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前段时间去订了一家月子中心，虽说已经提前大半年了，但是选择的余地却不多。听商家说，明年4、5月的房间都订的差不多了。随着95后、00后逐渐成为生育的主力军，越来越多的年轻妈妈选择入住月子中心。据艾媒咨询调研数据，97.5%的产妇在体验过月子中心服务后，下次生育仍会选择月子中心。为响应国家三胎政策，月子中心是否也孕育着巨大的投资机会呢？
01——商业模式
1、需求端：
月子中心是低频高价的体验式消费。由于一生也许就只有1-2次消费，客户的容错率较低，故客户在选择过程中首先追求服务品质，优先选择长期拥有良好口碑积累的品牌月子中心。其次，月子中心客单价较高。2019年，北京、上海、杭州、深圳月子中心平均价格分别为6.8万元、6.5万元、5.6万元、5、5万元。客户普遍为高净值客户，对价格不太敏感，拥有良好口碑的中高端月子中心具备一定提价权。
2、供给端：
月子中心的准入门槛较低，存在天然消费半径限制，但盈利难度高，行业分散，难以形成强大的护城河。新三板上市的多家月子中心企业均常年亏损，究其原因，多为入住率难以保障，而成本具有刚性，同时在扩大经营过程中销售、管理费用居高不下，规模效应未能体现。目前行业内普遍以重资产投入模式为主，回报周期较长，但同时也在探索轻资产投入模式，效果如何还有待验证。
整体来看，月子中心采取预收款模式，普遍提前3-6个月预定，支付30%定金，入住当天再支付全款，不存在应收账款。拥有良好口碑的中高端月子中心具有较高毛利率，还具备一定提价权，是比较好的商业模式。
02——行业空间
1、行业扩容，渗透率提升；
根据弗若斯特沙利文测算，2020年中国月子中心行业市场规模126.2亿元，以消费人数计，当前渗透率仅约2.2%，市场处于快速增长期，2016年-2020年CAGR达16.9%。参考行业发展较为成熟的中国台湾地区，根据弗若斯特沙利文数据，其月子中心渗透率超过60%，当前大陆地区市场仍有很大发展空间。
2、行业整合，集中度提升。
据艾媒数据显示，2018年我国月子中心数量为4050家，较2013年的550家上升636%，预计2023年我国月子中心数量将达到6300家。据弗若斯特沙利文数据显示，国内月子中心行业前五市场份额占比仅11.3%，爱帝宫排名第一，占比仅4.3%。
月子中心的进入门槛较低，只要有启动资金就可成立，故月子中心数量增长速度非常快。这也导致月子中心的竞争加剧，服务水平良莠不齐。未来的趋势一定是口碑与品牌至上，口碑越好、标准化程度越高的月子中心扩张速度越快，逐渐取代服务水平低下的月子中心，集中度将加速提升。
03——竞争优势
爱帝宫有望在月子中心领域脱颖而出，主要有以下2个方面的竞争优势。
1、品牌力强
爱帝宫是高端品牌，在深圳占据超过30%的市场份额。十多年间黄磊夫妇、孙红雷夫妇、梅婷夫妇等20多对明星夫妇入住后形成广告效应，凭借65万抖音粉丝等途径进行传播，使得爱帝宫构筑了强大的品牌护城河，而品牌与口碑是月子中心最为核心的竞争优势；
2、启动轻资产扩张模式
传统的自有物业开店模式缺点较多，如前期投入多、开业筹建期长、投资回收期长等。爱帝宫在今年4月深圳侨城月子中心项目中开始启用超轻资产运营模式，此模式具有开业筹建期断、资本开支少、投资回收期短等亮点，最为关键的是超轻资产模式让爱帝宫的全国化进程加速了，在物业标数量选择空间更大，因此爱帝宫巨大的想象空间也是基于此超轻资产扩张模式的成功。
基于超轻资产模式首店的成功，爱帝宫计划主力通过超轻资产模式开设新的「爱帝宫」品牌月子中心。
于2021年7月，爱帝宫租用物业在深圳南山新店，该店地域与宝安区核心区域相邻，能很好的覆盖宝安区域市场，沿用租赁带装修物业，拥有94间房，计划于二零二一年九月开业。
