Edge
Chrome
Firefox
80后，农二代，长期996的IT民工，今年以来身体每况愈下，9月份主动放弃了原来的工作成为下岗民工，单身背负300万房贷。个人以前的计划是想还完房贷后就休息一阵子，可以通过投资过一个稳定的生活，如今自己主动作死提前从岗位上撤了。回想起来，要是早买房，就不至于如此被动；主动放弃了待遇良好的工作，也有点冒险，但这都已经过去了，人总要向前，自己选择的hard模式，再难也要走下去！
过一段这三个月停下来换了另外一种生活方式，不996的日子一开始反而不习惯，有太多时间可以自己支配。不爽的是没有了大厂光环，没有了每个月的固定现金流入，没有最高上限的公积金，每个月吃老本，到还房贷日就会心疼，现金以每月肉眼可见的速度消耗，没有了原来的社交生活。
二、投资目标：未来五年年化16%收益，五年后的净值为2.1。具体时间从20220101--20270101.此处先预热记录一下，也快到年底了。
第一步，通过投资还完深圳的房贷（300万元）；
第二步，通过投资帮助姐姐付一半武汉的房贷（暂定50万元）；
第三步，通过投资在广州攒一套小房首付（暂定150万元）
三、过往投资记录：
2015-2020年这六年，18年亏损（跟沪深300持平），其他年份是盈利略超沪深300，且投入的时间很少，主要是买大蓝筹，常持为主。投了一半仓位在港股浪费了很多时间，如果投入在A股收益会更高。21年开始分散了多了一个账户打新，如果早点多账户打新，或许新股在接下来的时间能多贡献一点现金流，不至于自己这么焦虑。
四、投资计划：
20211218：主要投资股票，自己选择几个标的，看好买入，等待高估的时候再卖出。目前60%煤炭股，15%腾讯阿里以及2个中概；10%平安，10%万科格力中国建筑；5%其他。两个账户开了创业板与科创板打新。
后续准备学习可转债、指数基金，逐步分散一部分持仓过去。
五、净值表现：
两个账户来看，从20210101开始算起，一个账户净值1.1，一个账户为1.0。
赞同来自: 猪尾巴草77 、Penny 、walkerdu 、廿年奔波 、gaokui16816888 、 、更多 »
赞同来自: 大7终成 、gaokui16816888
兄谬赞了，我很清楚自己的理念还很不成熟，知行是不合一的。实际上我在焦煤股在22年高位的时候就想到切换到国投和长电上来，但是2年了也都没实施，如果那次切换就是完美的，甚至今年初我又认真想过一次切换过来，但我还是太执着通过分红收回成本，可能也是认知偏差吧。投资确实没有完美的事情，能做到不亏跑赢大盘活下来，就已经是胜利。都是细节问题了，上限勿需苛求，煤换电是市场风格变化，又不是你的估值体系的问题，其实新集也是电，加大新集的仓位可能比换长电更容易操作吧。
我记得在去年的时候提过，若我有兄那样的本金，会选择全仓长江电力躺平，每年打打新，分...
至于我，虽然做了煤切电再切银行的操作的，由于仓位一直不高，收益率并不高。
总之这三年体系有问题的人大多受到了市场教育，能连续盈利还是非常见功力的。
赞同来自: 好的坏的都有 、塔塔桔 、无尽 、kolanta 、流沙少帅 、 、 、 、更多 »
老弟也是我学习对象之一了，理念很对路子，仓位上的足够，已经是知行合一了，无须追求完美。兄谬赞了，我很清楚自己的理念还很不成熟，知行是不合一的。实际上我在焦煤股在22年高位的时候就想到切换到国投和长电上来，但是2年了也都没实施，如果那次切换就是完美的，甚至今年初我又认真想过一次切换过来，但我还是太执着通过分红收回成本，可能也是认知偏差吧。投资确实没有完美的事情，能做到不亏跑赢大盘活下来，就已经是胜利。
我记得在去年的时候提过，若我有兄那样的本金，会选择全仓长江电力躺平，每年打打新，分红做生活费足矣。对于普通人来说确实长电这么多年来一直是股市赐予的福利，可惜这样的福利现在也没有了，长电已经被炒到30元以上，分红再投不太划算了。在2900点之时，大多数股民喊着股灾又来，我却发现没有一个能敢投的股票，真是一种深深的无力感。
不是朱哥，是猪哥。不是不礼貌，而是因为最初在互联网上，他的网名是猪八戒的哥哥，那时他还不是特别出彩。大家都在东财，老股民的博客里聊天，就是那个现在口碑特别差的，东博老股民。回头看，老股民先生的博客里，真走出了不少牛人。猪哥肯定算一个，那一水的鱼好像都出书了，看好股市的新人移民了，还有处镜如初、云蒙这些发产品的，也都是几十万粉的大V。时间过的真快，十几年弹指一挥间。猪哥的大局观在的好
白湖水 - 股票和可转债的股债平衡，公众号、雪球、集思录【白湖水】，记录300万投资实盘。
赞同来自: 流沙少帅
90%仓位的持仓公司都出年报了。不出意外的话，还是等待收息的一年。只是确实后继乏力，需要找到能看懂的长持品种，可惜目前能看懂的都是历史新高。或许最终的归宿是长电和茅台，我不知道。能够指向“长电和茅台”，就了不起，都是高确定性的公司。它们是股票的标杆，可以拿来作为比较基准。
1、最多持仓的平煤神华新集全年业绩都如三季度预期一样，分红也和预期一样。但是最近一个月来煤价下跌较多，市场看空煤价尤其是焦煤价格的声音很多，持仓最多的平煤一周多下跌了15%，神华也回调10%，虽然指数还有3050点，对我...
赞同来自: double变 、jadepan 、jlmscb 、好奇心135 、wpsoy 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
90%仓位的持仓公司都出年报了。不出意外的话，还是等待收息的一年。只是确实后继乏力，需要找到能看懂的长持品种，可惜目前能看懂的都是历史新高。或许最终的归宿是长电和茅台，我不知道。1、上半年已过。得益于配置的神华涨了44%和新集90%的涨幅，半年账面净值1.3，但是7月份回撤很大，还是因为重仓股平煤的股价从14元下调到11块多，而我全年只减仓了15%。神华则减仓了35%。在平煤上我已经习惯过每年都坐过山车了，当初想在13元以上减仓后换到长江电力的想法一直执行不彻底，这还是因为自己陷入到了认知瓶颈里面。另外账面净值增加但是分红不增加，这种情况越来越不健康，煤炭股回调随时都有可能，需要预留部分现金在手寻找其他机会。
1、最多持仓的平煤神华新集全年业绩都如三季度预期一样，分红也和预期一样。但是最近一个月来煤价下跌较多，市场看空煤价尤其是焦煤价格的声音很多，持仓最多的平煤一周多下跌了15%，神华也回调10%，虽然指数还有3050点，对我...
