Edge
Chrome
Firefox
A公司每年的净利润不再增长，而B公司每年的净利润增速8%。
如果选一只股票投资10年，哪只股票盈利会更多？
第一眼看上去当然选B，但实际答案却是：不一定。
我感受到了你们怀疑的眼神，所以就举一个投资A比B更赚钱的情况。
B公司每年净利润增速8%，市盈率10保持不变，且不分红，那么买入1万元的B，10年后会变成1万×1.08的十次方=2.158万。
A公司净利润不增长，但是每年会把利润拿出来全部分红。
由于市盈率是10倍保持不变，所以每次分红除息之后，都会迅速填权，股价涨回10元。
那么每年都会收到10%的收益，10年就是100%收益，加上原本的1万元股权，最终10年后本金+股息=2万。
如此看来A公司的2万还是小于B公司的2.158万。
但是如果把每年的分红再次买入A公司呢？
由于公司每年都能盈利10%且保持10倍市盈率不变，分红再投资相当于一个10%的复利增长。
最终的结果就是1万×1.1的十次方=2.593万。
虽然结论很反直觉，但是利润不增长+股息率10%的股票利用分红再投入的方式，收益是可以超过利润保持8%的增长+不分红的股票的。
都说投资投的是增长，上面的例子则深刻的说明了，哪怕企业净利润不再增长，只要有足够高的股息率且能保持，分红再投资，长期复利下来也不会差。
再思考一下，如果A公司净利润不增长，市盈率10倍保持不变，也不分红，持有10年会怎么样呢？
答案是1分钱都不会赚。所以对于那些不增长也不分红的公司，我会尽量远离。
可能有人会说，你这是填权了，即分红之后股价迅速涨回去，股价说不定可能不会填权。
OK，那就让我们看一下10年内A公司除息之后不填权，分红再投入是什么情况。
假设股价是10元1股，买入1万元即1000股。
第1年：分红后除息股价变成9元，持有1000股，股票价值9000元，1000元分红现金。
用分红可以买入1000/9=111股，最终持有1000+111=1111股。
第2年：分红后除息股价变成8元，由于上一年持有1111股，可以分红得到1111元现金。
分红可以买入1111/8=138股，最终持有1111+138=1249股。
第3年：分红后除息股价变成7元，由于上一年持有1249股，可以分红得到1249元现金。
分红可以买入1249/7=178股，最终持有1249+178=1427股。
......
第9年：分红除息股价变成1元，这次分红再买入之后，共持有约10000股。
由于每股每年都可以分红1元，所以到第10年，分红就已经达到了1万元。
这时候除息再不填权，股价就会变成0了，那么假设填权保持股价为1元且以后长期保持。
如果未来的分红都不再投入股票，以后每年都可以拿到1万元的分红，美滋滋。
而如果分红的1万元再次买入股票，那么每年的分红则会大增。因为此时A公司的PE=1，股息率达到了100%。
假设终于市场意识到给A公司的价格太荒谬了，于是PE提升到10倍合理，价格涨回10元，那么手上的1万股A股票市值10万元。
初始1万元，由于中间分红没有填权，最后一次性填权，结果实现了公司利润0增长，但是收益10年10倍的场景。
当然以上分红不填权的假设在市场几乎不可能存在，因为资本都是逐利的，当某个资产便宜到有利可图的时候，资本必将迅速将其填满。
我最近几年对于公司分红的理解由浅入深，逐渐成熟：
a，股息率5%，比存银行划算啊，买入高股息股票吧。
b，原来分红当天需要除权，股价降低，相当于羊毛出在羊身上，还可能扣税，没意思，数字的游戏。
c，分红至少可以确保赚的是真钱，盈利质量有保证，且给了现金选择权，愿意分红的公司还是不错的。
d，有些公司突击掏空式大额分红，最终受益的主要是大股东，未必是好事。
e，大比例分红说明公司已经进入成熟阶段了，未来发展空间快达到天花板了，成长性减分。
f，如果公司可以长期保持很高的股息率，那么用分红来再投资，形成复利，不失为一件非常美妙的事情。
所以对于长期价值投资者来说，除了看企业增长以外，分红再投资长期来看也可以获得可观的复利收益。
加上目前A股只要持有股票时间足够久（大于1年），股息是不需要交税的，这更加有利于分红再投资策略的执行。
现在认识到上市公司分不分红是不重要的，重要的是看会不会连续亏损和倒闭？就像对个人账户一直说的要保住本金，这个对上市公司也是一样的；在能生存的基础上再看它的盈利能力，运营能力。能稳定分红的公司会倒闭吗？
怎么感觉是在玩文字游戏啊？这就是为什么“填权”会发生的原因，填权会不断抹掉分红所带来的资产减值。
因为市盈率稳定在10倍，B不分红，所以B的年化收益率=利润增速=8%；A会100%分红，所以A的年化收益率=分红=10%。
说个现实中可能会发生的事情，如果两个企业是在同一个领域竞争，B的市值会不断上升，A的市值会维持稳定，十年后，B用手上的现金就足够把A给收购了。
为什么要选择最低价的，比如1元多，2元多的中行，农行？是因为安全垫的缘故。------------------------
你可以知道，再怎么跌，也不会跌倒1.5元一下 。甚至2元都很少见！那么，这个
股价下跌的时候，你还会慌张吗？你就会越跌越买！直到重仓！然后是获大利！
而假设你买进40多元的招行，你以为这个招行很安全吗？恰恰相反！如果某时，
某事，某政策，招行下跌的话，40到35，就是10%到。到30元呢？这样的事情，
在平安保险，格力电器...
