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有一定经验的投资者，都会在投资一个品种前看其估值。
很多人看PE和PB进行估值，这对于大多数普通投资者而言是足够的，通过PE、PB能够大致看出一个指数是高估还是低估。
实际上，在PE的基础上，还有一些更深入的指标，可以作为一个品种是否值得投资的参考，比如PE BAND。
每个指数默认的PE BAND，都有6条线。为了方便讲解，我给它们加上了1到6的编号。
从上面中证500指数上市以来的PE BAND可以看到，其中有5条线走势一模一样（编号为1、2、3、4、6），只是在纵轴上进行了一定的伸缩。
它们是根据该指数的历史最高PE和最低PE，等分为5条线。
比如中证500指数，历史最高PE为98.60，历史最低PE为16.28，所以就会等分得到98.60（历史最高PE）、78.02（75%等分线）、57.44（50%等分线）、38.86（25%等分线）、16.28（历史最低PE）。
编号为5的走势图为指数的实际走势图，比如上图中编号为5的走势图就是中证500指数的实际走势图。
图片中最上面的一条线（编号为1），它是根据中证500指数历史最高PE（也就是98.60）生成的中证500指数的模拟走势图。
那么它是如何模拟生成的呢？
我们知道PE的计算公式如下：
现在假设中证500指数的PE始终保持98.60不变，根据中证500指数每天实际的每股收益，计算得到每天的股价。
根据这些计算出来的股价，生成的股价走势图，就是上图中编号为1的走势图。
根据上面同样的办法，我们可以模拟出编号为2、3、4、6的走势图。
这样，我们就完成了编号为1、2、3、4、6这五条模拟走势图的绘制。
最后将中证500指数的真实走势图（编号为5）加入图中，就生成了中证500指数的PE BAND。
第二步：看指数实际走势图（编号为5）在5条模拟走势图中的相对位置，我们可以判断这个品种当前是否具备投资价值。
比如Choice查看指数PE BAND的方法为：进入指数主页后，点击“深度资料”---“PE/PB BAND”，即可看到该指数的PE BAND。
（2）免费工具
目前好像没有发现免费提供PE BAND的工具，有知道的朋友可以留言补充下。
（2）一个品种的实际走势图（编号为5），一定处于最高模拟走势图（下图中编号为1）和最低模拟走势图（编号为6）之间；
（3）一个品种的实际走势图离最低模拟走势图越靠近，表示该指数PE处于历史低位，我们可以初步认为它目前是具备投资价值的；
（4）一个品种的实际走势图离最高模拟走势图越靠近，表示该指数PE处于历史高位，我们可以初步认为它目前估值较高，不宜买入；
（5）对于部分周期性品种，单独参考PE BAND不合适，因为它在部分阶段会出现净利润为负值的情况，需要配合PB BAND一起进行估值；
（6）没有任何一个指标是万能的，PE BAND也一样，不过它是一个很好的估值角度。
本文首发于订阅号：海豚指数估值，转载务必注明出处。
很多人看PE和PB进行估值，这对于大多数普通投资者而言是足够的，通过PE、PB能够大致看出一个指数是高估还是低估。
实际上，在PE的基础上，还有一些更深入的指标，可以作为一个品种是否值得投资的参考，比如PE BAND。
一、初识PE BAND
很多人可能见过这样一个图，这就是非常出名的PE BAND。
每个指数默认的PE BAND，都有6条线。为了方便讲解，我给它们加上了1到6的编号。
从上面中证500指数上市以来的PE BAND可以看到，其中有5条线走势一模一样（编号为1、2、3、4、6），只是在纵轴上进行了一定的伸缩。
它们是根据该指数的历史最高PE和最低PE，等分为5条线。
比如中证500指数，历史最高PE为98.60，历史最低PE为16.28，所以就会等分得到98.60（历史最高PE）、78.02（75%等分线）、57.44（50%等分线）、38.86（25%等分线）、16.28（历史最低PE）。
