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一、2月25日绿动转债打新申购
绿色动力可转债2月25日（周五）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长47.11%，全年扣非后净利润增速41.95%。根据芝士财富数据，公司收入成长性强，估值处于历史低位，现金分红高，债务占投入资本63%，偿债压力较大。业绩评分一星。
正股主营生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务，公司立足于长三角、珠三角、环渤海等经济发达地区并辐射全国市场，项目数量和垃圾处理能力均位居行业前列。
公司是垃圾发电行业的龙头企业，产能利用率及运营管理稳定，市场占有率位居行业第一梯队。垃圾焚烧行业复合增长率达9%，公司在手订单充足，随着绿电交易首批纳入风电光伏，垃圾焚烧发电CCER重启审批，公司的业绩有望保持稳步增长。行业地位评分半星。
2、转债条款
债券评级较高AA+，到期年化收益率2.16%，下修条款适中（85%），PB2.35，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分一星。
3、转债估值
目前转债小幅折价，公司是区域行业龙头，业绩稳健，国资委控股，高评级转债受机构青睐，给的溢价较高。固废处理、垃圾发电、垃圾分类装饰概念。题材评分半星。主观评分半星。
固废处理类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模中等，预计中签率将略有提升。
二、2月25日中特转债打新申购
中信特钢可转债2月25日（周五）打新申购，深市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳定，毛利率略有下降，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长40.85%，全年扣非后净利润增速33.58%。根据芝士财富数据，公司盈利能力强，现金分红高，在手订单充足，营收增长潜力大，受外资机构青睐，重资产运营，维持竞争优势成本高。业绩评分半星。
正股主营特殊钢材料的制造与销售，产品包括合金钢棒材、特种中厚板材、特种无缝钢管、特冶锻造、合金钢线材等，广泛应用于轴承、汽车、能源、机械行业等细分领域市场，产品畅销全国并远销美国、日本以及欧盟、东南亚等60多个国家和地区。
公司是全球高端特钢的龙头企业，核心竞争优势显著，抗周期性强，获得国内外高端领域用户的青睐。随着制造业转型升级和高端特钢进口替代加速，高端特钢产业将进入快速发展阶段，公司的盈利能力有望稳步提升。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级最高级AAA，到期年化收益率1.69%，下修条款严格（80%），PB3.78，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债大幅折价，公司是行业龙头，业绩稳健，行业有一定周期性，同类转债市场偏好一般，但公司质地不错，预计给的溢价依然很高。特种钢、央企改革概念。题材评分半星。主观评分一星。
钢铁类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较大，预计中签率将显著提升。
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
申购策略包括：
申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出
申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈
不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购
四星以上为优质转债
两星以下为质地较差的转债
更多理财、可转债干货、福利等，欢迎关注灰小财！
一、2月25日绿动转债打新申购
绿色动力可转债2月25日（周五）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳步增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长47.11%，全年扣非后净利润增速41.95%。根据芝士财富数据，公司收入成长性强，估值处于历史低位，现金分红高，债务占投入资本63%，偿债压力较大。业绩评分一星。
正股主营生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务，公司立足于长三角、珠三角、环渤海等经济发达地区并辐射全国市场，项目数量和垃圾处理能力均位居行业前列。
公司是垃圾发电行业的龙头企业，产能利用率及运营管理稳定，市场占有率位居行业第一梯队。垃圾焚烧行业复合增长率达9%，公司在手订单充足，随着绿电交易首批纳入风电光伏，垃圾焚烧发电CCER重启审批，公司的业绩有望保持稳步增长。行业地位评分半星。
2、转债条款
债券评级较高AA+，到期年化收益率2.16%，下修条款适中（85%），PB2.35，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分一星。
3、转债估值
目前转债小幅折价，公司是区域行业龙头，业绩稳健，国资委控股，高评级转债受机构青睐，给的溢价较高。固废处理、垃圾发电、垃圾分类装饰概念。题材评分半星。主观评分半星。
固废处理类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模中等，预计中签率将略有提升。
二、2月25日中特转债打新申购
中信特钢可转债2月25日（周五）打新申购，深市转债，若持有正股，可进行配售。
1、基本面
正股基本面较好，估值合理。近年来业绩稳定，毛利率略有下降，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长40.85%，全年扣非后净利润增速33.58%。根据芝士财富数据，公司盈利能力强，现金分红高，在手订单充足，营收增长潜力大，受外资机构青睐，重资产运营，维持竞争优势成本高。业绩评分半星。
正股主营特殊钢材料的制造与销售，产品包括合金钢棒材、特种中厚板材、特种无缝钢管、特冶锻造、合金钢线材等，广泛应用于轴承、汽车、能源、机械行业等细分领域市场，产品畅销全国并远销美国、日本以及欧盟、东南亚等60多个国家和地区。
公司是全球高端特钢的龙头企业，核心竞争优势显著，抗周期性强，获得国内外高端领域用户的青睐。随着制造业转型升级和高端特钢进口替代加速，高端特钢产业将进入快速发展阶段，公司的盈利能力有望稳步提升。行业地位评分一星。
2、转债条款
债券评级最高级AAA，到期年化收益率1.69%，下修条款严格（80%），PB3.78，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。
3、转债估值
目前转债大幅折价，公司是行业龙头，业绩稳健，行业有一定周期性，同类转债市场偏好一般，但公司质地不错，预计给的溢价依然很高。特种钢、央企改革概念。题材评分半星。主观评分一星。
钢铁类转债比较：
4、申购策略
综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模较大，预计中签率将显著提升。
特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
申购策略包括：
申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出
申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈
不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购
四星以上为优质转债
两星以下为质地较差的转债
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