被踩踏成猪头了……

今天满盘绿色，我不仅基本仓位随大盘回撤了不少，而且也没像上周回盛生物那样达成逆势套利。

佩蒂股份发债了，这是我本月第2次提前一天精准命中，但万万没想到周末公告后今天居然低开2个点，卖盘如同一群草泥马呼啸而过，把我踩踏成了猪头。

难道套利圈已经内卷成这样了吗？

其实配债套利也是分阶级的。一阶套利是公告之后抢权，这是目前市场上最主流的策略，所以踩踏较大，期望利润微薄。

而我偏爱的埋伏配债是二阶套利策略，从食物链上要高一个层级，因此在过去一年多保持着90%左右的公开操作胜率。

正常情况下公告之后会高开，这是埋伏优于抢权的逻辑，但今天例外了。那么这次低开会不会是因为三阶套利呢？

目前市场迹象表明，三阶套利的可能性很小，因为他的埋伏周期很长，不确定性很大，综合性价比仍然远不如二阶套利，尚不具备成为主流策略的条件。

其实今天这种公告发债之后反而低开的现象，虽然不常见，但历史上也有过不少次，原因是多方面的。

1、正股本身就受到很多市场因素影响，套利资金仅仅是诸多参与者之一，无法决定一切。

2、当日如果有多只正股发债，会分散抢权抬升力度。比如今天就有两只14%的高权股同时发债，另一只华翔股份轻微高开后迅速回落，表现同样大幅弱于期望。

3、如果二阶套利资金太多，可能形成踩踏。

4、佩蒂股份是创业板，抢权力量可能会稍弱一些，因为没有权限的人无法参与，而且羊毛一手党兴趣也不大，导致更大的不确定性。

当然今天市场集体吃大面也是个背景，但我认为不是主要因素，至少不是低开的动因。

我仍然持有正股。从逻辑上看，如果前期踩踏出逃较多，配债之后的踩踏也许会小一点。

市场是个好老师，每当我这样的学生有点飘飘然的时候，就会让我再复习一遍风险课程。

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