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2021年投资总结与2022年展望
以下观点，纯属韭菜胡言乱语，不作为投资建议，欢迎各位大神拍砖。
2021年在众多大V的指引下，经过不断的学习与摸索，我基本上确定了自己的投资逻辑，感谢老天眷顾，全年收益为50.47%，绝对收益首次突破七位数。2021是丰收的一年，也是百感交集的一年，犯过许多错误，也获得了更多宝贵经验。我是2006年入市的老韭菜，2019年以前都是跌跌撞撞稀里糊涂的炒股。套句郭德纲老师的话，炒股没有门槛，凡是个人有两万块钱就可以开干，但他这个门槛在门里面，可能大多数韭菜十几年下来也没有入门。那年国庆节，偶然听到了喜马拉雅杨老师的音频，知道了集思录这个地方，经过如饥似渴地两年学习，现在我忍不住有点骄傲地说，可能在投资方面仍然没有入门，但我终于找到了门槛，看见了大门。这两年，看了很多大神的投资历程，折价封基--可转债--分级A--折价IC，在市场出现机会的时候，这些大神不约而同选择了相似的路径，这一行为可能是偶然，更可能是必然。好像是“持有封基”老师说过：投资的广度比深度更重要，选择比努力更重要。这句话我深以为然。
一、2021年总结
（一）IC吃贴水 全年收益44.80%，其中净值增长15.58%，贴水贡献12.44%，杠杆收益11.42%，全年维持平均约1.6倍杠杆。全年共换月移仓操作15次，理论上全年操作应该在4-12次（按季或按月），这多出来的几次都是猪操作，直接带来损失六位数以上。吃贴水策略全年最大回撤10%左右，持有体验非常不错。
（二）IO股指期权 全年收益约4%，其中买购盈利2%，卖沽盈利2%。
卖沽总结：从全年四季度到今年3月期间一直在做裸卖沽。刚开始300指数一路上行，按照始终卖平值期权的思路不断向上移仓，保持delta维持在0.5左右，获利匪浅。然而风云突变，300一路下行，盈利基本损失殆尽。最后感觉裸卖是一个典型赚卖白菜钱，操卖白粉心的策略，是时间的假朋友，是波动的死对头。最终3月份放弃了裸卖沽。
买购总结：4月份在隐波15左右且购权贴水的情形下，抄鸭蛋大神的作业，买了14张购。持有体验一言难尽，各种过山车，最后盈利15%左右平仓（如果持有到期，全部会归零）。最后感觉买方是适合我的策略，不过买方必须择时，否则数学期望值为负。而择时的参数，包括且不限于隐含波动率、沽购比，至于买方的止盈时机，到现在我也没有想明白。
（三）可转债 全年收益约1%。主要是用期指的保证金在7-8月期间，建仓了5%高收益可转债，没想到几周时间这部分仓位获利20%左右，遂了结平仓。可转债是近两年大热的品种，下有保底上不封顶，由于流动性及评级限制，属于全市场不多的散户天然占据优势的品种。可转债主流策略：高收益、低溢价、双低，这里面我能看懂的只有高收益策略，相当于买理财送彩票。
（四）LOF基金 全年收益基本上为0。全年共操作品种有：兴全合宜，兴全合润，兴全趋势，富国天益，白银基金，中国互联164906。话说我虽然是2000年开户2006年入市的老韭菜，可是却从来没有买过股票型基金。面对2020年气势如虹的基金涨幅，本着“打不过就加入”的思路，1月20日我建仓了兴全合宜，兴全合润，富国天益，兴全趋势这4只LOF基金，最高时仓位达到30%左右。短短几天盈利就在5%以上，然而春节后风向突变，迅速变为亏损。经过一系列折溢价套利的骚操作，全年基本上保本白干。回头看今年最英明的决定就是微利清仓了中国互联，尽管当时是因为加了IC的仓位，为了降低总体仓位，却有意无意避免了一个大坑。折溢价套利的前提是标的物本身净值是向上的，显然164906不具备这个条件。年内也少量操作过白银基金与期货套利，基本上没有收获。