2、看好的业绩确定高分红有成长的公司，所谓高息股的好处今年被强化，已然是新一版的抱团，不过涨了那么多，股息率还有5%。看中的几个票都只买了观察仓，错过很大的机会。比如看好的海油H没敢追涨相等回调，但是它一直涨没有什么回调，半年涨幅达到了80%，自己只买了1手。非常看好的国投雅砻江，原来想低位建仓，三年后看到20元涨幅50%的空间，结果上半年一直涨也没舍得拿煤炭换，才买了一点观察仓，然后半年就涨了40%；非常看好的长江电力，认为年底到28元合理价，结果半年就上了29元，只买了小仓位。看好的羚锐只买了一手观察仓，然后半年涨了40%。尤其是国投，是自己去年花了很多时间研究的，太过于追求大盘崩盘下捡便宜货，谁料到股灾期间他们不断创出历史新高，这一点是特别需要反思的。投资要坚信自己的判断，不要人云亦云，甚至大V说的也只能参考，当然最终也要为自己的判断最终买单。
3、现在市场上对于消费股的担忧越来越明显。是否已经到了人弃我取的状态，需要保持兴奋。上半年分仓部分煤炭的资金主要换成了茅台、老窖和五粮液，不过买入后立刻被套，这一轮消费降级的大趋势下，我会被活埋吗？人生中第一次在股市赚钱是泸州老窖，这一次白酒股的股息已经超过了长江电力，靠股息撑个几年熬到周期过后，应该不至于亏钱。我不认为国内消费升级就此结束了。现在更多的是消费分层的概念。少喝一点，喝好一点，我相信茅台回到1800元，很多人还是愿意尝试的。我相信段永平、散户乙的认知超过我，我也做了历史数据测算，140的泸州老窖十年后的年化收益可以达到8%以上。
4、部分现金买了山鹰转债，感谢潘总的帖子，虽然跌停那天在开会没买到，但是后面公司回购，大股东增持可转债，出售海外资产，我相信管理层没有躺平，我相信11月份会到期赎回。
5、后续计划：上半年发现自己距离市场太近，看书看年报深度思考的时间少了，同时在垃圾公司上分散了太多的精力，下半年会把自选股删除80%，做减法，寻找五年一次的机会。没有的话就不行动。投资只需要看巴菲特芒格、段永平、朱哥三个人的文章足以入门，其他的先放一边。
赞同来自: wpsoy 、川军团龙文章 、newbison 、好人平平安安 、大7终成 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
1、最多持仓的平煤神华新集全年业绩都如三季度预期一样，分红也和预期一样。但是最近一个月来煤价下跌较多，市场看空煤价尤其是焦煤价格的声音很多，持仓最多的平煤一周多下跌了15%，神华也回调10%，虽然指数还有3050点，对我而言算是股灾的两周，全年账面收益缩水一半。我确实没有能力做短线，能看明白的好公司长电海油移动都是新高价格，那就继续拿着收息。
2、腾讯业绩略低预期，主要是游戏业务不达预期，但千亿的回购计划极大加分，薪酬开支略降，在互联网公司里面还是值得称道，还是拼多多二股东，也不打算卖出。
3、等拆迁的地产公司已经拿到绝版地块，公司没有任何负债，但是否能兑现收益给股东存疑，股价一直在近几年的低位，确实低于个人预期。当前的想法是3年兑现收益，如今已经是第五个年头，港股这种吃人不吐骨头的市场，稍不留神就灰飞烟灭啊。
4、平安业绩暴雷。长持平安也是因为马总的创业情怀、蛇口工业区改革开放的情节，可惜这么多年过去了，确实当初太乐观。本来去年就想到可能这一轮经济下行和地产公司暴雷之下，平安这种高负债公司难以独善其身，可自己还是一直没舍得割肉，这终究还是没有做到知行合一的另一个表现吧。深刻反省中。
5、明白了中海油是国家战略资产，是与神华和长电一样的国之重器，现在的价格让人有些难受，那就再等等吧，也许就此错过，谁知道呢。
赞同来自: 夏日骑缘 、Restone 、alongside 、luyisa 、老火鸡知行合一 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
卖出和买入是一门玄学。想卖的，卖出后往往大涨让你拍断大腿。想买的，一直涨让你根本无法上车。1、果然精准割肉格力在地板上，2个月后格力涨了35%，一声叹息。股市就是这样玄乎。格力出这么大的利空，反而它2个月涨完了两年的幅度。但是持有七年没享受到这一波，低位出局了。2、新集能源的业绩甚至略低于预期，还是股息率最低的煤炭股，涨了30%感觉超预期了，7元开始批量减持。然而刚减持，第二天它就涨停了，接下来...格力16年买入最高也就26的成本吧？20年最高到70，涨了150+%没卖出吗
赞同来自: 好人平平安安 、shoooliu 、neverfailor 、Restone 、iono 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
A股又踩了一个雷，格力的董小姐又发疯了，在现在是弱市下花40个亿买亏钱的新能源公司，大跌5%。当初是为了深圳市场打新底仓留的，持有七年了，高位腰斩，但还是决定割肉走人。想想这几年来还是太懒，几年前就应该可以想到格力在走下坡路，早该出局。没办法，一切都是命运。董小姐早已经是格力的负资产，但一直没有换，中小股东遭殃。其实我前几天就一直想想要清仓掉格力，但一直没有下定决心，自己的那点感知能力终究没派上用...卖出和买入是一门玄学。想卖的，卖出后往往大涨让你拍断大腿。想买的，一直涨让你根本无法上车。
1、果然精准割肉格力在地板上，2个月后格力涨了35%，一声叹息。股市就是这样玄乎。格力出这么大的利空，反而它2个月涨完了两年的幅度。但是持有七年没享受到这一波，低位出局了。
2、新集能源的业绩甚至略低于预期，还是股息率最低的煤炭股，涨了30%感觉超预期了，7元开始批量减持。然而刚减持，第二天它就涨停了，接下来几天又涨了10%。幸运的那天是减的不算很多。
3、想买的海油H、长江电力、国投电力、羚锐制药、中国移动、中石化冠德，永远新高。海油H已经很几个朋友说好，但就是一直涨一直没买。投资就是遗憾的艺术，接受自己的平庸。
伊泰B让人刮目相看，去年先是溢价50%全额回购注销H股，接着就是三季度大手笔分红，然后又是今天发公告增持不少于1.6亿美元，在这种寒冬下，确实难得可贵。这个公司的大股东真的很珍惜自己的股权，也侧面说明实业资本对于煤炭股的价值认可。A股市面上的某些公司说得再好听，有什么比实实在在的分红回购增持更说明实际价值？抄送一下最近减持的某防水茅，某生长素茅，还有急于在这种低迷市况下还要去H股上市的某知名家电...美的 安井？
赞同来自: shoooliu 、Restone 、影约 、heheqiaoqiao 、浮云尚舞 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
赞同来自: 好人平平安安 、okyangxiang 、溢彩流光 、巴菲猫 、IMWWD 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
一、A股年终持仓市值如下：平煤53%，新集18%，神华14.4%，平安6.9%，其他5.4%（万科水电鲁阳伊利等），现金3.2%，煤炭占比85%，2023年度业绩测算预计分红股息率4.9%；
H股年终持仓如下：神华H62%，腾讯10.3%，达力9.6%，兴发铝业3.67%，汤臣/汉国/联合集团/金朝阳/天安占比7.55%，其他7%（观察仓）；2023年度业绩测算预计分红股息率6.7%；
二、收益：来自于神华H涨幅32%，神华A涨幅23.6%，平煤17.8%，新集能源29%，其他盈利仓位如微不足道；
