如果2022年是一个大熊市，可转债策略能否躲避熊市？

今年开局就给很多投资人一个下马威？我也在思考如果今年整个年度就是一个大熊市，目前持仓的可转债策略能否躲避熊市？我从三个方面来考虑
1、熊市，我按照2018年的上证指数下跌幅度25%作为标准。同时按照可转债可对比时间段2018年底的底部数据测算90只可转债均价97.8和中位价97.6。按照2020年2月3日，疫情突发开盘后第一天低位值数据测算223只均价114.27和中位价110.86。

2、按上述价格平均值分别为均价106和104.23.即把这两个数值作为22年下跌的最低目标值。说明：为何不把2018年最低价做为最大跌幅，因为可转债在2020-2022年已经广为投资人关注和基金介入，破面值的可能性是非常极端的了，2018年最低成交只有6亿，目前可转债没有低于400亿的日子，所以底部垫高是必然的，这两年投资者教育做的也很好了。

3、按2列示的最低价，目前中位数118，下跌目标是104.23，可下跌11.67%。 目前本人持仓平均价109，可下跌4.4%。 即下跌区间在4.4%-11.67%

4、在摊大饼策略中，熊市不等于没有个股行情，个别题材会有游资炒作，可转债可以跟一部分，至于能跟多少，看市场先生给机会了
5、熊市正股越下跌，越有机会下修福利。
6、风险1：可转债大量发行，供大于求，必须下调三线应对
7、风险2、正股下跌太多，大股东不愿低价转股，不下修，拖延时间，等待时机。应对办法是105以下3年剩余年限买债，搏避回售下修

• ----------------------------------------------------------------------------------------------------
  2022.5.18 目前来看，4月26日应该是市场的底部，4月26日的数据是这样的，平均价格122.062，中位数价格111.462，转股价值74.55 平均双低188.51 平均溢价率66.45% 中位数溢价率52.40% 到期收益率-1.02% 成交1196.64 规模7168.96 换手16.69% 个数398

有几个比较明显的是平均价格122，中位数111，收益率-1.02%。中位数和2020疫情爆发2月3日那天的110.86基本吻合，到期收益率则是2022年4月26日的-1.02%和2020年2月3日的0.28%
综上所述，市场认可转债的势头还是超过了我的预期和判断。既没有跌到2018年的绝对底部97.6，也没有跌到两个平均值104.23，所以中位数的值提供给我们比较好的观察效果