- 不幸言中啦，
- 招行下跌起来，那也属于“疑是银河落九天”呀。
LZ现在才领会到这个分红的复利?此回帖是2月4日贴出的，当时还没开市，如果有心人在开市时候，立即以
哈哈,我早就这么做了.
这么做很简单,找到中国银行,农业银行等绝对股价最低的国有银行,在价格
2元多,一元多一股的时候,买入,每年等候分红,根本别管填权否!这些银行股
还可以作为门票股,打新,十几年下来,早就负成本了!
买四大行的逻辑很简单.这些大银行在资本主义国家,那么讲究市场化的地方,
都是大而不能倒的,那么在社会主义国家,只要国家不倒,这些银行会倒吗?
哈哈...
2，96元买入农行，不到3天，可以获取1%的绝对安全收益！
大家也看见了，511990价格出奇的高，本人又不想买逆回购，怎么办呢？凉拌呗！
就买进价格最低的农业银行@2。96！结果，大家也看见了，今天农业银行曾经到过
3.07元，我也不要求最高价卖出，就3.06元出手吧，因为这笔钱不是为了投资股票的，
这笔投资农行的收益，就当是春节红包啦，哈哈哈！一不小心，年化收益大于40%哦。
赞同来自: Syphurith 、qgj8848 、lcdc
如果还有一些公司，今后10年每年净利润增长8%，分红率也有8%，两个好处都占了，而当前的市盈率是3.5倍，10年后的市盈率却有可能达到10倍，你买还是不买？答案很简单吗？非也，很多人并不认可，因为很多港股大行就是这样的标的，却无人问津，比如建行、工行、农行、中行、交行。银行的业务相对并不复杂，存贷款规模和净利润的关系也是一种人遛狗的关系，过去的10年，各大行的存贷款规模以至少8%的年化速度增长，这是因为货币总量增长的关系原因，在将来的10年，大概率还会这样增长下去。09-14年狗跑的有点快了，绳子拉太紧了，14年-20年慢下来，甚至原地踏步，把资产风险控制一下，我觉得现在是跑到了人后面去了，但因为这几年狗跑得太慢，有人以为这只狗根本不会跑，但人在往前走，狗是决不可能一直站在原地的。2021年，这狗应该又能正常的往前跑了。
的事情，不过，要提醒一句的是，农行H股，已经和农行A股等价了（不考虑港币和人民币
汇率差）如果考虑汇率差，那么，乘以相应汇率就可了。
H股农行从2.3X元到现在的2.96港币，涨幅那是相当滴大。这从另外一个侧面说明什么？
说明农行很OK，莫问题啊。
LZ现在才领会到这个分红的复利?为什么要选择最低价的，比如1元多，2元多的中行，农行？是因为安全垫的缘故。
哈哈,我早就这么做了.
这么做很简单,找到中国银行,农业银行等绝对股价最低的国有银行,在价格
2元多,一元多一股的时候,买入,每年等候分红,根本别管填权否!这些银行股
还可以作为门票股,打新,十几年下来,早就负成本了!
买四大行的逻辑很简单.这些大银行在资本主义国家,那么讲究市场化的地方,
都是大而不能倒的,那么在社会主义国家,只要国家不倒,这些银行会倒吗?
哈哈...