编号为5的走势图为指数的实际走势图，比如上图中编号为5的走势图就是中证500指数的实际走势图。
二、PE BAND六条线是如何生成的
还是用中证500指数的PE BAND来介绍。
图片中最上面的一条线（编号为1），它是根据中证500指数历史最高PE（也就是98.60）生成的中证500指数的模拟走势图。
那么它是如何模拟生成的呢？
我们知道PE的计算公式如下：
现在假设中证500指数的PE始终保持98.60不变，根据中证500指数每天实际的每股收益，计算得到每天的股价。
根据这些计算出来的股价，生成的股价走势图，就是上图中编号为1的走势图。
根据上面同样的办法，我们可以模拟出编号为2、3、4、6的走势图。
这样，我们就完成了编号为1、2、3、4、6这五条模拟走势图的绘制。
最后将中证500指数的真实走势图（编号为5）加入图中，就生成了中证500指数的PE BAND。
三、从PE BAND可以获取哪些信息
第一步：看5条模拟线（编号为1、2、3、4、6），通过这5条模拟走势图，我们可以判断一个品种是否为好品种。- 编号为1、2、3、4、6的这五条走势图，形状是完全一致的，只看最上面一条走势图（编号为1）即可；
- 从最上面一条走势图可以看到，中证500指数整体走势是向上的；
- 中证500指数整体走势向上，意味着中证500指数的每股收益是平稳增长的；（因为编号为1的走势图中，PE固定为98.6，股价走势向上，所以每股收益走势向上）；
- 中证500指数的每股收益平稳增长，意味着净利润长期看平稳增长，是一个不错的指数；
- 通过上述分析，我们知道中证500指数是一个值得投资的品种；
第二步：看指数实际走势图（编号为5）在5条模拟走势图中的相对位置，我们可以判断这个品种当前是否具备投资价值。
- 可以看到中证500指数的实际走势图（编号为5），在最右边处于编号为4和编号为6的折线图之间，且与最下面的折线（编号为6）非常接近；
- 与最下面的折线非常接近，意味着中证500指数目前的PE与历史PE最低值很接近；
- 中证500指数目前的PE与历史PE最低值很接近，意味着从市盈率的角度看，目前中证500指数是具备投资价值的；
四、PE BAND的作用
通过上面分析，我们可以看到PE BAND解决了投资中两个最重要的问题：- 如何判断一个品种是否为好品种
- 如何判断一个品种当前应该买入还是卖出
这也是很多人称PE BAND为神图的原因，确实提供给了我们非常重要的信息。
五、如何查看PE BAND
（1）Choice、Wind类收费工具比如Choice查看指数PE BAND的方法为：进入指数主页后，点击“深度资料”---“PE/PB BAND”，即可看到该指数的PE BAND。
（2）免费工具
目前好像没有发现免费提供PE BAND的工具，有知道的朋友可以留言补充下。
六、结论
（1）如果一个品种的PE BAND中的5条模拟走势图整体是向上的，说明这个品种净利润是在平稳上涨的，那么该品种我们可以初步认为是一个值得投资的品种；（2）一个品种的实际走势图（编号为5），一定处于最高模拟走势图（下图中编号为1）和最低模拟走势图（编号为6）之间；
（3）一个品种的实际走势图离最低模拟走势图越靠近，表示该指数PE处于历史低位，我们可以初步认为它目前是具备投资价值的；
（4）一个品种的实际走势图离最高模拟走势图越靠近，表示该指数PE处于历史高位，我们可以初步认为它目前估值较高，不宜买入；
（5）对于部分周期性品种，单独参考PE BAND不合适，因为它在部分阶段会出现净利润为负值的情况，需要配合PB BAND一起进行估值；
（6）没有任何一个指标是万能的，PE BAND也一样，不过它是一个很好的估值角度。
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