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今天的主角终于换人了，是沉寂了很长时间的券商板块。
券商最近竟然默默从最底部已经反弹超过15个点。
不过说实话，券商我是真不太敢参与，券商ETF从16年场内1块钱的时候，到现在都2022年了，依旧还是1块钱，每次冲高最后都是回落，就离谱。
追其原因，首先是长期增长不稳定，导致指数没什么像样的增长，持续被杀估值。
比如16年券商市净率给2倍，现在只能给1.5倍。
我不确定未来还会不会继续杀券商的估值，毕竟银行是前车之鉴，现在只剩0.6倍市净率了。
此外券商的增长路径也不太明确，经纪业务转型财富管理？怎么竞争过银行？
而且券商的周期性太大，只能让人提起做网格的兴趣，但纯粹为了做网格而作网格，收益是很有限的，所以光这点确实很难打动我。
不过金融这块，目前看来，投资预期咱都要适当放低些。
保险板块几乎指望不上，降息和经济下行还在进行中，业务转型也不充分。
唯一能看的是银行指数，这个算是有确定性增长的。
但银行也进入慢增长通道了，除非能来一波大级别估值修复，否则就按现在的经济增速，可能就比固收理财好点。
但估值修复什么时候能出现，估计得等到经济复苏拐点来了，至少要无风险利率开始走出上升趋势。
不过虽然银行表现一般，但咱们从2020年2月疫情底来对比券商、保险、银行、地产走势，会发现银行竟然还是最强的。
所以持续观察呗，作为防守还是不错的。
另外今天还有一个板块这几天涨幅不错，就是畜牧板块。
其实畜牧这波价值回归，也从底部反弹幅度也有接近10个点了。
目前跟踪猪肉的基金，主要是中证畜牧指数的指数基。
这个指数我也瞅了一下，波动蛮大，但近十年收益是300的两倍，累计收益100%多，也算是不错的行业指数。
现在猪价低位徘徊很久时间了，研究猪周期有个说法，通常生猪上市公司财报亏损的时候，就是周期快要反转的时候。
今年大多数生猪公司，包括牧原、温氏、新希望，都已经出现亏损，但猪价越来越便宜，亏钱越来越多之后，这些公司就会开始收缩产能。
所以等后续产能去的差不多时，供需开始出现反转，猪价自然而然就会迎来新拐点了。
而最近猪肉也开始出现了持续回暖的趋势，供需关系也开始逐渐反转。
加上我们的货币政策偏松，通货膨胀的威胁依然存在。
所以基于这个逻辑，我觉得猪板块还是相对安全的，所以我场内加了一些看好猪方向的基金经理，财通金梓财。
ps：猪基金还有个好处，就是能和成长板块有一定的对冲作用，毕竟人以食为天，每当市场发现成长出现不确定性时，猪基金作为防御品种的效力就会开始显现。
今天就唠到这~
券商最近竟然默默从最底部已经反弹超过15个点。
不过说实话，券商我是真不太敢参与，券商ETF从16年场内1块钱的时候，到现在都2022年了，依旧还是1块钱，每次冲高最后都是回落，就离谱。
追其原因，首先是长期增长不稳定，导致指数没什么像样的增长，持续被杀估值。
比如16年券商市净率给2倍，现在只能给1.5倍。
我不确定未来还会不会继续杀券商的估值，毕竟银行是前车之鉴，现在只剩0.6倍市净率了。
此外券商的增长路径也不太明确，经纪业务转型财富管理？怎么竞争过银行？
而且券商的周期性太大，只能让人提起做网格的兴趣，但纯粹为了做网格而作网格，收益是很有限的，所以光这点确实很难打动我。
不过金融这块，目前看来，投资预期咱都要适当放低些。
保险板块几乎指望不上，降息和经济下行还在进行中，业务转型也不充分。
唯一能看的是银行指数，这个算是有确定性增长的。
但银行也进入慢增长通道了，除非能来一波大级别估值修复，否则就按现在的经济增速，可能就比固收理财好点。
但估值修复什么时候能出现，估计得等到经济复苏拐点来了，至少要无风险利率开始走出上升趋势。
不过虽然银行表现一般，但咱们从2020年2月疫情底来对比券商、保险、银行、地产走势，会发现银行竟然还是最强的。
所以持续观察呗，作为防守还是不错的。
另外今天还有一个板块这几天涨幅不错，就是畜牧板块。
其实畜牧这波价值回归，也从底部反弹幅度也有接近10个点了。
目前跟踪猪肉的基金，主要是中证畜牧指数的指数基。
这个指数我也瞅了一下，波动蛮大，但近十年收益是300的两倍，累计收益100%多，也算是不错的行业指数。
现在猪价低位徘徊很久时间了，研究猪周期有个说法，通常生猪上市公司财报亏损的时候，就是周期快要反转的时候。
今年大多数生猪公司，包括牧原、温氏、新希望，都已经出现亏损，但猪价越来越便宜，亏钱越来越多之后，这些公司就会开始收缩产能。
所以等后续产能去的差不多时，供需开始出现反转，猪价自然而然就会迎来新拐点了。
而最近猪肉也开始出现了持续回暖的趋势，供需关系也开始逐渐反转。
加上我们的货币政策偏松，通货膨胀的威胁依然存在。
所以基于这个逻辑，我觉得猪板块还是相对安全的，所以我场内加了一些看好猪方向的基金经理，财通金梓财。
ps：猪基金还有个好处，就是能和成长板块有一定的对冲作用，毕竟人以食为天，每当市场发现成长出现不确定性时，猪基金作为防御品种的效力就会开始显现。
今天就唠到这~
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