于2021年8月，公司注意到成都月子服务市场对「爱帝宫」品牌月子中心需求旺盛，故在成都租用了26间房的物业。预计可提供服务客房26间，预计二零二一年十月正式开业。
于2021年11月，本公司之附属公司向一个酒店集团承租位于中华人民共和国北京市朝阳区的一家酒店（独立第三方）的若干楼层用作新建「爱帝宫」品牌月子中心，预期于二零二一年十二月正式开业，合共92间房可用于服务。
于2021年12月，本公司之附属公司已与一家公寓运营商（独立第三方）签署位于深圳市福田中央商业区（「CBD」）的物业租赁协议，租赁120个房间用于运营爱帝宫品牌月子中心，将于近期开业。
爱帝宫预计到年底，合计开业房间数量将达到832间。根据公司的战略规划，未来五年房间数内生复合增速目标为50%，重点布局长三角、珠三角等区域市场，并加密布局深圳、北京、成都等城市，保守估计2024年底房间数量达到1500间。根据公司公布的数据，按单房每年盈利25万元，故预计2024年可以为公司产生3.75亿净利润，给予合理估值25倍PE，则合理市值为93.75亿元。
爱帝宫通过品牌力进行超低成本的超轻资产扩张模式如能取得成功，那么极有可能成长为市值较大的月子中心股，而爱帝宫作为月子中心龙头，当前市值仅40.28亿港币，未来可期。
04——风险分析
1、爱帝宫原名“同佳健康”，属于借壳上市，原公司是港股有名的老千股。大股东虽然在今年退出管理团队，但目前仍然是第一大股东。公司主席兼CEO朱昱霏女士仅持有10.48%的股份，其他股东占比 56.47%。
2、超轻资产扩张模式今年刚刚起步，扩张速度虽然很快，但管理水平、客户口碑、服务质量等是否能跟上还是未知数，过快的扩张很容易对口碑造成损伤。
01——商业模式
1、需求端：
月子中心是低频高价的体验式消费。由于一生也许就只有1-2次消费，客户的容错率较低，故客户在选择过程中首先追求服务品质，优先选择长期拥有良好口碑积累的品牌月子中心。其次，月子中心客单价较高。2019年，北京、上海、杭州、深圳月子中心平均价格分别为6.8万元、6.5万元、5.6万元、5、5万元。客户普遍为高净值客户，对价格不太敏感，拥有良好口碑的中高端月子中心具备一定提价权。
2、供给端：
月子中心的准入门槛较低，存在天然消费半径限制，但盈利难度高，行业分散，难以形成强大的护城河。新三板上市的多家月子中心企业均常年亏损，究其原因，多为入住率难以保障，而成本具有刚性，同时在扩大经营过程中销售、管理费用居高不下，规模效应未能体现。目前行业内普遍以重资产投入模式为主，回报周期较长，但同时也在探索轻资产投入模式，效果如何还有待验证。
整体来看，月子中心采取预收款模式，普遍提前3-6个月预定，支付30%定金，入住当天再支付全款，不存在应收账款。拥有良好口碑的中高端月子中心具有较高毛利率，还具备一定提价权，是比较好的商业模式。
02——行业空间
1、行业扩容，渗透率提升；
根据弗若斯特沙利文测算，2020年中国月子中心行业市场规模126.2亿元，以消费人数计，当前渗透率仅约2.2%，市场处于快速增长期，2016年-2020年CAGR达16.9%。参考行业发展较为成熟的中国台湾地区，根据弗若斯特沙利文数据，其月子中心渗透率超过60%，当前大陆地区市场仍有很大发展空间。
2、行业整合，集中度提升。
据艾媒数据显示，2018年我国月子中心数量为4050家，较2013年的550家上升636%，预计2023年我国月子中心数量将达到6300家。据弗若斯特沙利文数据显示，国内月子中心行业前五市场份额占比仅11.3%，爱帝宫排名第一，占比仅4.3%。
月子中心的进入门槛较低，只要有启动资金就可成立，故月子中心数量增长速度非常快。这也导致月子中心的竞争加剧，服务水平良莠不齐。未来的趋势一定是口碑与品牌至上，口碑越好、标准化程度越高的月子中心扩张速度越快，逐渐取代服务水平低下的月子中心，集中度将加速提升。