负收益：来自腾讯-6.8%，平安-9.7%，阿里-12%，老窖-18.5%，汉国置业-22%，兴发铝业-25%，万科-39%，上海机场-43%，宇华教育-50%，希望教育-50%，正荣服务-73%。
三、操作：基本没动，尝试性减仓都录得亏损，遇到几个暴雷股割终于下决心割肉走人。
1、准备押注疫情后复苏，买入上海机场1500股，成本45元接近大股东定增价44元，目前被套27%。后发现有复苏不达预期，消费逻辑可能变化，加上2023年开始抱团股消退，比如光伏茅榨菜茅酱油茅，我意识到可能是前期机构抱团炒作上海机场很久导致估值一直偏高，加上首都机场在港股甚至低于净资产，让我决定不再加仓上海机场；买入汉国置业46000股，被套14%。买入联合集团和天安6万港币，持平；买入越秀服务、中国信达、协和新能源、碧桂园服务观察仓各1万港币；
2、格力暴雷，12月中旬割肉走人；宇华和希望教育证实是老千，亏损70%割肉走人；
四、个人投资原则和纪律：张尧总的理念是非常正确的，我直接引用：
在不断地学习、思考、实践中形成了一套思维习惯和投资纪律:
1、重仓持有的公司，一定是在自己的能力圈范围内;
2、形成合理的回报率预期，通常将预期回报率设定为年化15%，即五年翻一倍;
3、不为能力圈之外的股票涨跌影响自己的情绪和交易;
4、不以预测作为投资的着眼点，而是针对各种可能性都做好相对的应对预案;
5、市场低迷，公司低估时，尽可能多持有股份，市场高涨时，逐步减仓，降低持股比例;
6、关注估值，再好的公司也必须估值合理，远离高估值公司，留出足够的安全边际，尽量不亏损;
7、适当关注宏观经济，但对目标公司的投资决策不受宏观经济波动影响;
8、以长期的视野来研究行业及公司，重点关注企业的竞争优势;
9、用持股数乘以每股利润作为自己的利润，以收到的股息作为自己的现金流，构成自己的利润、现金流体系;
10、尽可能使投资决策变得简单、轻松，只对自己熟悉有把握、从而能够“一眼定胖瘦”的公司投资，通常每1到2年，选择1-2个公司投资即可。
五、现有持仓的审视及今后几年的投资规划
1、调低收益预期
过去的能力圈主要在煤炭，盈利也主要来自煤炭，随着经济增长的放缓，碳达峰碳中和加速推进，煤炭行业预计2025年开始达峰，目前价格也都回到净资产以上，对应的年度收益会降到10%以下了。港股的地产股原本以为2023年能兑现收益，目前看还要继续熬。现在是良币驱逐劣币的时代，赚真钱、真成长、愿意回馈股东的好公司，估值其实一直在修复，甚至逆势创出新高，想买都不敢买了；做假账、出老千、算计小股东的烂公司，股价一跌再跌，但在A股还跌得远远不够。
2、适度拓展能力圈
限于年龄、知识结构，学习新行业、尤其是增长很快的行业是很大的挑战，适当拓展能力圈，对新兴事物保持学习兴趣，不强求。自选观察股票清理，选出商业模式优异(roe高)、现金流好、管理层诚信、愿意分享利润的长期可投资公司。选定吃喝住行、低碳化、智能化、数字化行业（华为和经纬提到的接下来行业演变）、老龄化行业。重点关注的是：大水电、高端白酒、煤炭/铜/黄金类资源股，希望能给到合适的建仓机会。
3、健康是最重要的财富，对于投资来说更为如此。投资完全依赖一个人清醒的决策，在身体状况不佳时候做的决策往往是错误扭曲的。投资的复利也完全依赖一个人的寿命，因此无论如何，保持健康是第一要务。适度的锻炼，良好的作息习惯，平和的心态怎么强调都不过分，今年做的不够好，明年需要继续加强，尤其是在作息和睡眠这一块需要补足。
赞同来自: gaokui16816888 、heheqiaoqiao 、drzb
@tomjerry 回头看自己这段评论还是幼稚了，初生牛犊不怕虎。老弟对煤炭的认识还是相当深刻的，回看我越发佩服。好在亡羊补牢未为晚也，现在第一重仓也拿的新集，打不过就加入真香。身体好些了吗？今年你的收益应该也是不错的。昨天的收益估计有15%。本来今天想逢高减仓5%的，不过今天煤炭高开后大跌，看得出来机构在疯狂砸盘，为了年底的业绩排名，估计最后一周会疯狂出货砸盘，年底保持正收益就不错了。我持有股票的目的是为了长期收息，如果煤炭再继续大涨确实也心理慌张，今天大跌反而我不想减仓了。另外市值的涨跌真的没什么意义，一个心理账户而已，重要的是把企业当年的盈利当做自己的盈利，把拿到手的分红当成现金流。虽然年底的市值可能比年初略增加，但实际上我在2023年的实际盈利比2022年要少25%，因为企业的2023年利润预计会下降25%。需要注意的是，煤炭的行业景气巅峰只有2-3年的时间，不适合长持持有，这2年内我需要找到能重仓持有10-20年的品种，初步想法是茅台和水电股，但是他们都不便宜，水电甚至今年还涨了20%，还没办法配置。
格力踩雷个人觉得很难避免，如果一定要说哪里不妥，个人感觉是赔率略有不足，但是考虑到今年的风G，拿着吃息也无可厚非，懂阿姨自己作，其实毋需太自责。这类公司其实换谁经营都可以，一旦懂...
赞同来自: gaokui16816888
格力踩雷个人觉得很难避免，如果一定要说哪里不妥，个人感觉是赔率略有不足，但是考虑到今年的风G，拿着吃息也无可厚非，懂阿姨自己作，其实毋需太自责。这类公司其实换谁经营都可以，一旦懂退休股价肯定涨回来。
万科的少数股东损益应该早就能看出来管理层不地道。
老弟，你是深圳大厂出来的，我也是坂田某司出来的，我看了你的帖子我觉得我们认知是一个层次的，就不客套了。我觉得你对自己的判断理智上是客观的，但事实在操作上应该还不是完全这么认为的。如有冒犯，先说句抱歉。
从21-23我也基本是半职业模式，对这三年的走势算有点印象。21年是大牛市，至少有四大板块共振：周期、新能源、北交所、可转债；22年是小熊，只有煤炭是贯穿全年的主题，石油是全年伴飞的板块，俄乌疫情带...
赞同来自: 滨湖203 、请给我加油 、Penny 、gaokui16816888 、自由之梦想 、 、更多 »
赞同来自: 九月森林 、gaokui16816888 、丢失的十年 、sdu2011 、jeffrey1220 、 、 、 、更多 »
被同一颗雷炸到了，打新的市值，看着基本盘稳定，总盼着稳定分红，聚焦主业，结果兜兜转转，还是把银龙买回来了。现在看格力真是鸡肋我直接割了，可能在地板上，但确实不想做它的股东了。之前还想高瓴快解禁了要拉一把先熬着，还是算了。董确实是负资产了，现在很多票都跌了不少，不想跟一个恶心自己的人耗着。这几年下来，优秀的企业只会越来越超出你的预期，垃圾的企业，只会越来越给你惊吓。相信你自有判断。
赞同来自: Restone 、gaokui16816888 、jeffrey1220 、心系湖湘 、drzb 、更多 »
赞同来自: 塔塔桔
20230507平煤8.6元，20231127平煤11.26元，确实平煤在6月份跌到7.5元左右，但自己没有换股，结结实实坐了一趟过山车，还是意志不够坚定，可能跟自己的焦煤仓位已经有50%有关系，不愿意再加大仓位错过了这一次的换股反弹收益。蒙古焦煤进口放了天量，二季度焦煤长协价下调了500元之后，三季度焦煤长协价上调200元/吨。近期矿难频发，国内焦煤几乎没有新增产能，外部品质最好的澳洲焦煤被印度...昨天晚上才说平煤有动力提高分红促成转股，结果今天就出公告了。20231128:记录：平煤发了公告，2023-2025年分红不低于公司净利润的60%。在负债率还有65%的情况下，平煤能够做出此决策，还是很有魄力，也体现了管理层对于股东回报的诚意。对一个公司的观察持续时间要足够长，才对管理层是否靠谱有真正的认知。平煤从2018年李毛总上任以来，大股东增持、回购注销、管理层增持、分红比例60%承诺、减员增效，都是实实在在的在做，在资本市场也收获了增值的实在回报。不足之处是开采成本高，这是资源禀赋和历史包袱带来的，希望后续能够逐步改善。另外平煤公开表示要对边先进示范淮北矿业，陕西煤业对标央企到国家能源学习，这都是微信公众号公开的内容，也可以体现出来淮北和神华也是非常好的公司。
