大金融崛起

今天4600只票有接近4000只是绿的，但大盘指数却红了，因为领涨的是银行、保险、券商三大金融。

当前应该重视大金融板块，因为整个2022年度最核心的政策导向是稳增长，而大金融是这一年度级主线逻辑的的核心受益者，整体也处于非常低估的区间，风险相对较小。

以史为鉴，历史上稳增长定调之后，强势板块基本都集中在金融、地产、基建，这几个行业都值得关注。

08年四万亿，基建最强。
11年的降准，金融最强。
12年稳增长，地产最强。
18年稳杠杆，金融最强。

再具体一点结合估值来看，银行、保险、地产的估值都在历史底部，券商略高一点处于35%的相对低位。

历史上的几次稳增长出炉后，这些板块大都会迎来一波估值提升，多数情况下的提升幅度在50%以上，回报相当可观。

在这条逻辑线上，我目前分散持有平安、新城等底仓打新股，以及东财、紫银、江银、青农等几只可转债。

基建方面情况比较复杂，新老基建两类区别很大，也是我这段时间在研究的领域，等后面有结果了再说。

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另外说一件事，我的溢价偏离可转债排行榜再次升级，将原来正股流通市值300亿以内的条件，放宽到1000亿以内。

原因是统计表明流通市值1000亿以内，对正股波动率影响不大，对可转债的期权价值也影响不大。

但当正股市值超过1000亿之后，平均波动率就从40%以上下降到30%多了。

这次升级立竿见影的效果就是大秦转债入榜，列举第2名。

但值得一提的是大秦本身的历史波动率特别小，去年只有13%，远低于同级别的大盘股。这和他的业务性质特殊有关，大秦是一只防守型的高息股。

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