还是大红包！11月26日（周五）帝欧转债上市

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一、11月26日帝欧转债上市

帝欧家居可转债11月26日（周五）上市，中签率0.0079%，顶格申购7.9%概率中1签，一签难求。

转债溢价率-5.52%，合理区间127-129元，恭喜中签的投资者，股东配售比例49.9%，发行规模较大，上市首日有一定抛压，大概率触发30%熔断，后续走势需要根据正股白天交易情况确定。深市转债上市首日开盘竞价最高130元，涨幅达30%将停牌至14:57，期间可以委托下单。



1、基本面

公司主营卫生洁具、建筑陶瓷两大家居装饰、装修产品的生产研发和销售。“帝王”洁具有一定知名度。近年来业绩略有下滑，毛利率下降，近期现金流紧张。2021年三季报净利润同比下降7.55%。

公司是国内瓷砖行业的龙头企业，受益于我国精装商品住宅渗透率的提升，瓷砖、卫浴配置率超95%，公司的业绩稳步提升，但短期地产调控、原材料涨价、限电限产都影响了公司的短期利润，行业何时复苏尚需观察。

正股基本面尚可，估值合理，近期大盘震荡拉升，正股走势接近，折价率扩大，送给投资者一个大红包。

2、转债条款

目前转债评级低AA-，到期年化收益率很高3.2%，下修条款严格（80%），PB1.23，下修空间较小，有回售条款。

3、策略与建议

建材家具设备类转债市场较为偏好，给的溢价较高。正股短期业绩承压，细分行业龙头，行业景气度待回暖，卫浴陶瓷、智能家居概念。

综合评分两星半，质地尚可。风格稳健的投资者可逢高止盈，若触发30%涨幅的熔断，条件单将失效。若看好正股的话也可继续持有。

建材家具类转债比较：



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