记录一下：兖矿收购鲁西矿业51%股权。鲁西矿业2022年总资产482.6615，总负债384.1176，资产负债率79.5%，归母净利润32.46亿；其中无形资产64亿元（基本是矿权）；2022年总收入177.1315亿元，2021年总收入为149.79亿元，增幅18%；净资产98.5亿。收购价估值为359亿，PB为3.6倍，PE为9.44倍（按照2023-2025承诺平均利润38亿计算，承诺的业...20230507平煤8.6元，20231127平煤11.26元，确实平煤在6月份跌到7.5元左右，但自己没有换股，结结实实坐了一趟过山车，还是意志不够坚定，可能跟自己的焦煤仓位已经有50%有关系，不愿意再加大仓位错过了这一次的换股反弹收益。蒙古焦煤进口放了天量，二季度焦煤长协价下调了500元之后，三季度焦煤长协价上调200元/吨。近期矿难频发，国内焦煤几乎没有新增产能，外部品质最好的澳洲焦煤被印度日韩等需求瓜分殆尽，供应链早已完成重塑，在地产下滑萎靡的情况下，焦煤的价格强势反弹，确实资源的稀缺属性凸显。还是坚持原来的看法，平煤着急下调可转债转股价到净资产，结合负债率高的基本事实，它有充足的动力促成转股。如果24年一季度长协价格不变，再出来一个高分红的方案，股价维持在11.7元以上就可以强制转股，这并非不可实现。
楼主这种体系的最大的风险就是万一最高仓位的（看着50%了）看错一次，那么以前的一切努力都会回撤巨大，建议思考思考第一仓位的最高占比限制一些，虽然收益可能会受影响，但是更健壮一些。
回看巴菲特，其实也不是一开始就买成50%的，应该是没有的，斯文森更不要说了
祝早日更上一层楼。
赞同来自: Restone 、xiuzhenxw 、sunpeak 、塔塔桔
老弟，你是深圳大厂出来的，我也是坂田某司出来的，我看了你的帖子我觉得我们认知是一个层次的，就不客套了。我觉得你对自己的判断理智上是客观的，但事实在操作上应该还不是完全这么认为的。如有冒犯，先说句抱歉。谢谢兄的坦诚指点。坂田某司我也待过，可能还一起战斗过。不用客套什么，我喜欢简单直接有深度的沟通。我个人是认可巴菲特和段永平的理念的，只是开悟得比较晚，最近2年的实践也还是有些偏离自己的初心，比如不懂不投，不用杠杆，注重安全边际都没有很好的执行。另外对港股的生态认知比较差，港股缺少韭菜，对标的的选择要有很强的洁癖，自己没注意到这一点。在择时上也做的不好，很多股票是周期股，不能像茅台那样长期持有，而我在平安、万科、平煤上过山车特别大，没及时兑现利润减少杠杆。新集能源是受到安老师的影响，大的逻辑你应该很清楚，我也认可，只是管理层兑现的时间可能还要很久，时间成本不低。我对市场的热点感知一直都很差，所谓的AI行情我很清楚大部分都是概念和庞氏骗局，真正做出来产品的百度和阿里跌跌不休，A股的那些公司最后都是一地鸡毛而已，也就没有参与。我个人期望的理想归宿是伯克希尔和龙头消费股、长江电力上，看是否能给机会逐步切换吧。无论如何，只要能活下来，有正向的复利，就有机会。
从21-23我也基本是半职业模式，对这三年的走势算有点印象。21年是大牛市，至少有四大板块共振：周期、新能源、北交所、可转债；22年是小熊，只有煤炭是贯穿全年的主题，石油是全年伴飞的板块，俄乌疫情带...
赞同来自: amare32 、Restone 、lxf0888 、tongzhangji
从21-23我也基本是半职业模式，对这三年的走势算有点印象。21年是大牛市，至少有四大板块共振：周期、新能源、北交所、可转债；22年是小熊，只有煤炭是贯穿全年的主题，石油是全年伴飞的板块，俄乌疫情带来了一些脉冲板块；今年走到现在在我看来有21年的潜力，数字经济和中特估，AI（有可能是脉冲）隐约在共振；
客观的说，老弟你在熊市做的非常好，但在牛市表现一般。煤炭22年主要还是低估值+能源周期这种涨价逻辑在起作用，而不是受股息这个长期因素影响。证据就是在今年的中特估行情中，8.x股息率的神华陕煤并没有特别受到资金青睐，倒是3.x股息的移动电信，5.x股息的石油石化、6.x股息率的银行股走出了较大的上涨行情。
回过头来，神华今年走的是中特估行情，维持住了估值，但明显乏力。新集我非常喜欢，煤电一体化，可以熨平周期，而且是明显低估的中特估潜力股。（你应该也是关注了安老师吧：）平煤基本上就代表了煤炭周期的正常走势。在这种走势下，中短期其实对煤炭的预期不能太高，而且如果大盘走牛，其实是有补跌预期的。
我自己做的也不算好，但热点倒是能蒙上多数。21年抓了新能源（贝特瑞）、周期（海控）和北交所三个板块，22年只做了伴飞的石油，今年石油撞了中特估的狗屎运，但我是绝对不相信石油这次是因为股息或者XXX原因价值发现了，无非是牛市的又一次中短期脉冲罢了，高了就得卖。（22年做疫情受益股没及时卖吃过亏）
如果老弟真是看重股息率的长线投资者，目前大A正在进行美股化的过程，股息率绝对是长期躺赢的参数，那就要挨过牛市不涨甚至下跌的寂寞。否则，不能因为港股的系统性风险导致的一次小回撤放弃扩展能力圈的努力。你22年利润垫够厚，我21-23年也是略有积蓄，有试错空间。
你我资金量估计相仿（我可能略多于你），一直保持5成仓，因为我一直觉得自己水平无法驾驭超过5成仓的资金。
@tomjerry
兄好，回头看大部分是运气因素，本意是想收息的煤炭股，取得了超出预期的收益，本来是想作为成长股配置的，净值纷纷腰斩暴雷。我选股的能力还是非常差，目前看后续乏力，尚没有发现好的可以长持的机会，只能等待。今年的目标是锻炼好身体，深度读完基本经典价投的书，就很好了。
赞同来自: DooDoo0118 、Restone 、jlmscb 、xiuzhenxw 、猪尾巴草77 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
1、主账户净值1.02，同期沪深300上涨4.07%，跑输沪深3002个百分点。其实1月份的时候开局不错，账户净值达到1.1，最近两个月都跌回去了。
2、基本没有操作。说一下持仓：
A、重仓的煤炭：神华略微上涨，平煤下跌10%，这是账户净值变动的主要原因。神华一如既往的稳健，维持72%的派息比例，略低于之前80%的预期，考虑到新董事长尚未到位，也是可以理解的。全部是长协，今年煤价下行也可以保证2023年业绩无忧。焦煤价格一季度和二季度维持22年Q4价格，但钢铁行业普遍不景气，进口放量，三季度长协是否会下调还不好说，平煤派息比例只有35%，22年一季度主焦2900，现在只有2500，预计今年的实际业绩会下降20%左右。当前的价格9.6已经跌破每股净资产，现在复盘来看还是对周期性的理解不够，坐了一个极大的过山车，不过可转债下修的价格也约定不能低于每股净资产，向下的空间也不会太大了，去年减员1万多人，今年的主辅分离，潜在矿山和焦炭资产注入，长期看股价不会低于每股净资产，当前也找不到更好的标的，再收息一年。新集去年业绩一直很差，今年倒是有变好的可能，庞大的资源储备没有在报表体现，煤电一体化的未来值得期待，好歹是央企旗下，回归中煤系30%派息比例后还是有希望估值提升的，也不想换了。
