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上周不少平台的基金组合被暂停了，基金投顾出了新规需要有持有投顾牌照的公司才能推出基金组合。
傻馒个人之前一直都不倾向FOF，因为这比自己搭建组合成本要上升几个点，长期来看收益肯定会无形降低。
基金投顾与FOF差不多，在费用上会少一点也更具特色些，但是成本相比较大V组合抄作业肯定还是要高不少，而且管理者的水平仍然是不确定的。
不过监管趋严是好事，虽然各种限制变多了，但减少了坑蒙拐骗、浑水摸鱼的行为，只是管理费可能会多一些。
本周易方达安心回报发布了基金分红公告，组合中显示当日亏损较多，有好几个跑来咨询，一般第二日分红资金回来就会正常显示了。
关于基金分红傻馒之前发文详细解释过，今天再简单说一下。
基金分红一般是出于基金公司营销策略，更多的是基金经理通过分红来进行减仓锁住一部分收益，亦或者来控制基金规模更好的对基金进行整体把控。
分红其实是将基金单位净值中的一部分以现金形式派发给基金投资人，对投资人来说实际还是自己的钱，从左边口袋进了右边口袋，总资金不会多也不会少。
分红分为现金分红和红利再投资，默认是现金分红，作为长期定投策略的拥护者，傻馒倾向于选择红利再投资，是否分红对我来说并不在意，而且选择红利再投资是不收取申购费的。
明日皖天、山玻转债可进行申购。
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皖天转债：（正股代码：603689，配债代码：753689）
评级：AA+评级，可转债评级越高越好。
发行规模：9.3亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，80%，条件严苛。
转股价值：
皖天然气周五收盘价11.11，转股价11.12，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/11.12*11.11=99.91，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+110=114.5，票面利息一般。
纯债价值（最底线）：
如按中债企业债测AA+级别6年期即期收益率3.7146%，纯债价值简化计算92，纯债价值高。
公司简介：
皖天然气属于燃气业，实控人安徽省国资委。公司是安徽省主要的天然气长输管线投资建设及运营企业，目前在省内建成投运的天然气长输管线占全省长输管总里程70%，近年来天然气输售规模持续增长。
公司财务杠杆较低，财务结构稳健，主业获现能力较好，近年来经营性现金净流入量持续增加，整体财务弹性较好。
公司成立于2003年2月，上市时间2017年1月，目前公司市值37.33亿，有息负债率17.22%，当前市盈率PE16.632，市净率PB1.518。
2021三季度报告公告：
公司前三季度营业收入同比增长18.18%，归属于上市公司股东净利润同比增长10.44%。
主要风险：
1、目前管道天然气购销价格仍受政府相关部门调控和管理，受天然气管输价格等相关政策影响，公司近年来毛利率持续小幅下降。
2、天然气长输管线项目具有投资大、建设周期长等特点，未来面临一定的资本性支出压力。
3、市场竞争加剧。
募集资金用途：
最近半年股价走势图：
相似转债：
个人看法：
当前溢价率0.09%，结合AA+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予18%的溢价率，目前价值：99.91*1.18=118，目前主营业务的获现能力较好，评级高纯债价值高，下修条件比较严苛，因为偏惰性，波动率及下修的可能性比较低。
假设原始股东配售60%，网上申购按3.72亿计算，顶格申购单账户中约37200/1000/1000=0.037签，中签率低。
个人顶格申购。（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）
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山玻转债：（正股代码：605006，配债代码：715006）
评级：AA-评级，可转债评级越高越好。
发行规模：6亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。
转股价值：
山东玻纤周五收盘价13.92，转股价13.91，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/13.91*13.92=100.07，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+2.8+115=120.1，票面利息尚可。
纯债价值（最底线）：
如按中债企业债测AA-级别6年期即期收益率6.8633%，纯债价值简化计算80.64，纯债价值一般。
公司简介：
山东玻纤属于化工业，实控人山东省国资委。公司是中国第四大玻璃纤维制造企业，产品系列齐全，具有一定得规模优势，市场份额较高。近年来公司玻纤产能持续较高，产销量增长、单位生产成本降低，主营业务收入和利润处于良好水平。
公司成立于2008年2月，上市时间2020年9月，目前公司市值69.6亿，有息负债率43.74%，当前市盈率PE13.132，市净率PB3.227。
2021三季度报告公告：
公司前三季度营业收入同比增长50.61%，归属于上市公司股东净利润同比增长387.57%。
净利润增长主要原因：玻纤纱市场需求旺盛，玻纤纱销量、价格齐升；前期新建的生产线实现稳产，产量增加；通过持续的精益化管理，产品质量稳步提升，综合成本不断下降。
主要风险：
1、原材料、能源价格上升对公司成本控制产生一定压力。
2、公司产能相对行业巨头较小，在行业寡头垄断背景下的市场突破能力可能影响公司未来发展。
3、受限资产规模较大，短期债务占比较高，短期偿债压力大。
募集资金用途：
最近半年股价走势图：
相似转债：
个人看法：
当前溢价率-0.07%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予24%的溢价率，目前价值：100.07*1.24=124。
