小肉~4月14日重银转债上市，永吉转债申购

明日重银转债上市，永吉转债可进行申购，一个小肉，一个可能成为炒作目标的大肉。

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重银转债：

重庆银行今日收盘价8.86，转股价格11.28，当前转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=78.55。

重庆银行3月22日（申购日前一工作日）收盘价为9.45，申购日3月23日。

在这过去的大半个月时间里，重庆银行股价下跌6.2%，转股价值从83.78下跌到78.55。

个人看法：

重银转债AAA级别，规模130亿，原始股东配售率73.56%，单账户顶格申购中0.3签，溢价率由申购前一日的19.37%变为27.31%。

根据之前测评综合，结合当前环境给予34%的溢价率，个人价值预估：78.55*1.34=105，现存的银行转债不少，时间更短的选择性也多，个人会考虑走人，重银中签率较高，首日抛压较大，小肉一口也不错啦。

重银转债测评详见：3月23日重银转债申购
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永吉转债：（正股代码：603058，配债代码：753058）

评级：AA-评级，可转债评级越高越好。

发行规模：1.46亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

永吉股份今日收盘价7.92，转股价8.76，转股价值=转债面值/转股价*正股价格=100/8.76*7.92=90.41，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+1.8+108.3=113.4，票面利息低。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测AA-级别6年期即期收益率6.7282%，纯债价值简化计算76.73，纯债价值低。

公司简介：

永吉股份属于轻工制造业，公司作为贵州省包装印刷龙头企业，核心业务毛利率水平较高，所处行业技术壁垒较高，客户粘性较大。公司货币资金充裕，债务规模不大，偿债压力相对可控。

公司成立于1997年，上市时间2016年12月，目前公司市值33.19亿，有息负债率13.73%，当前市盈率PE18.082，市净率PB3.006。

2021年度业绩预告公告：

预计2021年度公司归属于上市公司股东净利润同比减少6.4~14.6%。

主要风险：

1、资产规模较小，且在部分股票质押情况，抗风险能力一般。

2、公司第一大客户为贵州中烟工业有限责任公司，且销售占比达到90%左右，客户集中度高。

3、2020年公司收购控制了澳大利亚医药大麻公司，业务差异较大且出于境外，需持续关注该板块的收益与管理风险。

募集资金用途：

最近半年股价走势图：

股价近期波动起伏较大。

相似转债：

个人看法：

当前溢价率10.61%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予30%的溢价率，目前价值：90.41*1.30=117，区域内包装印刷龙头企业，茅台包材供应商之一，第一大客户是贵州中烟。同时公司还拓展了医用大麻和半导体业务，发行规模非常小，感觉就是在为炒作做准备的票，上市首日或许能来个130或者150直接开。

假设原始股东配售50%，网上按0.73亿计算，顶格申购单账户约中7300/1140/1000=0.006签，中签率极低。

个人顶格申购。

（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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