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强调一下，个人观点，很可能是错的。
公司靠什么赚钱：主要是卖汽车冷凝器的，90%的冷凝器收入来源于国外。
毛利率，ROE逐年降低，不能消化原材料的涨价。
国内竞争对手众多，对比没有优势。
发行市盈率和同行市盈率对比没有便宜可占。
结论：不打。
以下资料均摘自007邦德招股说明书。
公司自创立起一直专注于从事热交换器的研发、生产及销售，涉及领域包 含汽车和家用空调等，主要出口到北美、欧洲、东南亚等地区。通过多年的行 业积累和市场开拓，公司在研发创新、产品质量、团队管理、客户资源等方面形成了自己的核心优势，已成长为全球汽车后市场冷凝器领域的知名企业。90%的冷凝器收入来源于国外。
竞争对手状况：
公司名称 经营情况 市场地位 技术实力 衡量核心竞争力的关 键业务数据
1 腾龙股份 （603158） 主导产品包括 汽车空调管 路、热交换系 统连接硬管和 热交换系统附 件。产品不仅 实现了进口替 代，而且已进入国际主要汽车公司的零部件全球采购 系。 具有较强的汽车热交换系统 管路产品的生 产制造能力、 同步开发能力 和整体配套方 案设计能力， 是中国乘用车 热交换系统管 路行业的领先 者，为国内外 汽车热交换系 统管路产品的 重要供应商之 一。 截至 2021 年 12 月 31 日，拥有各 类专利技术 300 余项， 其中发明专 利近 30 项；2021 年 度研发投入 10,240.23 万 元，占营业 收入比例为 4.64% 2021 年营业收入为 22.07 亿元，其中汽车 热管理系统零部件收 入 12.38 亿元，2021 年净利润为 1.13 亿元
2 正裕工业 （603089） 专业从事汽车 悬架系统减震 器的研发、生 产与销售。主 要是为中高档 汽车售后市场 提供适配的悬 架系统减震器 系列产品和相 关服务，并己 具备悬架支柱 总成整体解决 方案的制造和 综合服务能 力，以及整车 配套能力。 是国内规模领 先的售后市场 减震器龙头企 业之一，现有 汽车减震器产 品储备涵盖 9 个系列超过 10,000 种型 号，可适配全 球大多數车 型，是国内少 数能够满足客 户“一站式”采 购需求的汽车 减震器生产厂 商之一。 2021 年度研 发投入 7,697.60 万 元，占营业 收入比例为 4.78% 2021 年营业收入为 16.11 亿元，2021 年净 利润为 0.72 亿元 1-1-137
3 东箭科技 （SZ.30097 8） 主要从事车侧 承载装饰系统 产品、车辆前 后防护系统产 品、车载互联 智能机电系统 产品、车顶装 载系统产品及 车辆其他系统 产品的工业设 计、研 发、生产和销 售。产品系列 以汽车后市场 为主延伸至汽 车前装市场领 城，广泛应用 于 SUV 轿 车、MPV 越 野车、皮卡等 各类车型，并 适配众多豪华 及中高档汽车 品牌。 国家高新技术 企业、行业标 准编撰单位、 中国汽车产业 出口百强企 业、中国大型 的汽车后市场 产品制造企 业。 截至 2021 年 12 月 31 日，拥有授 权专利超过 600 项； 2021 年度研 发投入 6,596.71 万 元，占营业 收入比例为 4.03% 2021 年营业收入为 16.36 亿元，2021 年净 利润为 1.17 亿元
4 兆丰股份 （SZ.30069 5） 专业生产第 一、二、三代 汽车轮毂轴承 单元及各类精 密轴承，产品 广泛应用于各 类中高级轿车 及商务用车、 卡车，以境外 后装市场为 主。 中国汽车轮毂 轴承单元行业 的龙头制造企 业，主要面向 汽车售后市 场。 截至 2021 年 12 月 31 日，维持的 有效专利共 计 96 项； 2021 年度研 发投入 4,139.94 万 元，占营业 收入比例为 5.76% 2021 年营业收入为 7.18 亿元，2021 年净 利润为 1.18 亿元
5 松芝股份 （SZ.00245 4） 是一家专业的 车辆空调制造 商，产品广泛 应用于大中型 客车、乘用 车、货车、轻 型客车和轨道 车等各类车 辆。 中国大中型客 车空调行业的 龙头。 截至 2021 年 12 月 31 日，拥有国 家专利超过 500 项； 2021 年度研 发投入 25,316.73 万 元，占营业 收入比例为 6.14% 2021 年营业收入为 41.24 亿元，其中小车 热管理产品收入 25.26 亿元，大中型客车热 管理产品收入 9.46 亿 元；2021 年净利润为 1.40 亿元
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
加权平均净资产收益率（%） 15.46 19.30% 34.91%
扣除非经常性损益后净资产收 益率（%） 14.68 14.04% 33.26%
发行前市盈率（倍） 20.00
发行后市盈率（倍） 24.14 行业市盈率：24
发行前市净率（倍） 2.86
发行后市净率（倍） 2.2
发行前净资产收益率（%） 15.46
