可转债套利的几种情况

个人实盘今日记录：（抄作业有风险！）

上周五上午买的尚荣转债，当天下午就爆发了，设置的网格，卖飞了，盈利218.74；下次针对妖债，我们可以采用回落卖出

岭南转债加仓一网；

迪贝转债上次卖出忘记调整网格，所以今天在123+的位置触发买入一网，随后在119+的位置加仓一网

中装转2加仓50张

可转债除了低买高卖，还有一种盈利方式，就是套利。我们今天来分享一下折价套利的逻辑。

折价套利

折价的意思就是溢价率为负，负溢价就是折价。

可转债负溢价其实还是比较常见的，只是折价幅度非常小而已，一般低于1%，另外折价幅度比较大也并不一定是好事。

我们先说一下会出现折价的几种情况：

1、未进入转股期：

有极少数可转债在未进入转股期时会出现折价，而且这个折价幅度通常不会太小。

这个折价有可能是因为正股暴涨引起的，也有可能是对正股充满不太好的预期引起的，这个时候折价是无法套利的，但是会随着转股期的临近而逐渐减少。

2、进入转股期：

大多数的可转债折价都是发生在转股期，毕竟可转债存续期6年转股期就占了差不多5.5年。

（1）高价可转债：虽然有部分的高价可转债是由于溢价率飙涨引起的，但大部分的高价可转债还是由正股上涨带动的，这部分可转债就会时不时出现轻微折价。

这时候虽然可以套利，但是折价幅度不大，即便套利也很可能因为第二天正股的波动而亏损。

（2）正股跌停，可转债跌幅更大：可转债由于没有涨跌幅限制，所以一旦正股涨停或者跌停，可转债的涨幅、跌幅一般都会高于正股。

而如果此前可转债的溢价率不高的话，那么一旦正股跌停，可转债就有可能出现较大的折价幅度。

虽然折价幅度大了，但我们看正股的封单情况大概率第二天还是大跌甚至跌停的，套利的话，第二天基本上都会被反套。

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（3）股债偏离：比如正股依然上涨甚至涨停，但是可转债却是下跌的，这种情况甚至可能出现非常大的折价。

很多人看到这种情况就会非常开心的去套利，但殊不知这才是最大的坑。

很多时候可转债的表现是会优先于正股，这也是为什么正股涨停，可转债涨幅会超过10%，所以一般出现这种情况第二天正股肯定是大跌，而且折价幅度越高，正股跌幅越大，甚至可能出现连续几个跌停板！

所以：

不要随便想着折价套利！！！

可转债折价套利除非是有底仓，否则都蕴含着风险，而且折价幅度越大，风险越高，除非该可转债未进入转股期。

可转债日历

一、今日可转债申购：无

二、今日新上市可转债：

1.美锦转债：现价112.040，转股价值87.661，溢价率27.81%，发行规模35.9亿，股东配售率20.78%，所属焦炭行业。

2.贵轮转债：现价114.455，转股价值94.783，溢价率20.76%，发行规模18.0亿，股东配售率61.26%，所属轮胎轮毂行业。

三、今日退市可转债：无

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