（五）其他 包括可转债打新、T+0现金理财、香草、股票，以上合计贡献盈利约3%左右。可转债打新两个账户合计收入3K左右，比2020年明显下降。IC的保证金主要是放在渤海银行3.2%，建行龙宝2.5%，兴业银行2.5%。3月份买过一点香草，目前收益在16%左右。年末看到“一扔大师”的帖子，买了5%左右的大集，微利平仓。
二、2022年展望
（一）大势：鉴于个人水平有限，我对2022年大盘走势无观点，但模模糊糊地认为没有系统性风险，不会出现2018年那样大跌的走势，所以仍然会保持多头仓位在100-200%区间不变。
（二）品种：1.IC吃贴水，净值+贴水+杠杆，三条腿，胜率高，流动性好，2022年应该保持主仓位平均杠杆在1.5左右，鉴于目前实际IC杠杆在1.4左右，随着贴水的落袋，应该会选择加仓保持杠杆水平。加仓点会选择在指数回撤7%左右。
2.LOF基金 从历史数据来看，谢治宇、朱少醒的LOF基金能够战胜300年化5-10%，折溢价套利能够增强5-10%，300本身年化增长8%，那么这就是一个年化18-28%的策略。2022年目前这部分15%左右仓位应该保持不变，长期持有，战胜谢、朱大神其实很简单。
3.股指期权 2022年应该会有做期权买方，这种时间的敌人，波动的朋友，的确很考验人性，腰斩和翻倍都是平常事。买方的交易应该类似鳄鱼捕食般伺机而动，静若处子动如脱兔，在学习中等待机会。
4.其他 可转债目前处于高位，有机会的话会做一把高收益，实在想赌的话可能会用小仓位玩玩低溢价轮动。香草是一个接近完美的产品，绝对收益的利器，可惜完全没有流动性，如果香草可以抵押融资的话，肯定加仓干。折价的封基，2022年也会考虑部分建仓。
以下观点，纯属韭菜胡言乱语，不作为投资建议，欢迎各位大神拍砖。
2021年在众多大V的指引下，经过不断的学习与摸索，我基本上确定了自己的投资逻辑，感谢老天眷顾，全年收益为50.47%，绝对收益首次突破七位数。2021是丰收的一年，也是百感交集的一年，犯过许多错误，也获得了更多宝贵经验。我是2006年入市的老韭菜，2019年以前都是跌跌撞撞稀里糊涂的炒股。套句郭德纲老师的话，炒股没有门槛，凡是个人有两万块钱就可以开干，但他这个门槛在门里面，可能大多数韭菜十几年下来也没有入门。那年国庆节，偶然听到了喜马拉雅杨老师的音频，知道了集思录这个地方，经过如饥似渴地两年学习，现在我忍不住有点骄傲地说，可能在投资方面仍然没有入门，但我终于找到了门槛，看见了大门。这两年，看了很多大神的投资历程，折价封基--可转债--分级A--折价IC，在市场出现机会的时候，这些大神不约而同选择了相似的路径，这一行为可能是偶然，更可能是必然。好像是“持有封基”老师说过：投资的广度比深度更重要，选择比努力更重要。这句话我深以为然。
一、2021年总结
（一）IC吃贴水 全年收益44.80%，其中净值增长15.58%，贴水贡献12.44%，杠杆收益11.42%，全年维持平均约1.6倍杠杆。全年共换月移仓操作15次，理论上全年操作应该在4-12次（按季或按月），这多出来的几次都是猪操作，直接带来损失六位数以上。吃贴水策略全年最大回撤10%左右，持有体验非常不错。
（二）IO股指期权 全年收益约4%，其中买购盈利2%，卖沽盈利2%。
卖沽总结：从全年四季度到今年3月期间一直在做裸卖沽。刚开始300指数一路上行，按照始终卖平值期权的思路不断向上移仓，保持delta维持在0.5左右，获利匪浅。然而风云突变，300一路下行，盈利基本损失殆尽。最后感觉裸卖是一个典型赚卖白菜钱，操卖白粉心的策略，是时间的假朋友，是波动的死对头。最终3月份放弃了裸卖沽。
