藏+点赞哈，后面干货才刚刚开始，内容值得反复品读。
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京公网安备 11010802031449号