03——竞争优势
爱帝宫有望在月子中心领域脱颖而出，主要有以下2个方面的竞争优势。
1、品牌力强
爱帝宫是高端品牌，在深圳占据超过30%的市场份额。十多年间黄磊夫妇、孙红雷夫妇、梅婷夫妇等20多对明星夫妇入住后形成广告效应，凭借65万抖音粉丝等途径进行传播，使得爱帝宫构筑了强大的品牌护城河，而品牌与口碑是月子中心最为核心的竞争优势；
2、启动轻资产扩张模式
传统的自有物业开店模式缺点较多，如前期投入多、开业筹建期长、投资回收期长等。爱帝宫在今年4月深圳侨城月子中心项目中开始启用超轻资产运营模式，此模式具有开业筹建期断、资本开支少、投资回收期短等亮点，最为关键的是超轻资产模式让爱帝宫的全国化进程加速了，在物业标数量选择空间更大，因此爱帝宫巨大的想象空间也是基于此超轻资产扩张模式的成功。
基于超轻资产模式首店的成功，爱帝宫计划主力通过超轻资产模式开设新的「爱帝宫」品牌月子中心。
于2021年7月，爱帝宫租用物业在深圳南山新店，该店地域与宝安区核心区域相邻，能很好的覆盖宝安区域市场，沿用租赁带装修物业，拥有94间房，计划于二零二一年九月开业。
于2021年8月，公司注意到成都月子服务市场对「爱帝宫」品牌月子中心需求旺盛，故在成都租用了26间房的物业。预计可提供服务客房26间，预计二零二一年十月正式开业。
于2021年11月，本公司之附属公司向一个酒店集团承租位于中华人民共和国北京市朝阳区的一家酒店（独立第三方）的若干楼层用作新建「爱帝宫」品牌月子中心，预期于二零二一年十二月正式开业，合共92间房可用于服务。
于2021年12月，本公司之附属公司已与一家公寓运营商（独立第三方）签署位于深圳市福田中央商业区（「CBD」）的物业租赁协议，租赁120个房间用于运营爱帝宫品牌月子中心，将于近期开业。
爱帝宫预计到年底，合计开业房间数量将达到832间。根据公司的战略规划，未来五年房间数内生复合增速目标为50%，重点布局长三角、珠三角等区域市场，并加密布局深圳、北京、成都等城市，保守估计2024年底房间数量达到1500间。根据公司公布的数据，按单房每年盈利25万元，故预计2024年可以为公司产生3.75亿净利润，给予合理估值25倍PE，则合理市值为93.75亿元。
爱帝宫通过品牌力进行超低成本的超轻资产扩张模式如能取得成功，那么极有可能成长为市值较大的月子中心股，而爱帝宫作为月子中心龙头，当前市值仅40.28亿港币，未来可期。
04——风险分析
1、爱帝宫原名“同佳健康”，属于借壳上市，原公司是港股有名的老千股。大股东虽然在今年退出管理团队，但目前仍然是第一大股东。公司主席兼CEO朱昱霏女士仅持有10.48%的股份，其他股东占比 56.47%。
2、超轻资产扩张模式今年刚刚起步，扩张速度虽然很快，但管理水平、客户口碑、服务质量等是否能跟上还是未知数，过快的扩张很容易对口碑造成损伤。
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请月嫂或者月子中心之类，其实没啥必要，我看西方国家，东方国家，穆斯林国家，没几个这么搞的。
虽然怀孕，生产和带娃期间比较辛苦一些，但也有一定的乐趣吧，小生命从孕育到出生，一天天长大，自己的辛苦换来了收获，这是一个现实版的养成类游戏O(∩_∩)O
如果自己对孩子没有很大的付出，我觉得感情也不会太深
股票这个搞不懂，按说如果毛利率很高，为啥近5年都没有赚钱？按说6个亿的营收也不算少了，要做近万人服务
虽然怀孕，生产和带娃期间比较辛苦一些，但也有一定的乐趣吧，小生命从孕育到出生，一天天长大，自己的辛苦换来了收获，这是一个现实版的养成类游戏O(∩_∩)O
如果自己对孩子没有很大的付出，我觉得感情也不会太深
股票这个搞不懂，按说如果毛利率很高，为啥近5年都没有赚钱？按说6个亿的营收也不算少了，要做近万人服务
2
碎碎念写一点。
