又见超级大肉！12月24日（周五）杭锅转债打新申购

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一、12月24日杭锅转债打新申购

杭锅股份可转债12月24日（周五）打新申购，深市转债，若持有正股，可进行配售。


1、基本面

正股基本面较好，估值偏高。近年来业绩快速增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长11.4%。根据芝士财富数据，公司股息率高，股价处于历史高位。业绩评分半星。



正股主营余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询研发、生产销售、安装及工程总承包。今年11月19日，由公司提供的整体能源解决方案建设的西子航空零碳工厂启动，建设光伏+熔盐储热+液流储电的新型电力系统，公司也即将更名为西子节能。

公司是国内余热储能的龙头企业，在燃机余热锅炉领域已经成为世界龙头，同时积极开拓节能环保其他领域设备。在双碳政策背景下，储能行业迎来高速成长期，随着熔盐储能供热商用化大潮来临，公司有望充分受益。行业地位评分一星。

2、转债条款

债券评级中性AA，到期年化收益率2.41%，下修条款适中（85%），PB6.53，下修空间较大，有回售条款。评级条款评分半星。

3、转债估值

目前转债大幅折价，公司是行业龙头，业绩有一定成长性，行业高度景气，属市场热点题材，同类转债受市场青睐，预计给的溢价较高。题材丰富，光热发电、熔盐储能、光伏概念。题材评分一星。主观评分一星。

能源发电类转债比较：



4、申购策略

综合评分四星，申购长持该转债。无网下申购，发行规模较小，预计中签率很低。

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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