高中签率的大肉来了！1月5日隆22转债打新申购

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一、1月5日隆22转债打新申购

隆基股份三期可转债1月5日（周三）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。



1、基本面

正股基本面较好，估值略偏高。近年来业绩快速增长，毛利率下降，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长23.02%。根据芝士财富数据，公司收入成长性、盈利能力强，受内外资机构青睐，销售收入现金含量低。业绩评分一星。



正股主营单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售以及光伏电站的开发建设及运营。产品海外营收占比超五成，主要集中在美国及印度，南美、澳洲及亚太等区域。2021年3月收购森特股份27.25%股权，前瞻布局光伏屋顶建筑。

公司是光伏硅料、硅片行业的龙头，是全球最大的单晶硅片和组件制造企业，技术领先，成本控制能力突出。全球清洁能源浪潮下，低成本、高灵活性的光伏行业迎来发展机遇，随着硅料价格下降，光伏装机量有望提升，龙头企业将最先受益。行业地位评分一星。

2、转债条款

债券评级最高级AAA，到期年化收益率1.81%，下修条款适中（85%），PB10.14，下修空间大，有回售条款。评级条款评分一星。

3、转债估值

目前转债小幅折价，公司是全球行业龙头，行业处于景气周期，市场空间大，同类转债受市场青睐，给的溢价高，三次发债，运作经验丰富，光伏、多晶硅、碳中和、光伏屋顶、氢能源概念。题材评分一星。主观评分一星。

光伏类转债比较：



4、申购策略

综合评分五星，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较大，预计中签率将显著提升。

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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