可转债回售的博弈：正邦转债暴跌后的思考

6月8日晚，正邦科技发公告称，有5.42亿商票逾期未兑付，受此消息影响，正邦转债价格从最高的114元下跌到103元左右。

同时，正邦科技因改变可转债募集用途（把募集剩余的36亿元永久补充流动资金，根据交易所要求，改变资金用途需发起回售），所以发起回售，回售价格100.6元，回售申报时间为2022年6月13日至2022年6月17日。

在公司资金如此紧张的情况下，正邦科技肯定不会愿意投资者回售。只要正邦转债价格在100.6元以上，投资者就不会回售，所以其价格只要在6月17日前维持住，正邦就算渡过了眼前这个坎。

正邦的业绩巨亏，除了猪价低迷、非洲猪瘟的影响外，其大规模投资也是一个重要原因。这次正邦把本来用于投资的资金回笼，用来补充流动资金，至少说明它是想解决目前的困境的。