吃鸡还是吃肉？超级大红包？6月10日（周五）湘佳转债上市

专注可转债研究，乐于分享理财干货，欢迎关注灰小财！

一、6月10日湘佳转债上市

湘佳股份可转债6月10日（周五）上市，中签率0.002%，顶格申购2%概率中1签，一签难求。

转债溢价率6.85%，合理区间120-122元，恭喜中签的投资者，股东配售比例64.2%，实际流通盘约3.5亿，上市首日抛压不大，有被资金炒作冲击130元的的可能。深市转债上市首日涨幅达20%将停牌半小时，涨幅达30%将停牌至14:57，期间可以委托交易。



1、基本面

正股主营种禽繁育、家禽饲养、禽类屠宰和加工、饲料以及生物肥的生产及销售。近年来业绩逐年下滑，毛利率下降，近期现金流紧张。2021年年报净利润同比下滑94.51%。

公司是冰鲜黄鸡行业的龙头企业，在客户资源、营销体系以及商超渠道具有领先优势，有一定护城河。随着养殖业下行周期的拐点临近，单店增长+门店扩张以及预制菜项目稳步推进，公司的业绩有望迎来复苏。

正股基本面尚可，估值偏高，近期大盘强势反弹，正股走势偏弱，溢价率扩大，但红包依然很大。

2、转债条款

目前转债评级低仅A+，到期年化收益率2.27%，下修条款严格（80%），PB2.6，下修空间较大，有回售条款。

3、策略与建议

养殖类类债市场偏好一般，但若受到资金炒作，溢价会很高。公司是细分行业龙头，业绩处于下行周期，今年行业有望迎来复苏，养鸡、猪肉、冷链物流、预制菜、农村电商概念。

综合评分三星，质地尚可。风格稳健的投资者可使用条件单止盈，若看好正股、想博妖的话也可继续持有。

养殖类转债比较：



特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

更多理财、可转债干货、福利等，欢迎关注灰小财！