1.4v渗透率非常高，两岸观念类似，市场非常广阔；
2.智商税，见人见事。个人认为收智商税对投资者是件好事，比如钻石，又如茅台，还如奢侈品。
3.收入端，爱帝宫作为行业翘楚，40%的毛利率，按6万一月，每天就2000？说实话，单价和毛利率实在是不够看，毕竟五星级酒店一千一天。加了一大堆增值服务，就这？
4.支出端，没细看年报，貌似成本控制还是不到位，行业处于野蛮发展阶段，不大精细
5.出生人口减少对头部月子中心是有利的。我夫人在国内前几的儿科医院工作，过去二年一直担心人口减少会有所冲击。实际上，家庭对子女由保量转向求质，需求的提升对医疗水平有了更高的要求，基层医院的儿科水平已经不能满足家长的需求。夫人医院更加繁忙了，并直接导致了本区域大量儿科停诊。全国范围的高水平专科也有赢者通吃的趋势。
6.轻资产非常败口碑，又不是互联网行业，玩什么轻资产，提高渗透率，多开店才是王道，走京东的路才是最好的
7.补充一点，月子中心完美的解决了月子婆媳关系的历史性难题。有条件家庭，个人十分建议试试，普通的月子中心2-3万也够了。为了未来几十年不被唠叨，值
1.4v渗透率非常高，两岸观念类似，市场非常广阔；
2.智商税，见人见事。个人认为收智商税对投资者是件好事，比如钻石，又如茅台，还如奢侈品。
3.收入端，爱帝宫作为行业翘楚，40%的毛利率，按6万一月，每天就2000？说实话，单价和毛利率实在是不够看，毕竟五星级酒店一千一天。加了一大堆增值服务，就这？
4.支出端，没细看年报，貌似成本控制还是不到位，行业处于野蛮发展阶段，不大精细
5.出生人口减少对头部月子中心是有利的。我夫人在国内前几的儿科医院工作，过去二年一直担心人口减少会有所冲击。实际上，家庭对子女由保量转向求质，需求的提升对医疗水平有了更高的要求，基层医院的儿科水平已经不能满足家长的需求。夫人医院更加繁忙了，并直接导致了本区域大量儿科停诊。全国范围的高水平专科也有赢者通吃的趋势。
6.轻资产非常败口碑，又不是互联网行业，玩什么轻资产，提高渗透率，多开店才是王道，走京东的路才是最好的
7.补充一点，月子中心完美的解决了月子婆媳关系的历史性难题。有条件家庭，个人十分建议试试，普通的月子中心2-3万也够了。为了未来几十年不被唠叨，值
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赞同来自: 斗不大来
坐标深圳。老婆生孩子时去过，42天十万多，赠送产房陪护，后来因为老婆年龄小，恢复得比较快，就转成28天的了，收费68000。服务马马虎虎，的确省事了。但是推销比较多，推销瑜伽时，因为老婆是健身教练就拒绝了。但是后来又推销塑形内衣，全套下来九万多，我就投诉了。听说深圳某和睦家医院生产+月子套餐总共下来十四万多点，打算生二胎时去这里。花了钱，生了事，节省了时间可以用来赚钱，而且赚得比花的多得多，感觉还是合适的。
补充一点吧，选择月子中心主要是省事，之前也考虑过请月嫂或者双方父母来看，但是住在家里，就要洗衣做饭，势必就要占用我的时间，耽误挣钱。住月子中心，每天忙完了，来看看他们娘俩，顺便蹭个饭。
补充一点吧，选择月子中心主要是省事，之前也考虑过请月嫂或者双方父母来看，但是住在家里，就要洗衣做饭，势必就要占用我的时间，耽误挣钱。住月子中心，每天忙完了，来看看他们娘俩，顺便蹭个饭。
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赞同来自: babyyan18
说不是智商税的，真的有过月子经验吗？月子中心工作人员专业知识还不如稍微看过书的妈妈爸爸，里面环境不会比住得起的客户家里差，更别提“坐月子”当下是不是合理了。
我觉得月子里最重要的是个月嫂，帮你换洗尿布+晚上喂奶。
我觉得月子里最重要的是个月嫂，帮你换洗尿布+晚上喂奶。
2
说一下本人预定月子中心的情况以及回应一些问题