B、平安万科格力都是原来的大白马，现在看自己根本不懂保险和地产的报表，随着注册制实施，作为深圳市场门票的作用也基本没有意义，但价格都在低位，今年的业绩都有困境反转的可能，持有。
C、港股的一堆垃圾地产，希望教育是看错了，ROE低，债务压力巨大，收购的学校资产看上去窟窿很多，管理层出千，宇华教育不愿意跟小股东沟通，目前看管理层跟新高教和中教差别极大，反应在估值上就是打折，自己贪便宜买的，没有在1月份港股反弹出掉真的是想自己打自己耳光。归根到底还是自己懒，资产组合是需要不断优化的，错了就要及时止损。下周宇华业绩会后我会决定后续去留。
D、有几个新的标的进入，看上去有催化剂上涨，但尚不敢于重仓，需要持续研究。希望接下来几个月能看明白，同时股价下跌给一个介入20%仓位的机会。
心得：只有扎实产生实际现金流的资产才是有效的真实的资产，持仓后续要不断优化到茅台、神华等生息资产；长期的正向复利是奇迹，只需要做到连续15年的年化10%，就相当于一个连续15年的工作了。我计算的长江电力在20元处基本可以达到这个目标，不过等了一年也没等到，近期上了21.8元，继续等；今年的收息继续用来降低杠杆，活下去留在牌桌上最重要。
赞同来自: 猪尾巴草77 、aladdin898 、wdwonderone 、drzb 、蝶之梦 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
1、账户1净值1.46，账户2净值1.35，同期沪深300下跌21.6%。全年净值变化相当剧烈，受益于焦煤股平煤的强势上半年盈利翻倍，不过下半年焦煤长协价每吨下跌400元，股价也跌了35%跌破11元，自己只减持了一小部分，自然损失挺大。A股的波动真的是相当巨大，平煤一个月上下20%家常便饭，药房股2个月翻倍，涨涨跌跌，容易让人迷失本心。投资还是需要更多的聚焦在企业本身的发展、自身投资能力、平和心态这三个方面。2023年需要再多通读几遍朱兄三方兄段永平巴菲特李录的文章；远离负能量的人，避免被不知不觉侵蚀；Surround yourself with smart people，让自己保持有输入感，只是单纯的输出和一个人思考，进步太慢。
2、面对未来的不确定性，唯有保持乐观，与最优秀的人和公司同行，你才能大概率走到最远，走到马拉松的终点。外界的环境不是你能掌握，唯有做好应对。你以为大环境不行，别人不行，可能仅仅是因为你不行。今年世界杯决赛跟一个好友聊天，他那会还在公司研究材料，我说你为什么这么卷？他说这已经很佛系了，全职投资后已经躺平了很多，不卷的话，凭什么你能挣钱？然后我看了他管理的私募净值刚创新高，两年半翻倍，我沉默了。
3、多锻炼多读书多思考，我会用李录的建议来好好再审视一下。
华尔街见闻：如何不断增强预判的能力，进而做好投资？
李录：大量地阅读历史，大量地阅读商业的历史，大量地阅读一个公司历年的年报，其实相当于过去的预测在脑子里面重新复盘了很多次。
你做的越多，你的预测能力越强。可能在某些时候你突然发现一百个预测里面会找到那么一两个，你真的感觉把握很大的预测。可能剩下的90%以上的情况，你都模棱两可，但是可能有那么一两个情况，你特别有把握，但也做不到百分之百（正确），所以你得到的是一个高的几率。但是如果每次都在最高几率的时候出手投资，那么长期积累下来的结果必然非常好。
第一，投资的次数要少；
第二，投资的时候把握要大；
第三，在把握大、数量少的情况下，下注要多。
但是这些判断别人是没办法替你做的，所以你必须要非常的诚实，不要欺骗自己，因为骗自己是最容易的，所以这也很重要。
赞同来自: 非凡猪 、lxf0888 、塔塔桔 、Boiledwater 、丢失的十年 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
1、账户1净值1.48，账户2净值1.36。重仓的煤炭股神华和平煤尤其是平煤又回撤了一些，新集也回撤了一些，而我基本没有买卖。同期沪深300下跌22.5%。
2、市场波动很大。两周前的总结说自己卖飞了药房股，当时防疫政策调整，药房成了香饽饽，健之佳一直不回头直接冲到95元，我做梦都想不到涨那么快，一个月能翻倍。然后两周过后它就跌了20%回到73元左右。连花清瘟大卖，以岭药业两个月翻倍冲上90元，好几天的成交过百亿人民币，位居A股第一，PE60倍，然后两周后就跌了35%。大热的时候接下来往往就要大跌调整，最冷清的时候往往是蓄力向上的时候。但是A股好点的消费股，根本就不便宜。盯了很久的茅台和老窖根本没跌多少，长江电力、川投能源全年也就跌了7%，股息率也不吸引人。
3、港股又一次颠覆了我的三观。港股的高教股今年普遍跌了50%，市场普遍担心政策风险。在前几天国家发布了关于深化现代职业教育体系建设改革的意见，里面提出了公益性这三个字，然而港股的高教股的股价反而起来了。中汇集团出财报强制以股代息，这个明显是出千的意思，当天股价跌17%，第二天跌12%。然而本周中汇异常强势，周四涨15%，周五涨12%，股价甚至比出老千前还要高15%，PB回到1.2倍。而我重仓的希望教育表现最差，PB仅为0.73倍。最近港股教育股的人气似乎又开始回暖，散户讨论的又多了起来，因为前一个月买入的不少人都50%以上收益了。按照这样下去，是否停牌的宇华教育复牌后要大涨一波？希望教育后续明显应该补涨？这个市场先生真的是喜怒无常，难以把握。我已经出掉了30%仓位，若人气旺盛，我会择机再出掉部分，感觉这个行业的政策不是我能把握理解。
4、今年发生了太多事情，疫情这三年让我意识到健康是一切的根本，自己的身体是最值得投资的，没有身心健康，什么都没有任何意义。另外随着经历的增多，我越来越感觉过往赚的钱都是运气居多，要敬畏市场；一个人投资的次数越多，成功概率越低，我越来越相信巴菲特的20个打孔理论，一个人能真正懂的企业并不多，可能5年才会有一个好主意；我也越来越相信投资一个企业的长期回报率约等同于ROE，前提是它的资产负债率不高，而且短期几年看不一定能完全把握，但是10年或者更长远能看的清的企业；另外我也不相信有所谓的轻松赚钱的方法，什么买了后出去旅游躺赚，投资是需要终生学习的，如果不是有那么超强的天分，不做行业研究，不去分析企业，不看市场，凭什么能认为自己挣到钱？投资比的是谁活得久，买之前往往要想清楚最坏的情况怎么样，而不是想着能赚多少，自己的胆子终究是越来越小；复利往往是不起眼的，越到后面威力越大，要有足够的耐心；巴菲特那么牛，常年也持有千亿美元现金，自己不要动不动满仓甚至加杠杆，不要因为平庸的机会浪费宝贵的资金成本；伟大的企业总是少数的，投资要有洁癖，而且投资有选择权，要专注于投资那些伟大诚信的企业，选择与优秀的企业同行，但不要付出很高的代价。A股接下来要重新审视一下美的和福耀的投资机会。
5、对于2023年的看法目前市场普遍认为经济会好转，资本市场会好转，毕竟今年下跌了22.5%，贸易战的2018年也就下跌了25%，接下来的2019和2020年涨了38%和26%。但是市场一致性乐观，往往意味着实际结果可能相反。2022年很多人说市场不好，但是我周边的几个朋友净值创出新高。2022年很多言论是价值投资失效的一年，但我观察到的情况实际上是很多保守的价值投资者大放异彩的一年。明年的市场的情况不论好坏，如果你持有的真的是最优秀的公司，而且现金流充足，没有杠杆，在最恶劣的市场情况下你自然也能活下来并且活的更好，那你还需要担心什么呢？当然如果你持有的是普通的公司，而且没有现金流，而且还有高杠杆，那么市场如果大幅度调整，你可能持仓会大幅度缩水，甚至面临着被强平的风险。2022年的市场表现已经充分让我意识到了教训，我希望未来我能活的更久一些。
