一天3只高权新债！这次不简单

今天市场的焦点，是史上首次出现3只高权股同一天发债的壮观场面，时间是22日周五。

我想起了科幻小说《三体》中的那个壮观场景：三日凌空，万物涂炭。

但可转债市场中的三日凌空是件大喜事。三只新债发行规模一共高达63亿，打新肯定不能错过。

注意三只都是高权股，那么是否配债、如何配债也是很多人关心的问题，这就不简单了。

我今天梳理的历史数据，可能会给出一个让你大跌眼镜的结果。

周五申购的三只新债，如果要配债需要周四收盘持股，先看看核心数据。

1、贵州轮胎。

他之前就一直占据我的已核准正股含权榜首，也受到比较多的关注。含权高达34%，也就是说每买10万元正股能配3.4万元可转债。

配债安全垫6.5%，配十张需638股，合理价值119元。

2、精工钢构。

作为核准已超3个月的老牌高权债，其实早就受到大家关注，他的含权22%也比较高。

配债安全垫3.7%，配十张需1008股，合理价值117元。

3、禾丰股份。

因为身处三巨头之中，禾丰含权17%显得稍微要低一点，但其实已经相当可观。

配债安全垫3.7%，配十张需1008股，合理价值117元。

……

是否配债？配哪一只？

在日益内卷的今天，抢权其实已经从一个纯逻辑上的套利，变成了具有博弈性质的复杂问题。

既然是博弈，那就需要先观察近期市场的主流模式。我统计了今年的34只新债，数据列表如下：

其中正股跌幅为配债次日开盘跌幅，新债收益为首日上市收盘价对应收益。基于这两个数据来计算抢权盈亏。

如果无差别抢权配债，有16次亏损，18次盈利，胜负基本对半开。

也就是说，抢权配债总的来说其实仍然是正收益的，如果每只新债都配1手，34只下来总盈利1179元。

但实际操作中一般不会无脑抢权，通常只考虑配高权债，这又会如何呢？

从上表中可以看出，如果只配含权10%以上的新债，一共16只，总盈利-451元。如果只配含权15%以上的新债，一共7只，总盈利-787元。

所以可以看出，由于抢权配债现在过于内卷，现阶段的高权配债反而是亏钱手艺。

而如果我们反其道而行之，只抢那些含权15%以内的呢？

这些中低权债一共有27只，如果每只新债都配1手，最后是18盈9亏，总盈利高达1966元。

果然，还是投资圈的那句老话：人多的地方不要去。

其实中低权股虽然配的债少，但也有两个优势：

1、配债之后正股踩踏相对要小不少。

2、转债规模通常要小一些，新债上市涨幅会略高。

从上述统计结论来看，这一波的3只新债，如果要配的话，可能含权最低的禾丰股份反而是相对最优的选择。

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