坐标：佛山禅城，月子中心就在市妇幼几百米处
价格：3万出头，其中14天一对一服务，如28天都是一对一价格就超过4万
环境：房间在写字楼31层，南向，45㎡左右，采光很好。
如果自己在家里请月嫂，价格也要去到1.5万，还要包住。我目前的房子仅90平，根本住不下。另外还能缓解婆媳关系，至于值不值，要等老婆入住之后才知道。
1、 智商税的问题
说智商税的应该都是没体验过月子中心的吧？这个周边调研一下就知道，只要入住过月子中心的妈妈都觉得值。这个结论跟艾媒咨询调研数据是一致的，97.5%的产妇在体验过月子中心服务后，下次生育仍会选择月子中心。如果说不划算，不会有高达97.5%的产妇在体验过后仍会选择月子中心。
2、 暴利的问题
在文中说过，这个行业进入门槛低，但是盈利门槛非常高，因为成本刚性，即使入住率低的时候成本支出也是要这么多。
从下图的数据可以看到，真正能保持稳定盈利的只有爱帝宫一家。而爱帝宫的毛利率也仅在40%左右，净利率在15%左右，这怎么能说是暴利？
3、 天花板的问题
天花板是最不用担心的问题，目前市场规模才100多亿，2020年国内的渗透率不到5%，相比中台湾超过60%的渗透率，国内真正愿意接受月子中心的宝妈仅占很小比例，七成的宝妈坐月子的方式仍然是由父母照顾。
爱帝宫的成长路径主要为2个，第一是行业渗透率提升，爱帝宫伴随着行业市场规模扩大而增长；第二是行业集中度提升，2020年全国有4000多家月子中心，大部分都不赚钱且专业技术水平很差，爱帝宫的市场份额有望进一步提升。
4、 政策监管的问题
月子中心是一个新兴行业，目前确实是没有任何行业标准及政府监管，所以就导致了这个行业进入门槛非常低，只要有钱谁都可以进入这个行业，也导致了这个行业的部分投机者只求利润，不求专业与服务水平。
个人认为政府未来有极大可能会介入，但不是因为暴利，而是增加准入门槛、从业人员持证上岗等方面，目的是为了使行业更加规范。
最后，我本人其实也有很多未想明白的东西，目前暂未持有爱帝宫，希望多多探讨。
坐标：佛山禅城，月子中心就在市妇幼几百米处
价格：3万出头，其中14天一对一服务，如28天都是一对一价格就超过4万
环境：房间在写字楼31层，南向，45㎡左右，采光很好。
如果自己在家里请月嫂，价格也要去到1.5万，还要包住。我目前的房子仅90平，根本住不下。另外还能缓解婆媳关系，至于值不值，要等老婆入住之后才知道。
1、 智商税的问题
说智商税的应该都是没体验过月子中心的吧？这个周边调研一下就知道，只要入住过月子中心的妈妈都觉得值。这个结论跟艾媒咨询调研数据是一致的，97.5%的产妇在体验过月子中心服务后，下次生育仍会选择月子中心。如果说不划算，不会有高达97.5%的产妇在体验过后仍会选择月子中心。
2、 暴利的问题
在文中说过，这个行业进入门槛低，但是盈利门槛非常高，因为成本刚性，即使入住率低的时候成本支出也是要这么多。
从下图的数据可以看到，真正能保持稳定盈利的只有爱帝宫一家。而爱帝宫的毛利率也仅在40%左右，净利率在15%左右，这怎么能说是暴利？
3、 天花板的问题
天花板是最不用担心的问题，目前市场规模才100多亿，2020年国内的渗透率不到5%，相比中台湾超过60%的渗透率，国内真正愿意接受月子中心的宝妈仅占很小比例，七成的宝妈坐月子的方式仍然是由父母照顾。
爱帝宫的成长路径主要为2个，第一是行业渗透率提升，爱帝宫伴随着行业市场规模扩大而增长；第二是行业集中度提升，2020年全国有4000多家月子中心，大部分都不赚钱且专业技术水平很差，爱帝宫的市场份额有望进一步提升。
4、 政策监管的问题
月子中心是一个新兴行业，目前确实是没有任何行业标准及政府监管，所以就导致了这个行业进入门槛非常低，只要有钱谁都可以进入这个行业，也导致了这个行业的部分投机者只求利润，不求专业与服务水平。