赞同来自: jlmscb 、好奇心135 、云飞扬lyz 、leavening 、塔塔桔更多 »
1、账户1净值1.58，账户2净值1.38。净值比上半年还有很大的差距，主要是重仓的煤炭股神华和平煤尤其是平煤距离年内高位大幅度回调，而我基本没有减仓。
2、我在A股今年的运气本来不错，年初我重仓了煤炭以外，剩下的是药房零售股一心堂和健之佳。药房股在上半年有一次30%的向下调整，我看新集今年在煤炭股中涨幅垫底，自作聪明的把一心堂全部换成了新集能源，健之佳则保留。经历了港股9月和10月的剧烈下跌，我深深意识到杠杆的残酷，可能会让自己毁于一旦，因此我在10月底做出了减仓降一部分杠杆的想法，正好药房零售股健之佳一个月上涨了50%，我已经回本且有稍许盈利，我看PE已经不便宜，且疫情散点多发，药房零售增速放缓，我自以为聪明的分段卖出了健之佳。然后没想到它走势凌厉，一个月又涨了50%且随着疫情政策调整，隐约有成为赛道股的趋势。大部分药房股在两个月内翻倍还不止，让我瞠目结舌。本来我今年在A股买的两个，都是今年的大热股，然而随着我自作聪明的换股，收益大受影响。这可能就是命运的一部分。
3、港股仍然是我的伤心地。10月底港股悲观到了极点，尤其是内房股和物业股，甚至连龙湖这样的优秀民企随着吴亚军的退休一天能跌40%，我也真不知道哪里来那么多的空头。就在人人以为港股被唾弃，中国不可投资的一片看之中，港股绝地反弹，很多物业股一天涨幅40%，一个月翻了三倍，甚至腾讯也反弹了50%，但这都与我无关，因为我的港股还是有杠杆未结清，眼睁睁的错过这一波行情。更残酷的是，11月份港股的高教股发财报，我投资的宇华教育最后一刻发不出来财报被停牌，这是我第一次遇到发不出来财报暴雷的案例；希望教育则是取消了年度分红计划。但是同行业的新高教和中教都有钱分红甚至回购，这也严重打击了我对自己选股能力的信心。无论宇华教育在沟通会上怎么解释，作为上市公司最后一刻发不出来财报是对信任的践踏，我也打过很多次他们的投资者关系电话，一次都没有接通过，我本应该早点割肉。。其实几个月之前我就知道宇华和希望有各种各样的问题，但因为被深套一直没有决心割肉换股，要是当初割肉换股成腾讯，现在都回本了。可惜啊我就是要继续交学费。港股投资要有洁癖，有污点的公司是不能碰的，只会让你伤心并付出血淋淋的代价。
4、逆境投资、独立思考是投资人需要具备的品性。在最近一个月的港股演绎中得到了极大的诠释。所有人都悲观绝望时，往往就要反转了。前提是你能活下来，而且你选的企业是最具竞争力，在恶劣环境中能最后倒下的企业，你就不需要担心。
5、地产第三支箭射出，二线地产企业涨疯了，但是焦煤企业还没有怎么反弹，我还是坚守大部分仓位等待平煤的可转债配售，预计春节前就会实施了。另外现在防疫政策转向，估计会有大部分阳性案例，对于经济接下来的表现，不过分乐观不过分悲观，安心过好自己的生活才是大事。若神华往下调整，会加注部分神华。
赞同来自: DooDoo0118 、大y阿飞 、drzb 、员外博士 、巴菲猫 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
1、不可言说的担忧情绪10月份极具放大，港股在10月底创出20年新低，腾讯跌破200港币，龙湖这样的最优质房企一天跌40%，茅台一个月跌30%，触目惊心，仿佛什么都要玩完。然而仅仅两周后，疫情政策微调，支持民营房地产融资第二支箭放出，重提以经济政策为中心，腾讯从200反弹50%到300，龙湖翻了两倍，碧桂园、旭辉这些一天涨幅50%，碧桂园服务等物业公司亦如此。实际上公司还是那个公司，大环境还是那个环境，市场情绪波动如此之大，对于投资人是极大的考验。尤其是上杠杆的危险在港股极具放大，周边的朋友在腾讯230和200的时候连续两次被平仓，虽然腾讯没过几天就反弹上了280以上，可是他已经彻底出局了。我相信那些上杠杆买了龙湖和碧桂园的投资者也在这一波被消灭了不少。我自己在港股上的高教股也是今年普遍腰斩，市场上普遍担忧选盈选非的政策风险，但是明明建桥教育已经完成了盈利性转设，管理层也反馈了运营一如既往正常甚至今年是历史最好，市场仍然是骨折价伺候，我曾经以为在港股他们很难翻身准备割肉换股，然而最近几天他们就暴动了，周五普遍涨了20%，而且11月底要发年报，港股市场又有人开始看好的声音，说什么国家鼓励高教，商业模式简单，入学人数增加学费有望提升云云，似乎又看到了扭亏的希望，先观察一周吧。只是前期买的希望和宇华的企业治理距离中教还是差距不少，希望和大股东关联交易，超低价向管理层授予认股权，虽然被否了但是吃香难看；宇华的投资者关系电话从来就打不通；这两个公司我应该在发现问题后回避，但是不舍得割肉一直深套到现在，吃一堑长一智吧。月底根据业绩决定是走是留；
2、A股的生态和港股不一样，版块轮动且流动性充裕，最近一个月，少量持有的药房股和医药股上涨了60%，而业绩没有什么改变基本面也看不出来什么改变，但毫无疑问药房股是有明显的资金运作，对于一边在港股买3PE的股票，同时在A股持有30倍PE的股票，实在让人精神分裂。这个月我清仓了药房和医药股，因为实在看不懂长期的ROE，我选择了走人，当然我卖出后他们涨停的定律仍然有效，我卖出鱼跃医疗和健之佳的第二天他们都涨停了，让我瞠目结舌，或许我真的赚不到超额的收益。大比例的煤炭股大幅度回调，尤其是平煤一周又回调了15%，本来在13.2的时候打算换成28.4的神华，定力不够，我认为房地产行业改善，焦煤应该有更好的表现，然后现实给我沉痛一击，接下来两天平煤就跌到了11.2，神华则是28.3，又错失了机会。或许我的命运注定还是跟黑色产业链交织在一起，我可以做出买入的决定，但是要卖出和换股对我来说太难了，这是需要迫切改变的地方。
3、我越来越相信持股的长期收益跟净资产收益基本一致，前提是资产负债率较低，而且长期（10年为衡量）能看懂且存活下来的企业。巴菲特说五年能有一个好主意就行，李录说过人的一生只能有少数几个动见，朱兄在2007年的牛市离开后等了五年才等到一个买入泸州老窖的机会，强如巴菲亚也随时保持1200亿美元的现金，人不需要时刻都做交易，不需要时刻满仓，持币等待好的时机，在真正懂的企业，回报率满足预期的时候买入是一个人最好的选择。股市的风险不在于市场的变化，而在于你选择买入的那一刻就发生了。
4、每周计算净值的表现，说明自己还是距离市场太近，反而迷失了自我。要把更多的精力放在企业的基本面上，毕竟持有股票就是持有企业的一部分，就好比没有一个人拥有一个餐厅，每天去计算餐厅价值多少，多少价卖出，他关心的是餐厅的经营流水如何，年底分红多少。
5、20221118，账户1的净值是1.44，账户2的净值是1.33。价值投资投资四个关键点：买股票等于买公司、安全边际、市场先生、恪守能力圈，不懂不做以外，更需要有强大的心理素质来落实，所以身心健康其实是做好投资的最关键前提。接下来，好好调整好身体，因为身体真的是革命的本钱。