发行后净资产收益率（%） 9.47
公司靠什么赚钱：主要是卖汽车冷凝器的，90%的冷凝器收入来源于国外。
毛利率，ROE逐年降低，不能消化原材料的涨价。
国内竞争对手众多，对比没有优势。
发行市盈率和同行市盈率对比没有便宜可占。
结论：不打。
以下资料均摘自007邦德招股说明书。
公司自创立起一直专注于从事热交换器的研发、生产及销售，涉及领域包 含汽车和家用空调等，主要出口到北美、欧洲、东南亚等地区。通过多年的行 业积累和市场开拓，公司在研发创新、产品质量、团队管理、客户资源等方面形成了自己的核心优势，已成长为全球汽车后市场冷凝器领域的知名企业。90%的冷凝器收入来源于国外。
竞争对手状况：
公司名称 经营情况 市场地位 技术实力 衡量核心竞争力的关 键业务数据
1 腾龙股份 （603158） 主导产品包括 汽车空调管 路、热交换系 统连接硬管和 热交换系统附 件。产品不仅 实现了进口替 代，而且已进入国际主要汽车公司的零部件全球采购 系。 具有较强的汽车热交换系统 管路产品的生 产制造能力、 同步开发能力 和整体配套方 案设计能力， 是中国乘用车 热交换系统管 路行业的领先 者，为国内外 汽车热交换系 统管路产品的 重要供应商之 一。 截至 2021 年 12 月 31 日，拥有各 类专利技术 300 余项， 其中发明专 利近 30 项；2021 年 度研发投入 10,240.23 万 元，占营业 收入比例为 4.64% 2021 年营业收入为 22.07 亿元，其中汽车 热管理系统零部件收 入 12.38 亿元，2021 年净利润为 1.13 亿元
2 正裕工业 （603089） 专业从事汽车 悬架系统减震 器的研发、生 产与销售。主 要是为中高档 汽车售后市场 提供适配的悬 架系统减震器 系列产品和相 关服务，并己 具备悬架支柱 总成整体解决 方案的制造和 综合服务能 力，以及整车 配套能力。 是国内规模领 先的售后市场 减震器龙头企 业之一，现有 汽车减震器产 品储备涵盖 9 个系列超过 10,000 种型 号，可适配全 球大多數车 型，是国内少 数能够满足客 户“一站式”采 购需求的汽车 减震器生产厂 商之一。 2021 年度研 发投入 7,697.60 万 元，占营业 收入比例为 4.78% 2021 年营业收入为 16.11 亿元，2021 年净 利润为 0.72 亿元 1-1-137
3 东箭科技 （SZ.30097 8） 主要从事车侧 承载装饰系统 产品、车辆前 后防护系统产 品、车载互联 智能机电系统 产品、车顶装 载系统产品及 车辆其他系统 产品的工业设 计、研 发、生产和销 售。产品系列 以汽车后市场 为主延伸至汽 车前装市场领 城，广泛应用 于 SUV 轿 车、MPV 越 野车、皮卡等 各类车型，并 适配众多豪华 及中高档汽车 品牌。 国家高新技术 企业、行业标 准编撰单位、 中国汽车产业 出口百强企 业、中国大型 的汽车后市场 产品制造企 业。 截至 2021 年 12 月 31 日，拥有授 权专利超过 600 项； 2021 年度研 发投入 6,596.71 万 元，占营业 收入比例为 4.03% 2021 年营业收入为 16.36 亿元，2021 年净 利润为 1.17 亿元
4 兆丰股份 （SZ.30069 5） 专业生产第 一、二、三代 汽车轮毂轴承 单元及各类精 密轴承，产品 广泛应用于各 类中高级轿车 及商务用车、 卡车，以境外 后装市场为 主。 中国汽车轮毂 轴承单元行业 的龙头制造企 业，主要面向 汽车售后市 场。 截至 2021 年 12 月 31 日，维持的 有效专利共 计 96 项； 2021 年度研 发投入 4,139.94 万 元，占营业 收入比例为 5.76% 2021 年营业收入为 7.18 亿元，2021 年净 利润为 1.18 亿元
5 松芝股份 （SZ.00245 4） 是一家专业的 车辆空调制造 商，产品广泛 应用于大中型 客车、乘用 车、货车、轻 型客车和轨道 车等各类车 辆。 中国大中型客 车空调行业的 龙头。 截至 2021 年 12 月 31 日，拥有国 家专利超过 500 项； 2021 年度研 发投入 25,316.73 万 元，占营业 收入比例为 6.14% 2021 年营业收入为 41.24 亿元，其中小车 热管理产品收入 25.26 亿元，大中型客车热 管理产品收入 9.46 亿 元；2021 年净利润为 1.40 亿元
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
加权平均净资产收益率（%） 15.46 19.30% 34.91%
扣除非经常性损益后净资产收 益率（%） 14.68 14.04% 33.26%
发行前市盈率（倍） 20.00
发行后市盈率（倍） 24.14 行业市盈率：24
发行前市净率（倍） 2.86
发行后市净率（倍） 2.2
发行前净资产收益率（%） 15.46
发行后净资产收益率（%） 9.47
京公网安备 11010802031449号