个人认为政府未来有极大可能会介入，但不是因为暴利，而是增加准入门槛、从业人员持证上岗等方面，目的是为了使行业更加规范。
最后，我本人其实也有很多未想明白的东西，目前暂未持有爱帝宫，希望多多探讨。
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赞同来自: tianhao 、freetstar89 、Input
个股不说，
只针对那几位说智商税、影响生育率的， 言论真可笑。
就广州地区说，月子中心服务不太贵， 大概1000元一天的，已经有很不错的服务，这是大多数家庭能承受的起的价钱， 有些更豪的，会选择2000-3000元一天，大概就是更豪华的装修，然后再多一些婴儿的培育和妈咪的修复项目。
这东西，体验一次，基本都会说好，然后推广给其他亲友，然后大家发现，区区花那么几万元，就可以解决坐月子带来的烦恼，是全家人的烦恼。 在月子中心，基本就是享受新生儿出生带来的欢乐。
这行业现在竞争比以前大多了， 这几年开了很多家，良莠不齐，所以月子中心很讲口碑，基本都是熟人体验过，再宣传开去。 这两年的价格也下来了，竞争大嘛。
只针对那几位说智商税、影响生育率的， 言论真可笑。
就广州地区说，月子中心服务不太贵， 大概1000元一天的，已经有很不错的服务，这是大多数家庭能承受的起的价钱， 有些更豪的，会选择2000-3000元一天，大概就是更豪华的装修，然后再多一些婴儿的培育和妈咪的修复项目。
这东西，体验一次，基本都会说好，然后推广给其他亲友，然后大家发现，区区花那么几万元，就可以解决坐月子带来的烦恼，是全家人的烦恼。 在月子中心，基本就是享受新生儿出生带来的欢乐。
这行业现在竞争比以前大多了， 这几年开了很多家，良莠不齐，所以月子中心很讲口碑，基本都是熟人体验过，再宣传开去。 这两年的价格也下来了，竞争大嘛。
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女人和孩子的钱好赚，“坐月子”这个理念是个好生意，营（洗）销（脑）搞得好就不愁生意。
但一本100元的《实用程序育儿法》+《美国儿科学会育儿百科》完爆99%专业月嫂。
未来“坐月子”这个概念是否还存在都是个问题。
但一本100元的《实用程序育儿法》+《美国儿科学会育儿百科》完爆99%专业月嫂。
未来“坐月子”这个概念是否还存在都是个问题。
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前面说月子中心智商税、夕阳产业的是不懂。
这是为经济条件较好、较年轻的妈妈设的，这种女人消费能力最好。我们单位家庭条件好的女人，都选择了月子中心。
这是为经济条件较好、较年轻的妈妈设的，这种女人消费能力最好。我们单位家庭条件好的女人，都选择了月子中心。
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任大小姐 - 低吸富三代，追高悔一生
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我夏天时7月中旬也去附近一家月子中心参观了，今年春天新开的，热蒸室装修味道浓郁，其他房间没味儿。没选择她家的原因有二，不重视疫情防控，前台接待和讲解的工作人员有些不戴口罩，还允许好多家人和亲戚探望产妇，组织入住产妇一起参加中心活动。被问及疫情防控时，负责人只说自己有严格的防控措施保证产妇安全，并没有详细讲解给我们听或者展示细则给我们看。一旦发生月子中心感染，谁都逃不掉(参观完毕两天后，南京疫情爆发)。二是月子中心对自有品牌的母婴用品很是引以为傲，纸尿裤，洗护用品，纸巾，母婴衣服。住得起月子中心的人，谁用小牌子的母婴用品呢。
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