天然气是半个新能源

天然气属于化石燃料，但因为它含有的杂质少，造成的污染小，所以，天然气是化石燃料里的清洁能源。欧洲的发达国家已经把天然气作为主要的能源，而我国的主要能源还是煤炭和石油。为了节能减排，在2050年达到碳中和，我们一方面要大力发展新能源和储能，另一方面也要把天然气作为过渡性能源，加大天然气对煤炭的替代，预计未来几年天然气会保持较高的增速。

天然气作为大宗商品，价格受供需影响。去年因为新冠疫情，天然气资本开支减少，供给下降，今年随着全球经济复苏，需求大幅增长，供需错配，天然气的价格已经翻倍。最近两个月天然气的价格有所回落，但供需失衡的局面仍将持续。

最近一周全国大范围降温，今年冬天大概率会有拉尼娜现象，这一现象是指东太平洋水温下降，会造成我国冬冷夏热。相信今年的寒流还有很多，而冷冬一般会催化天然气的价格上涨。

天然气产业链可以分为上游、中游和下游。

上游负责开采天然气，我国天然气的自给率大约为60%，大部分气田都掌握在中石油、中石化和中海油这样的垄断国企手里，很小的一部分煤层气，由蓝焰控股、新天然气等公司开采。煤层气技术并不成熟，只能作为一个补充。上游除了油气公司，还包括勘探和开采服务公司，这些公司的业绩依赖于油气公司的资本开支。

中游是管道和储气，我国去年成立了国家管网集团，管网集团是从三桶油手里接过了油气管道，目的是打造一个基础设施，向所有企业开放，这样可以调动民企参与天然气业务的积极性，让民企的天然气运输不受制于人。

下游是面向客户的燃气公司，根据用途可以分为民用气、工业用气和天然气发电。目前，困扰燃气公司的问题是，民用气的定价是受政府管制的，在天然气采购价格大幅上升的时候，政府为了保障民生，并不会提高民用气的价格，对于燃气公司来说，就会出现亏本卖气的情况。当前这种机制，打击了燃气公司保供的积极性，未来民用气可能会出现更灵活的机制，就像前段时间，煤炭断供，政府修改煤炭定价机制一样。

从投资角度看，三桶油都在积极推进天然气业务，但它们业务的大头是石油，所以不适合作为天然气的投资标的。下游的燃气公司里，以工业用气为主的燃气公司，更适合投资，因为工业用气价格可以上调20%，而民用气的价格暂时是不能上调的。