你可以知道，再怎么跌，也不会跌倒1.5元一下 。甚至2元都很少见！那么，这个
股价下跌的时候，你还会慌张吗？你就会越跌越买！直到重仓！然后是获大利！
而假设你买进40多元的招行，你以为这个招行很安全吗？恰恰相反！如果某时，
某事，某政策，招行下跌的话，40到35，就是10%到。到30元呢？这样的事情，
在平安保险，格力电器等所谓的蓝筹股上不断上演！
在股市中，选对一个股不难，难的是选对一个可以安心重仓并且能带来合理回报的股！
抛弃复杂，难懂的所谓理论，简单的就是最好的！
有人担心，房地产瘫痪，恒大事件，会给四大行带来几万亿的呆账，哈哈哈。
不必杞人忧天！总而言之一句话，四大国有银行，就是中国的命脉。
赞同来自: skyblue777
本质上是ROE的关系，和是否分红关系不大，所以持有A公司赚的多。
qianfa - 波动太大顶不住
赞同来自: srec889 、skyblue777
赞同来自: Syphurith 、skyblue777 、邹大仙女
假设有两只股票，股票A和股票B的市盈率(PE)都是10倍，且保持不变。楼主，我列表计算了一下，造成这个结果的唯一原因是你设置的B公司净利润增速过低，如果你设为10%，那么投资两个公司的收益是一模一样的。
A公司每年的净利润不再增长，而B公司每年的净利润增速8%。
市值=股价×股份
选择A公司100%分红再投就是赚股份；选择B公司就是赚股价。因为乘法的交换律，实际上并没有什么区别。真正的区别是你设置的净利润增速8%低于分红率10%.
zaqscxzse - 80后全职奶爸
赞同来自: 猪突猛进 、LGZZ 、Syphurith 、xdynaudio 、skyblue777 、 、更多 »
A的利润分红后重新买入股票，这部分本金第二年可以得到10%分红，赚到10%分红
B的利润不分红留在公司经营，这部分本金第二年可以增加8%利润，提高8%市值
楼主举的例子偏向A，然后说是分红的好处，这就在误导别人了
分不分红全看是拿到手里能获得更多收益还是留在公司能获得更多收益
如果增加10%本金，可以提高8%利润，利润分红买A更好
如果增加10%本金，可以提高10%利润，不管分红还是留在公司两者都一样
如果增加10%本金，可以提高12%利润，利润留在B更好
赞同来自: 柚子不好哭 、localvar 、Syphurith 、低风险入门 、zzz777777 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
A公司比B公司赚钱多，是因为A公司本来就比B公司好
我们看楼主举的例子
A公司10倍市盈率，利润不增长，但是每年会把利润拿出来全部分红10倍市盈率利润不增长，代表A公司每年的利润是资产的10%，比如资产是100万元，产生10万元利润，全部分红
B公司每年净利润增速8%，市盈率10保持不变，且不分红，那么买入1万元的B，10年后会变成1万×1.08的十次方=2.158万。B公司楼主玩了第一个文字游戏，把利润增速偷换成利润，如果B公司和A公司的初始利润一样，第一年B公司也应该是100万元资产，产生10万元利润，第二年利润增加8%，第二年利润应该是10.8万元，也就是说10年后应该是1万×1.108的十次方=2.789万
我为什么说A公司比B公司好？
这是楼主玩的第二个文字游戏
B公司看似净利润增速8%比A公司不增加更好，实际上B公司增速提升是靠不分红实现的，一旦分红之后B公司就达不到8%的增速了
第一年公司的利润没有分红全部计入资产，第二年资产变成了110万元，按10%计算应该产生11万元利润，实际只产生了10.8元利润，第二年B公司收益变成了9.8%，B公司创造收益的能力在逐年下降，只要时间够长，A公司的收益还是能超过B公司
净利润增加8%，是因为资产增加了10%，资产增加的多，利润增加的少，看似条件更优的B公司，实际上比A公司更烂
楼主通过玩了两个文字游戏，证明分红更好
赞同来自: 猪突猛进 、skyblue777 、songsong0808 、邹大仙女 、nicho123 、 、更多 »
因为市盈率稳定在10倍，B不分红，所以B的年化收益率=利润增速=8%；A会100%分红，所以A的年化收益率=分红=10%。
说个现实中可能会发生的事情，如果两个企业是在同一个领域竞争，B的市值会不断上升，A的市值会维持稳定，十年后，B用手上的现金就足够把A给收购了。
赞同来自: 渴了可乐 、jiansuyan 、Syphurith 、大米在这里 、saintenvoy 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
哈哈,我早就这么做了.
这么做很简单,找到中国银行,农业银行等绝对股价最低的国有银行,在价格
2元多,一元多一股的时候,买入,每年等候分红,根本别管填权否!这些银行股
还可以作为门票股,打新,十几年下来,早就负成本了!
买四大行的逻辑很简单.这些大银行在资本主义国家,那么讲究市场化的地方,
都是大而不能倒的,那么在社会主义国家,只要国家不倒,这些银行会倒吗?
哈哈哈.所以嘛,中行,农行万岁,肯定不会错的!农行当初的发行价是多少?
每年分红多少?中行也是一样的结果.
根本不用费脑子,去寻找什么可靠的银行,也不用费心去研究什么招行,宁波
银行为什么价格那么高,招行价格高,我就不买,我就只买四大行里的低价股,
因为,我的出发点很简单,门票+分红.
四大行如果会倒闭,那么,你以为别的银行还会存在吗?
京公网安备 11010802031449号