水平很差的2021投资总结

2021年过去了，全年上证指数涨幅4.8%，深圳成指涨幅2.6%，创业板涨幅12%，沪深300下跌5.2%。香港恒生指数下跌14%，国企指数下跌23.3%。标普500上涨26.9%，纳斯达克100上涨21.4%。我21年收益率在10%左右，17、18两年收益率3.79%，19年17.5%，20年19.6%，5年60%，复利10%，总体还是符合预期的。但今年有多难只有我自己清楚，结果并没有反应过程的波折。从年初在GME碾空前夜卖出了GME开始，到之后打击教培行业几乎归0的新东方，到同样几乎归0的恒大、年跌幅50%的阿里巴巴、年跌幅40%的中国平安，每一步我都狠狠地踩上了。我的选股能力确实很差，但低估分散平均赢，让我还活着。今年主要的收益来自可转债、电力股（现在被吹为绿电），新三板打新。
现在总计资产为A股29%，港股29%，B股12%，可转债15%，指数5%，人民币现金管理3%，雪盈4%，美元债3%，少量垃圾债。行业分散在公共事业、保险、银行、矿业、汽车、地产基建、医疗、消费等大部分行业。
从部分市场角度来谈一下我的理解。A股总体估值比较高，一些新兴的行业估值在天上，一些传统的白马经过比较大的跌幅以后估值相对合理。港股经过大幅的连年下跌，估值更加合理，但不得不吐槽一下H股ETF的纳入机制真的被充分利用了，但从长远角度看H股ETF的成分股确实更加合理。B股冷门市场，流动性差，但因此提供了配置外币的机会，良好的外币分红（1年以上免红利税）加上一个免费的看涨期权（解决B股问题），十分不错。可转债经过大幅上涨，平均水位大幅上升，年初那样的机会消失了，但一些到期收益率为正的转债仍有不错的现金替代价值。高于130的低溢价策略确实不是我的能力范围，按我的理解，这和追涨趋势好的正股区别不大。垃圾债中有很多地产债收益率高得吓人，但这是机会还是大坑，谁知道。美股年年都在涨，曾经我觉得美股估值太高，但现在我动摇了，美股确实拥有决定世界走向的公司。
从部分行业角度来谈一下我的理解。很多港股公共事业的估值都是0.4PB以下，曾经被认为是垃圾，但现在似乎突然被价值发现了。但公共事业股良好的现金流，比较稳定的分红，其实一直都在。承担更多的社会责任在资本角度来看似乎是个负面的词，但在某种角度来看又是一种机会。保险一个当下被抛弃的行业，我不懂复杂的精算，我只知道中国如果还可以继续发展，保险必然还在。地产同样也被抛弃了，但一些能以低利率获取资金的地产商，一些拥有稳定收租资产的地产商，似乎还是有投资价值的。
我的投资水平真的很差，我看不到那些被描述成宏图伟业的愿景，我只能守在自己的一些垃圾堆里，寻求相对冷门的行业、市场，寻找资产负债表干净，能够有稳定现金流的公司。投资确实和国运息息相关，我寄希望于能够分享一点祖国的发展。2022年我觉得也会很难，但同样也充满着机会。