买购总结：4月份在隐波15左右且购权贴水的情形下，抄鸭蛋大神的作业，买了14张购。持有体验一言难尽，各种过山车，最后盈利15%左右平仓（如果持有到期，全部会归零）。最后感觉买方是适合我的策略，不过买方必须择时，否则数学期望值为负。而择时的参数，包括且不限于隐含波动率、沽购比，至于买方的止盈时机，到现在我也没有想明白。
（三）可转债 全年收益约1%。主要是用期指的保证金在7-8月期间，建仓了5%高收益可转债，没想到几周时间这部分仓位获利20%左右，遂了结平仓。可转债是近两年大热的品种，下有保底上不封顶，由于流动性及评级限制，属于全市场不多的散户天然占据优势的品种。可转债主流策略：高收益、低溢价、双低，这里面我能看懂的只有高收益策略，相当于买理财送彩票。
（四）LOF基金 全年收益基本上为0。全年共操作品种有：兴全合宜，兴全合润，兴全趋势，富国天益，白银基金，中国互联164906。话说我虽然是2000年开户2006年入市的老韭菜，可是却从来没有买过股票型基金。面对2020年气势如虹的基金涨幅，本着“打不过就加入”的思路，1月20日我建仓了兴全合宜，兴全合润，富国天益，兴全趋势这4只LOF基金，最高时仓位达到30%左右。短短几天盈利就在5%以上，然而春节后风向突变，迅速变为亏损。经过一系列折溢价套利的骚操作，全年基本上保本白干。回头看今年最英明的决定就是微利清仓了中国互联，尽管当时是因为加了IC的仓位，为了降低总体仓位，却有意无意避免了一个大坑。折溢价套利的前提是标的物本身净值是向上的，显然164906不具备这个条件。年内也少量操作过白银基金与期货套利，基本上没有收获。
（五）其他 包括可转债打新、T+0现金理财、香草、股票，以上合计贡献盈利约3%左右。可转债打新两个账户合计收入3K左右，比2020年明显下降。IC的保证金主要是放在渤海银行3.2%，建行龙宝2.5%，兴业银行2.5%。3月份买过一点香草，目前收益在16%左右。年末看到“一扔大师”的帖子，买了5%左右的大集，微利平仓。
二、2022年展望
（一）大势：鉴于个人水平有限，我对2022年大盘走势无观点，但模模糊糊地认为没有系统性风险，不会出现2018年那样大跌的走势，所以仍然会保持多头仓位在100-200%区间不变。
（二）品种：1.IC吃贴水，净值+贴水+杠杆，三条腿，胜率高，流动性好，2022年应该保持主仓位平均杠杆在1.5左右，鉴于目前实际IC杠杆在1.4左右，随着贴水的落袋，应该会选择加仓保持杠杆水平。加仓点会选择在指数回撤7%左右。
2.LOF基金 从历史数据来看，谢治宇、朱少醒的LOF基金能够战胜300年化5-10%，折溢价套利能够增强5-10%，300本身年化增长8%，那么这就是一个年化18-28%的策略。2022年目前这部分15%左右仓位应该保持不变，长期持有，战胜谢、朱大神其实很简单。
3.股指期权 2022年应该会有做期权买方，这种时间的敌人，波动的朋友，的确很考验人性，腰斩和翻倍都是平常事。买方的交易应该类似鳄鱼捕食般伺机而动，静若处子动如脱兔，在学习中等待机会。
4.其他 可转债目前处于高位，有机会的话会做一把高收益，实在想赌的话可能会用小仓位玩玩低溢价轮动。香草是一个接近完美的产品，绝对收益的利器，可惜完全没有流动性，如果香草可以抵押融资的话，肯定加仓干。折价的封基，2022年也会考虑部分建仓。
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