建idea可转债轮动投资策略

可转债投资策略已经有很多，但是我们会发现很多策略随着时间的冲刷进入到失效状态。可转债的债性和股性赋予了这个品种佛性和魔性为一体的气质。如何在这两者之间，结合资本市场的风格偏好，在某个时间段内，打出一个风险相当于预期收益的满意差值，是否有这个可能？

经过大量数据的回测，以及对这个预期差本质的思考，我认为是有可能的。

从安全性角度，如果将转债的平价锁定在一个风险相对固定的区间，例如70-90，或者90-110，以及110-130等等，则其风险水位就相对处于可测状态。

从成长性角度，如果能在一个满意的风险水平上，其溢价率具有某种优势，那么全价的变动将与正股最大程度的保持相同。

实际上我们客观思考，就会发现这个风险相当于预期收益的满意差值就是一种市场无效产生的差值，所以这个差值的大小，持续程度就与市场的无效相关很大，可以理解为一种市场风格的偏好。例如从去年开始，中小市值股票估值被持续提升，走出了一波创业板牛市，这就是一种典型的市场风格。

如果以上两点能够实现，则可以做出一个风险相对满意同时博弈正股收益的组合，所以，我的可转债策略应运而生。

基本原则：按照以上思考，形成全价，平价，正股动量，溢价率，调整溢价率，以及调整溢价率数据归一化处理后，进行概率排序。每周轮动，选取前20个。这里需要说明，因为这个框架是一个概率框架，所以20个标的是不能减少，本来我更希望是10个甚至5个，但是这样一来概率的偏差极大，收益率降低很多，且稳定性差很多。

11月26日，收盘后系统提示的标的如下：

永鼎，湖盐，洪城，广汽，核能，白电，百达，健友，胜达，永安，同和，海波，明电，美力，朗科，洪涛，海亮，华统，景兴，锋龙。

买入操作有两种：严格来说需要按照下周一的开盘价买入，但是这个事情应当灵活对待，我个人是在周五下午2点后，观察系统的实时数据提醒，就进入调仓阶段，基本上在14：55分就调仓结束了。但是经常会出现在收盘后，有1-2个标的变动，因为这个策略参数实在太多了，有一个因子稍有变化，最终结果就会有变化，变了也不要紧，下周一开盘后，选个时间买即可。特别需要注意的是，如果没有入仓的标的，周一开盘涨5%以上，首先我就要观察一下，肯定不愿意高位接货，另外也会看实时系统的数据，一般都会出现卖出提示，但是也有例外。总之这个调仓过程是以客观为标尺下的主观读数行为。

卖出操作也有两种：一是在周内，突然冲高5%以上，我会按照正股情况去判断，比如今天上午永安转债，正股涨停，转债我就在6%的位置卖出了。二是周五被系统提示调仓卖出的，无论盈亏无脑卖出即可。

这个策略我实盘跑了一段时间了，从11月1日建了个组合用于观察情况，贴图如下给各位参考。

我晕菜，集思录竟然不能直接插图片进来。那我以后再折腾收益图吧，11月收益为8%，贵在曲线很稳。

以后我将在帖子下回复每周调仓数据。