聊一种可转债操作策略

今天上午全国煤炭交易大会，2022年煤炭长协基准价定在了700元/吨，浮动区间为550-700-850元。

相较此前的470-535-600元，一方面价格中枢大幅提高，另一方面是政策允许波动幅度也更大。

我们可以简单理解为，大部分煤炭公司未来盈利稳定性会更强。

于是煤炭相关股票大涨了一波，靖远煤电+2.72%、陕西煤业+5.14%、中国神华+9.28%

之前虎猫君在文章中有说过自己买了些靖远转债《这只转债，坑了很多大V！》

当初我计划的是一个正股煤炭股的上行趋势，带动煤炭转债上涨。

然而上行趋势没等到，却迎来了正股的横盘+阴跌。

我在10月13日116.3元买入靖远转债，到了11月17收盘价只有115元了，亏了1%。

而同期正股靖远煤电则从3.71跌到了2.88，跌幅高达22%。

我买入靖远转债时，溢价率为负，到了11月17日，溢价率达到了24.98%。

这充分说明了可转债的优越性，正股大跌，靖远转债只是让溢价率提高一些就能保证价格不怎么变。（当然这波可转债牛市功不可没）

感谢可转债的债性，让我在正股的大跌中被保护了，吃了很多安全垫。

但是盈亏同源，如果未来煤炭股反弹，那么可转债的反弹空间大概率没有正股大。

你们可能会感觉到奇怪，为什么是11月17日？

因为在那天，是否要把靖远转债换成正股的想法在脑海中闪了一下。

但随后转念一想，正股靖远煤电也只不过是一直质地普通的煤电股，既然要换成股票，为什么不换成跌幅同样不小，但是质地更好的同行业公司？

于是我在那一天卖出了靖远转债，买入了调整幅度同样很大，但是质地明显更好的陕西煤业，换仓完成。

从11月17收盘到今天收盘，靖远转债上涨了5.3%、正股靖远煤电上涨了4.8%、陕西煤业上涨了12.5%。

从结果来看，我这次换仓的操作是对了，这是一种用股票代替可转债的策略。

不过这种策略不能滥用，就拿这次靖远转债换陕西煤业的操作来说，同时满足了以下几个条件：

1）靖远转债的正股长期下跌，溢价率过高，防守性一般，进攻性有所不足。（总之，参数更差了）

2）正股靖远煤电股价低于每股净资产，导致靖远转债无法下修转股价。（这点很重要，不能下修转股价的可转债就像被打断了一条腿一样，性价比大减）

3）靖远煤电同行业有优质且价格合适的对标公司（陕西煤业），如果让我直接从靖远转债直接切换到正股靖远煤电，我想大概率是会拒绝的。

4）我个人判断煤炭股行情短期不会结束，至少还会存在反弹，同时长期持有陕西煤业我也可以接受。

以上四个条件缺一不可，同时满足后，我才进行了换仓操作。

虽然说有这么多逻辑，但是股票短期的涨跌还是和运气有一定关系，所以这次能盈利，主要还是运气好了一点。

如果运气不好，我也会长期持有，被迫价值投资

今天陕西煤业大涨之后，我卖出了一部分仓位锁定利润，以防通过运气赚到的钱，再通过运气亏回去，剩下的部分打算继续格局。

这是一种可转债替换股票的思路，在当下可转债整体高估，溢价率不能看的情况下，可以了解学习一下。

但是再次强调，这种策略用的好，可以增厚收益；用不好，那么就丧失了可转债下有保底的安全垫，使用需谨慎~

OK，今天就简单说这么多。周五了，股市的涨停跌停，不如家人的温情，大家周末愉快！

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