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如题中信银行10元多的每股净资产，准备融资400亿，10配3股，也就是每股2.7元人民币配股。净资产打二五折配股。
按传统认为国资股不能破净下修，不然涉及国有资产流失的看法，（好像存在过一个破净下修的特例）。
而配股则没有这一限制，如之前江苏银行也是5折净资产配股。
而认为银行需要解决可转债问题的一大缘由是需要通过强赎补充核心一级资本，而因为股价问题，定增和可转债一样，涉及国资流失，无法破净定增，发不出去。
而在江苏银行配股之前，不知道出于什么原因。连续多年都没有银行通过配股，而现在这个限制似乎悄然解除了？不仅是青岛银行江苏银行这种城商行可以破净配股。
现在连中信这种大型银行都可以大幅二五折破净配股，这可能预示着什么吗？
按传统认为国资股不能破净下修，不然涉及国有资产流失的看法，（好像存在过一个破净下修的特例）。
而配股则没有这一限制，如之前江苏银行也是5折净资产配股。
而认为银行需要解决可转债问题的一大缘由是需要通过强赎补充核心一级资本，而因为股价问题，定增和可转债一样，涉及国资流失，无法破净定增，发不出去。
而在江苏银行配股之前，不知道出于什么原因。连续多年都没有银行通过配股，而现在这个限制似乎悄然解除了？不仅是青岛银行江苏银行这种城商行可以破净配股。
现在连中信这种大型银行都可以大幅二五折破净配股，这可能预示着什么吗？
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https://baijiahao.baidu.com/s?id=1658863958621329650&wfr=spider&for=pc 招商证券低于净资产价配股 称方案获国资委原则同意
https://zhuanlan.zhihu.com/p/38284802 上市公司再融资制度与实践系列——配股
现在想起来了，关于破净配股，前两年似乎有个帖子已经讨论过，现在确实没有文件限制。时间长都忘了，记不清了。
不得低于净资产，已于2006年废止，但是这么多年来，依然按照惯例执行，因为没有文件说允许，也没有任何先例可遵循。
这么些年来我们在媒体看到的文章几乎千篇一律地说有关规定不得低于净资产，比如http://www.p5w.net/stock/news/ah/201207/t4387045.htm
然后国务院关于国有资产的96号文也被招商证券轻松破解，确实没限制了。
https://zhuanlan.zhihu.com/p/38284802 上市公司再融资制度与实践系列——配股
现在想起来了，关于破净配股，前两年似乎有个帖子已经讨论过，现在确实没有文件限制。时间长都忘了，记不清了。
不得低于净资产，已于2006年废止，但是这么多年来，依然按照惯例执行，因为没有文件说允许，也没有任何先例可遵循。
这么些年来我们在媒体看到的文章几乎千篇一律地说有关规定不得低于净资产，比如http://www.p5w.net/stock/news/ah/201207/t4387045.htm
然后国务院关于国有资产的96号文也被招商证券轻松破解，确实没限制了。
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@luckzpz
另外破净增发，虽然法律上并不违法，但应该阻力极大，14年中信银行，17年浦发银行一开始的增发预案都是破净增发，最后都被迫提高增发价。。。。
破净下修就像破净增发。。。。。难度极大。。。
而破净配股既有前例，又不会导致国有资产流失的帽子扣上，市场接受度也比破净增发下修高。。
我几个月前发这个帖子，也并非要讨论破净增发、配股、下修的合法与否。。。
想表达的是，如果中信这次破净配股成功了，监管放开了多年没有放开的，难度较低的大型银行破净配股补充核心资本的口子。。
这些大型银行拉升股价到净资产上，以能通过增发，发行可转债转股等的必要性是否就没有了，只要不断破净配股就可以补充核充了。。
让国资股东和各种国资接受大幅溢价类似华夏银行那种净资产增发或许存在难度，但让他们接受市场价掏钱配股，难度显然更小。。。
那破净下修呢？发行公告已经写明不行了。。。
另外破净增发，虽然法律上并不违法，但应该阻力极大，14年中信银行，17年浦发银行一开始的增发预案都是破净增发，最后都被迫提高增发价。。。。
破净下修就像破净增发。。。。。难度极大。。。
而破净配股既有前例，又不会导致国有资产流失的帽子扣上，市场接受度也比破净增发下修高。。
我几个月前发这个帖子，也并非要讨论破净增发、配股、下修的合法与否。。。
想表达的是，如果中信这次破净配股成功了，监管放开了多年没有放开的，难度较低的大型银行破净配股补充核心资本的口子。。
