防滑防冻​，​脚下小心

一、疫情

北京冬奥会将于今日圆满收官，中国体育代表团喜提9枚金牌。除此之外，本届冬奥会还有一个大大的亮点：疫情防控太完美了，让人一想到北京冬奥会，心就特踏实。

北京冬奥会期间，叠加两大防疫难点：一是赛事相关人员众多，正值国外奥密克戎大流行，境内外人员往返频繁，二是国内正值春节期间，北京市进出的返乡潮人数急增。

面对如此复杂的防疫处境，北京冬奥会期间，不仅冬奥会闭环内是全球最安全的地方之一，而且整个北京市也经受了人员众多、来源复杂的考验，成为全球最安全的城市之一，换而言之，中国俨然成为全球最安全的国家。

想想吧，在全球疫情肆虐、经济飘摇、政治动荡的时局之下，北京冬奥会的成功举办意味着什么？彰显了一个大国的格局和风范，更给了人们一个信心，看到了未来的希望之光。

从国内的疫情来看，最新数据，2月19日，31个省和新疆共新增本土病例101例，集中在内蒙古呼和浩特、江苏苏州、辽宁葫芦岛、广东深圳等地。从数据来看是可控的，春节期间人员流动的影响还需继续观察。

香港的情况比较严重，第五波疫情来势汹汹，20天本地确诊超3万人，单日确诊超6000例，内地派出的第二批援港抗疫医护人员114人已经抵港。香港政务司司长李家超表示，特区政府已进入全面作战状态，有国家作后盾，必定打赢疫战。

春节期间的疫情效应正在继续演化中，总体可控，但需还继续观察一段时间。

二、1月金融数据

2月10日，央行公布2022年1月金融统计数据及社会融资规模增量统计数据报告。

1、社融数据
2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元，远超出市场预期值5.4万亿元，社融增速处于上行通道。
1月末社会融资规模存量为320.05万亿元，同比增长10.5%。

2、信贷数据
1月份人民币贷款增加3.98万亿元，同比多增3944亿元。
从上图可以看到，每年1月均是全年新增人民币贷款最高月份，而2022年1月又明显较历年的1月都高。

3、M1\M2
1月末，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。
狭义货币(M1)余额61.39万亿元，同比下降1.9%，剔除春节错时因素影响，M1同比增长约2%，较前值下降1.5%。
1月最突出的特点是剪刀差，M2增速上行同时M1增速下降导致1月M2-M1剪刀差大幅走阔，为7.8%。

最近看了一些分析文章，市场有一些担心：
1、社融数据大超预期，但结构不理想，尤其是居民短期贷款和中长期贷款同比均低于去年同期，说明居民消费信心非常弱，同时，也看不到房地产复苏的迹象，而房地产又是整个经济的引擎，所以对未来经济比较悲观。
2、M1历史性负增长，代表整个社会的需求很弱，即使是宽信用，刺激需求的效果也不大。
3、还有一个说法，社融大增，大头在企业债和政府债，但是这里面有相当一部分是借新债还旧债，增量有水分。

我倒觉得，社融超预期说明ZF开动发动机了，但起步提速还需要时间。未来，房地产这个引擎还要不要，新经济在什么时候能够接续得上，又或者哪一个行业能够异军突起，这些都是需要时间来观察，不要急，一步一步来。
长期以来我们可能习惯了高速增长，心态比较急，但是一个大国的转型，尤其是实体经济，哪里可能一注水就起来呢？需要有一个逐步传导的过程。耐心等待即可。
相比国内的确定性，国际动荡才是更加不确定的因素。当前应该多多关注美股的连续下跌。





春节自驾去了一趟攀西，成都5度，西昌20度，攀枝花22度。
成都出发，从5度到20度，需要翻过两座山，一座泥巴山，一座拖乌山，两座山之间冰天雪地，气温零下3度。
也就是说，从5度到20度，而是先下降到零下，再慢慢上升到20度。

大自然告诉我们：一件事情不管多么确定，大概率都不是线性变化，而是非线性的。

记着：5度到20度之间，隔着一个零下3度。防滑防冻，脚下小心。