大红包！12月9日（周四）鹤21转债上市

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一、12月9日鹤21转债上市

仙鹤股份二期可转债12月9日（周四）上市，中签率0.0014%，顶格申购1.4%概率中1签，一签难求。

转债溢价率3.52%，合理区间125-127元，恭喜中签的投资者，股东配售比例高达93.1%，非常看好自家公司，上市首日抛压不大，很可能会被资金抢筹。沪市转债上市首日涨幅达20%将停牌半小时，涨幅达30%将停牌至14:57，期间不可委托下单。



1、基本面

公司主营特种纸、特种浆及造纸相关原辅材料的研发、生产和销售。近年来业绩快速增长，毛利率提升，现金流充裕。2021年三季报净利润同比增长93.63%。

公司是全国纸基功能材料龙头，多领域细分市场占有率全国居首，竞争力突出。疫情下一次性食品纸材料与高端纸基型防疫类原材料的需求量大幅增加，随着5G的推广应用，国内对电解电容器纸的需求也大幅上升，公司未来的业绩提升空间很大。

正股基本面较好，估值略偏高，近期大盘震荡拉升，正股走势偏弱，溢价率扩大，但红包依然很大。

2、转债条款

目前转债评级中性AA，到期年化收益率2.71%，下修条款严格（80%），PB4.68，下修空间较大。

3、策略与建议

造纸类转债市场偏好一般，正股质地较好，预计给的溢价较高。公司是行业龙头，业绩高成长性，二次发债，运作经验丰富，特种纸、可降解、绿色包装概念。

综合评分四星，优质转债。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈，转债配置价值较高，若看好正股的话也可继续持有或逢低配置。

造纸印刷类转债比较：



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