这些大型银行拉升股价到净资产上，以能通过增发，发行可转债转股等的必要性是否就没有了，只要不断破净配股就可以补充核充了。。
让国资股东和各种国资接受大幅溢价类似华夏银行那种净资产增发或许存在难度，但让他们接受市场价掏钱配股，难度显然更小。。。
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luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
@杰夫司机
据我所知，国资不能破净增发只是条潜规则，行业惯例，94年的明文规定失效后，并没有法律规定不能破净增发。。。。更不用说配股了。。。何来违法之说。。。https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=9a22fa21-7eb0-442e-b4e7-4cfc1a8c26f1那破净下修呢？
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赞同来自: 宿不移
@宿不移
https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=9a22fa21-7eb0-442e-b4e7-4cfc1a8c26f1
https://www.jisilu.cn/question/403174 江苏银行为啥可以低于净资产配股？据我所知，国资不能破净增发只是条潜规则，行业惯例，94年的明文规定失效后，并没有法律规定不能破净增发。。。。更不用说配股了。。。何来违法之说。。。
http://scdn.yndtjj.com/scdn/20220922/2227163.html 江苏银行是国企吗？江苏银行属于什么性质的银行
百度百科：江苏银行于2007年1月24日在南京正式挂牌开业，总部设于南京，是江苏省唯一一家省属地方法人银行，是在江苏省内扬州、无锡、苏州、南通等...
https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=9a22fa21-7eb0-442e-b4e7-4cfc1a8c26f1
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https://www.jisilu.cn/question/403174 江苏银行为啥可以低于净资产配股？
http://scdn.yndtjj.com/scdn/20220922/2227163.html 江苏银行是国企吗？江苏银行属于什么性质的银行
百度百科：江苏银行于2007年1月24日在南京正式挂牌开业，总部设于南京，是江苏省唯一一家省属地方法人银行，是在江苏省内扬州、无锡、苏州、南通等10家城市商业银行基础上，合并重组而成的现代股份制商业银行，开创了地方法人银行改革的新模式。
国有参股公司严格来说应该称之为“国家参股公司”或“政府参股公司”，不是国有企业，政府只是普通参股者，受到公司法规范。这类企业与一般竞争性企业无疑，没有强制性社会公共目标，经济目标居主导。如果它们也提供公共服务，那是它们自觉履行社会责任的行为，应该予以鼓励和支持。对于这类企业，政府参股只是为了壮大国有经济的实力，除此之外，政府对这类企业没有任何其他附加的义务。
再从国有企业的定义来看，非上市公司国有股份低于50%，上市公司低于30%，都可以认为不算国有企业；上市公司在30~50%之间，有擦边球可打。
江苏银行有擦边球，中信绝对没有。中信破净配股，还是需要法律依据的。
http://scdn.yndtjj.com/scdn/20220922/2227163.html 江苏银行是国企吗？江苏银行属于什么性质的银行
百度百科：江苏银行于2007年1月24日在南京正式挂牌开业，总部设于南京，是江苏省唯一一家省属地方法人银行，是在江苏省内扬州、无锡、苏州、南通等10家城市商业银行基础上，合并重组而成的现代股份制商业银行，开创了地方法人银行改革的新模式。
国有参股公司严格来说应该称之为“国家参股公司”或“政府参股公司”，不是国有企业，政府只是普通参股者，受到公司法规范。这类企业与一般竞争性企业无疑，没有强制性社会公共目标，经济目标居主导。如果它们也提供公共服务，那是它们自觉履行社会责任的行为，应该予以鼓励和支持。对于这类企业，政府参股只是为了壮大国有经济的实力，除此之外，政府对这类企业没有任何其他附加的义务。
再从国有企业的定义来看，非上市公司国有股份低于50%，上市公司低于30%，都可以认为不算国有企业；上市公司在30~50%之间，有擦边球可打。
江苏银行有擦边球，中信绝对没有。中信破净配股，还是需要法律依据的。
京公网安备 11010802031449号