可转债估值历史新高


周报数据出炉,中低价可转债全市场的整体溢价偏离,已经到了+11%的新高。

最近又有不少新读者问溢价偏离的意义,这个只需要在后台发消息“偏离”就可以查阅。

简单来说,溢价偏离代表当前溢价曲线相对历史溢价曲线的估值水位,正数表示高于历史平均估值,负数那当然就意味着相当于低估了。

去年底今年初的时候,全市场的整体溢价偏离还是负数。我查了当时的周报,元旦节后是-1%偏离。

利用溢价偏离数据,能轻松对市场情绪带来的可转债价格波动进行估算。

假设所有可转债的正股价格都保持不动,而整体溢价偏离从-1%涨到+11%,那么可转债的平均涨幅差不多就是+12%。

今天核算一下,年初至今的11个月,我的可转债轮动策略仓位盈利超过60%了。

如果拆解一下的话,那么其中12%来自可转债市场情绪估值上涨,约20%来自正股上涨,剩下的30%来自策略本身的轮动收益。

表中数据说明:

1,沪深300的PE、PB分位,是什么?

这里的分位,是当前数值在近五年中的排序百分位。如果的PE分位是20%,就是说在近五年中只有20%的时候PE低于现在,而80%的时候比高于现在。这是衡量股市价值面的两个优秀指标。

2,中/美十年国债年化,有什么用?

这两个数据主要是供宏观分析参考,也供股债平衡策略参考。A股场内有不少高流动性的长久期国债,比如019536、019547,剩余年限在20-50年之间,日成交额都是上亿。这种超长期国债,年化收益只要变动0.1%,价格就会波动2-5%,是可以关注的价值投机品种。

3,期指贴水年化、封基折价年化,有什么用?

这两个指标分别对应期指吃贴水、封基吃折价这两种入门级阿尔法策略。新手可以从中优选配置,获得比较好的年化超额收益。

4,可转债市场溢价偏离,是什么?

这是一个评估可转债市场整体估值温度的专业指标。每只可转债的溢价偏离具体数字,可以看我的可转债排名表,数值越小越好,为负更好。

首发微信公众号:盛唐风物。一起聊价值投资、可转债、套利机会。
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cjplove

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@新人新起点
偏离
笑死我了
2022-06-21 19:24 引用
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新人新起点

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偏离
2022-06-21 17:56 引用
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川榆吊装

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偏离
2022-03-30 08:41 引用
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延梅

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这个在哪个软件查的啊
2022-02-09 20:38 引用

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