6、腾讯的Q3业绩会、阿里的Q3业绩会、京东的Q3业绩会上，都明确的提到几个信息：防疫政策微调、二十大后更多的提到重点工作在经济建设上、数字经济对于中国经济的重要作用、肯定平台经济的作用，结合近期提到推动中美关系重回正常轨道，游戏版号开始发给腾讯和网易，我越来越相信这些大佬说的现在是底部区间，不会有更差的了，疫情终将过去，经济将逐步复苏，只是具体需要多久，恢复到什么程度还不能确定。毕竟现在国内各大互联网公司还在裁员，降本增效成为普遍做法，美国硅谷各大公司也都在裁员。只要公司买的是对的，这个点不太适合继续减仓了，对于未来要有信心，这才是长期投资的基础。真正硬核的公司，能在不好的时候活下来甚至增长，同样是互联网巨头，拼多多今年就是上涨的；因为它扭亏了，拿出了最硬核的业绩。不要抱怨宏观经济怎么样差，你如果持有的是竞争力最强、运营效率最高的公司，那就不用担心，迟早会回来的。目前期待的是，茅台和老窖能够跌下来给我配置的机会，以后不想再打打杀杀了。
赞同来自: ergouzizzz 、股精灵
都说经济不景气。但是两周前约了同学在益田假日吃饭，到处需要排队，想吃个火锅要排65桌没吃到，apple store人山人海，外面排了一圈人，想进去看个手机都没门。以前买apple产品都会周末去香港或者澳门买贪图赚个汇率差顺便买买其他东西，现在香港是去不了，澳门的苹果店也总是预约不到货，在广州天河城的零售商现场也是没有货，加上汇率也没有优势了，今天直接去官网下了订单买14 pro 512G，要1个月...恒隆董事长之前发的致股东信也能看出，他们家高端商业物业呈现高增长。这非常明显的说明了中国目前已经是M型社会，贫富差距极大。
赞同来自: 喜欢烧米饭 、巴菲猫 、cduym 、xineric 、我心飞扬33 、 、 、更多 »
赞同来自: 塔塔桔 、每日记录 、川军团龙文章 、alho88 、happysky 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
本周操作：中签的新股信科破发，这么低价的新股不愿意卖，拿着耗下去吧。申购的新三板天马新材持平卖出，没亏钱是万幸了。原来以为腾讯不会跌破年内新低300港币的，想赚点期权金，结果sell put 300元的20220929期权在20220928被要求提前执行，人生第一次被要求行权，亏钱的技能又多了一项。其他无操作，我真的对自己做T没有信心。。
本周净值表现：月底主账户跟0902相比-7.2%，账户1年度净值1.55（20220902为1.67）；账户2年度净值1.36，较0902基本持平（20220902为1.36）；沪深300为-22.98%(0902为-18.56%)，跑赢78%和58%。但是，这个月我彻底明白了我只是幸存者偏差，我只是运气好，其实我本该被消灭了多次，尤其是自己大头在港股，加了高杠杆的情况下。
1、回首这5年来，我在港股、美股就没挣过钱。买的港股，一大半都腰斩了；我16年贪图便宜就试水了港股，到19年已经交了几十万的学费，但是我就是执迷不悟啊执迷不悟。。21年加仓买的6个股票，有5个都腰斩了，地产、物业、互联网、教育，该踩的雷我全部踩了，除了神华和福莱特，在港股上亏损百万；买的美股互联网股票，比发行价跌了70%后抄底，结果它一折私有化，直接损失了一辆特斯拉；18年1月1日到22年9月30日，恒生指数跌了43.5%，标准普尔涨了35%，沪深300跌了6.9%。A股我买的股票从来没有亏损超过20%的，但是港股美股我就是能买到很多亏40%、50%、60%、70%、甚至90%的股票，悔恨啊悔恨。
2、这四年来，我一直用了100%以上的杠杆，自认为属于夹头不看盘，肯定能跑赢融资利率。只是今年净值波动太过于剧烈，港股大幅度调整，感觉国运到头，这个月心态很不好，两周前跟一个朋友吃饭才恍然大悟，自己这么大的杠杆，原来是举着火把穿过了火药库，我能活下来已经足够幸运。巴菲特段永平这样的大佬都说不要用margin，看了无数遍，自己也写在了墙上，但是就是没有管住自己的手。
3、交易系统有问题。我以为的低估买入，长期持有，带来的只是大幅度亏损的痛苦。买入后就下跌，舍不得抛，一直到腰斩，才认清事情的残酷。段永平说看错了就及时纠正，再大的代价都是最小的代价，可惜我就是做不到啊做不到。
希望Q4能给一个反弹降低杠杆逃命的机会。我希望接下来的七天，好好再盘一下持仓尤其是港股持仓，下一篇文章的主题我想好了：《那些年，让我亏损100个的港股市场往事》。
赞同来自: star 、ergouzizzz 、cduym 、ty891 、野生财神 、 、 、 、更多 »
1、净值表现：月底主账户跟0801相比增加25.5%，账户1年度净值1.67（20220801为1.33）；账户2年度净值1.367，较0801涨幅为9%（20220801为1.25）；沪深300为-18.56%(0801为-15.59%)，跑赢85.5%和55%。本来0825煤炭股大涨，主账户净值回到了1.8，但是最近一周又下跌了10%以上，连累净值下调。
2、本周操作：重仓的平煤几乎每个月的震荡都在20%以上，30%很正常，实在考验大心脏。8月份卖出了部分仓位降低了一些杠杆。神华和陕煤的体验就好很多。
3、思考：这几年来，赚钱的都是A股。甚至上天可怜我7月份亏损太多，中了华大九天和联影医疗两个新股来帮助我回一点血。但是在港股美股上，我都只有血淋淋的教训，浪费了4年的时间，机会成本巨大。
A、煤炭：8月份平煤主动下调了长协价300元/吨，地产见顶下行的趋势已定，而且经济不景气，宝钢的半年业绩会上董事长说今年钢铁行业的形势可能比2008年和2015年还要差，作为原料的焦煤预计难以独善其身，肯定要向上游让利。22年的业绩肯定会低于原先的乐观预期，先等9月底出来的长协价是否会继续下调，上周减仓还是少了，毕竟拿了几年的股太有感情。。9月份若崇高继续卖出降杠杆。神华的基本面更确定，不愧是践行共同富裕的最佳国企，半年业绩增幅50%以上，煤电运输一体，继续持有。新集能源则是唯一业绩同比下降的煤企，考虑到上半年检修以及板集的煤质不达预期，三季度有好转可能，且今年增速最低，继续持有。
B、地产：不幸买到了港股暴雷的地产和物业股，在暴跌50%的时候去抄底，谁知道它又跌了70%。自己一直不舍得割肉的毛病延续至此，后来明知道看错了就是不愿意斩仓出局，好在投入的占比较少，周末再想想要不要斩仓出局。想起来彼得林奇说的一句话，大意是下跌50%跌到0%，和从1跌到0的损失是一样的，都是100%，自己为啥就想不明白呢。
C、高教股：希望和宇华今年都腰斩了，也是没考虑到政策的风险，也没有认知到港股需要用股息率来定估值。宇华停止派息，希望关联交易，都是减分选项，但当时各种分析头头是道，什么职业教育受到国家鼓励，民促法支持民办教育，现金流稳定，回头来看自己是真的懂这个生意吗？也许是不懂的。好在最近有民办院校已经完成选盈利的批复，还是拿着吧。
D、互联网：美股重仓的蓝城已经完成私有化，最大的一笔损失就此达成。我自以为作为一个十几年的互联网人是懂得互联网公司的，但是亏损最多的就是它。我一直等到它下跌了50%了才开始买，到下跌了80%的时候还在加仓，卖了部分神华去加仓，结果它以1折的发行价私有化，实实在在的黑天鹅我就遇到了。翻倍的时候没有走，最终以亏50%的结局走人。都是血的教训。
1、净值表现：月底主账户跟0716相比下跌1.5%，账户1年度净值1.33（20220716为1.35）；账户2年度净值1.25下跌4%（20220716为1.3）；沪深300为-15.59%，跑赢49%和40%。本周净值下降的原因在于平安和万科等轻仓位股票下跌。
2、本周操作：无。
3、思考：7月份以来净值回撤超过30%，当前焦煤期货从1800已经回调到2200，2021年底焦煤期货最低的价格也在1800元左右，预计Q4的焦煤长协价预计会下调一些，但全年利润预计还是会在50亿左右的，对应当前270亿元的市值，还是不错的，只能傻傻的再坐一次电梯了。
1、净值表现：本周账户跟上一周相比下跌12%，账户1年度净值1.35（202206708为1.53）；账户2年度净值1.3（20220630为1.37）；沪深300为-14%，跑赢48%和44%。本周净值下降的原因在于重仓的煤炭股尤其是平煤股份大幅下跌，以及港股的高教股下跌。
2、本周操作：加仓买入6100股平煤股份。
3、思考：平煤半年报告业绩预增220%符合预期，最近经济形势恢复低于预期，房地产暴雷断供，用钢需求减弱，多数钢厂亏损，焦煤期货最近一个月跌了30%，市场信心不足，导致平煤股价大幅度下调。这一轮过山车是第三次了，自己对于仓位的控制还是做的不够好，在16元处没有按照既定的目标减仓。买股还是需要注意不要和股票谈恋爱，尤其是有杠杆的情况下。目前焦煤的期货已经跌到20年底的价格附近，暂时不加不减了。
赞同来自: 好奇心135
1、净值表现：本周账户跟上一周相比下跌5.5%，账户1年度净值1.53（20220630为1.62）；账户2年度净值1.37（20220630为1.43）；沪深300为-10.36%，跑赢63%和47%。本周净值微增的原因在于重仓的煤炭股尤其是平煤股份大幅下跌。
2、本周操作：买入8000股平煤股份。
3、思考：下周平煤会出业绩预增公告，Q2主焦价格维持2900元/吨，上半年的业绩应在30亿元以上；不确定的是发可转债，实际上我也不知道为什么发可转债会压低股价，但平煤的确最近两个月走势很弱。Q3长协价继续维持2900元，全年还有减员增效红利仍在，股权激励对标考核仍在，当前12.8元的价格不应悲观。
赞同来自: wangxinkan 、wytccg
1、净值表现：本周账户跟上一周相比大幅度回撤-12%，最近两周的净值从1.9回撤到1.5，跌幅为21%。账户1年度净值1.5（20220617为1.7）；账户2年度净值1.35（20220610为1.43），跌幅为5.5%；本年度沪深300为-11.04%，跑赢63.7%和46%。本周净值继续大幅度回撤的原因在于重仓的煤炭股尤其是平煤股份下跌较多，且主账户用了杠杆。这两周平煤股份较高位下跌了22%，对净值造成了很大的拖累，而自己前期在16元上方只减仓了3%的仓位。
2、本周操作：小幅度加仓平煤2100股。如果平煤继续下跌，将剩下的中国建筑全部置换成平米。
3、思考：最近两周煤炭股的回调很大，平煤计划发可转债，股价短期内较高位下跌了25%，市场上的主流声音是发可转债的公司股价就会受到承压，比如淮北矿业今年的涨幅在同类公司就不是很好。但发可转债影响公司的长期业绩吗？其实并没有。另外一个因素是焦煤期货价格近期大幅度下跌了18%，市场担心的说法是经济恢复低于预期，钢厂产量下跌，不少钢厂亏损，上游资源过高不可持续。但是中国的焦煤大幅度依赖进口，国外的价格高于国内的价格，而且澳洲焦煤无法进口，平煤是国内品质最高的焦煤品种，作为稀缺资源，有较强的不可替代性。还有一周知道Q3的长协价格了，拭目以待。。人的心态总是会受到市场短期的影响，股价不涨有一百种理由，还是应该回归到公司的经营这个本质上来。另外补充一下所见所闻：陕煤的领导在股东会上表示看好这一轮煤炭的景气周期在3-5年，在高通胀的情况下，煤价再回到过去的低价时代很难，一个新矿从批准到量产的周期要3-5年，而且碳中和背景下也不会有很多新批的生产矿山了。
1、净值表现：本周账户跟上一周相比大幅度回撤-11%，账户1年度净值1.7（20220610为1.9）；账户2年度净值1.43（20220610为1.49）；本年度沪深300为-12.78%，跑赢83.66%和55%。本周净值大幅度回撤的原因在于重仓的煤炭股大幅度回撤，且主账户用了杠杆。
2、本周操作：清仓一心堂略亏5%，全部换成新集能源。新集今年的涨幅是煤炭股里最低的，但是它的储量足够多，有足够的安全垫，Q1业绩人为压低了，在当前通货膨胀的大背景下，还是让人放心的品种。
1、净值表现：本周账户跟上一周相比上证9%，账户1年度净值1.9（20220602为1.74）；账户2年度净值1.49（20220602为1.46）；本年度沪深300为-14.2%，跑赢104%和63%。
2、本周操作：卖出持有了2年多的中国建筑换成新集能源，不亏不赚，好在仓位不算重，21年和22年已经减仓了大半了换成煤炭股；开始降杠杆，本周小幅度减仓了5万元的陕煤与平煤；分红的大部分钱在111.5元买了美锦转债，117.1元卖出，算是第一次认真的开始买转债，但我承认对转债是不了解的，有运气成分，而且现在的转债没有100以下的，我记得几年前可是有大把面值附近的转债，目前的价格远未到重仓转债的程度。现存的现金准备下周归还信用贷，算是变相降杠杆。
3、个人思考：less is more。做决策之前深度思考，如果一辈子只能打20个孔，那么他的投资业绩往往会出色很多。接下来两周要把A股上市公司都按照ROI初步筛选一遍，选出重点值得跟踪的品种。
赞同来自: 小米加步枪 、宋雪良 、lwcdxx 、好奇心135
赞同来自: 宋雪良 、心系湖湘 、江左霉郎 、好奇心135 、sdu2011 、更多 »
1、净值表现：本周账户跟上一周相比下跌3%，账户1年度净值1.74（0527为1.796）；账户2年度净值1.46（0527为1.47）；本年度沪深300为-17.22%，跑赢91.67%和64%。
这周最后一天重仓的煤炭股下跌5.23%，造成了净值下降。5月31日分红到账了，大部分买了嘉美转债，少部分换入货币基金，留着8月份归还部分贷款。
2、个人思考：本周看到集思录上的一个帖子是一位残疾人写的，他的生活非常不容易。作为一个正常人，应该要感恩现在的生活，有正能量。另外有一个朋友买的几个股票研究了一下，我认为其中还有一个煤炭股还有相当大的盈利可能，试探性买入4万。后续我预计会看股价而定，如果调整10%以上再买5%仓位，调整20%以上再买10%仓位。
赞同来自: 证券投资苏瑞昶 、aladdin898 、好奇心135 、来生做条狗
1、净值表现：本周账户跟上一周相比上涨10%，账户1年度净值1.796（0520为1.636）；账户2年度净值1.47（0520为1.41）；本年度沪深300为-19%，跑赢98%和66%。
这周重仓的煤炭股上涨9%，而沪深300指数下跌2%。本周象征性的卖出了900股，忽略不计。5月31日就可以拿到分红了。
2、个人思考：一生只打20次孔的理论很有效，买之前一定要多分析基本面和数据，尽量想到5年10年的样子。今天港股一半仓位的神华创了新高，而其他一半的港股都是亏损的，教训很大。接下来需要筛选A股的标的，选出真正低估有硬核资产的公司，赚钱是大概率的事情。
赞同来自: jlmscb 、叶落南邱 、Stars 、好奇心135
1、净值表现：本周账户跟上一周相比上涨18%，账户1年度净值1.636（0513为1.387）；账户2年度净值1.41（0513为1.3）；本年度沪深300为-17.46%，跑赢81%和58.5%。
这周重仓的煤炭股涨停收盘，净值上涨18%，而沪深指数涨幅2.2%。持仓不变，等待6月份的分红。
2、个人思考：今年第一次参加了持仓股的股东大会，参加的机构只有一个，个人投资者也只有几个。董事长会议上非常鼓励股东买自家股票，对于其他竞争对手都没看上，对于行业还是比较谨慎乐观的态度。（虽然不是周期行业，因为消费疲软对业绩还是会有一定影响）。这个会议让人增加了部分持股信心。还是要向优秀的人学习，近期尽量再去持有的几家公司参加股东大会。
京公网安备 11010802031449号