假设原始股东配售50%，网上申购按3亿计算，顶格申购单账户中约30000/1000/1000=0.03签，中签率低。
个人顶格申购。（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）
风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。
欢迎关注公众号：傻馒大天才
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上周不少平台的基金组合被暂停了，基金投顾出了新规需要有持有投顾牌照的公司才能推出基金组合。
傻馒个人之前一直都不倾向FOF，因为这比自己搭建组合成本要上升几个点，长期来看收益肯定会无形降低。
基金投顾与FOF差不多，在费用上会少一点也更具特色些，但是成本相比较大V组合抄作业肯定还是要高不少，而且管理者的水平仍然是不确定的。
不过监管趋严是好事，虽然各种限制变多了，但减少了坑蒙拐骗、浑水摸鱼的行为，只是管理费可能会多一些。
本周易方达安心回报发布了基金分红公告，组合中显示当日亏损较多，有好几个跑来咨询，一般第二日分红资金回来就会正常显示了。
关于基金分红傻馒之前发文详细解释过，今天再简单说一下。
基金分红一般是出于基金公司营销策略，更多的是基金经理通过分红来进行减仓锁住一部分收益，亦或者来控制基金规模更好的对基金进行整体把控。
分红其实是将基金单位净值中的一部分以现金形式派发给基金投资人，对投资人来说实际还是自己的钱，从左边口袋进了右边口袋，总资金不会多也不会少。
分红分为现金分红和红利再投资，默认是现金分红，作为长期定投策略的拥护者，傻馒倾向于选择红利再投资，是否分红对我来说并不在意，而且选择红利再投资是不收取申购费的。
明日皖天、山玻转债可进行申购。
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皖天转债：（正股代码：603689，配债代码：753689）
评级：AA+评级，可转债评级越高越好。
发行规模：9.3亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，80%，条件严苛。
转股价值：
皖天然气周五收盘价11.11，转股价11.12，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/11.12*11.11=99.91，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+110=114.5，票面利息一般。
纯债价值（最底线）：
如按中债企业债测AA+级别6年期即期收益率3.7146%，纯债价值简化计算92，纯债价值高。
公司简介：
皖天然气属于燃气业，实控人安徽省国资委。公司是安徽省主要的天然气长输管线投资建设及运营企业，目前在省内建成投运的天然气长输管线占全省长输管总里程70%，近年来天然气输售规模持续增长。
公司财务杠杆较低，财务结构稳健，主业获现能力较好，近年来经营性现金净流入量持续增加，整体财务弹性较好。
公司成立于2003年2月，上市时间2017年1月，目前公司市值37.33亿，有息负债率17.22%，当前市盈率PE16.632，市净率PB1.518。
2021三季度报告公告：
公司前三季度营业收入同比增长18.18%，归属于上市公司股东净利润同比增长10.44%。
主要风险：
1、目前管道天然气购销价格仍受政府相关部门调控和管理，受天然气管输价格等相关政策影响，公司近年来毛利率持续小幅下降。
2、天然气长输管线项目具有投资大、建设周期长等特点，未来面临一定的资本性支出压力。
3、市场竞争加剧。
募集资金用途：
最近半年股价走势图：
相似转债：
个人看法：
当前溢价率0.09%，结合AA+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予18%的溢价率，目前价值：99.91*1.18=118，目前主营业务的获现能力较好，评级高纯债价值高，下修条件比较严苛，因为偏惰性，波动率及下修的可能性比较低。
假设原始股东配售60%，网上申购按3.72亿计算，顶格申购单账户中约37200/1000/1000=0.037签，中签率低。
个人顶格申购。（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）
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山玻转债：（正股代码：605006，配债代码：715006）
评级：AA-评级，可转债评级越高越好。
发行规模：6亿，规模小，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。
转股价值：
山东玻纤周五收盘价13.92，转股价13.91，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/13.91*13.92=100.07，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。
到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.3+0.5+1+1.5+2.8+115=120.1，票面利息尚可。
纯债价值（最底线）：
如按中债企业债测AA-级别6年期即期收益率6.8633%，纯债价值简化计算80.64，纯债价值一般。
公司简介：
山东玻纤属于化工业，实控人山东省国资委。公司是中国第四大玻璃纤维制造企业，产品系列齐全，具有一定得规模优势，市场份额较高。近年来公司玻纤产能持续较高，产销量增长、单位生产成本降低，主营业务收入和利润处于良好水平。
公司成立于2008年2月，上市时间2020年9月，目前公司市值69.6亿，有息负债率43.74%，当前市盈率PE13.132，市净率PB3.227。
2021三季度报告公告：
公司前三季度营业收入同比增长50.61%，归属于上市公司股东净利润同比增长387.57%。
净利润增长主要原因：玻纤纱市场需求旺盛，玻纤纱销量、价格齐升；前期新建的生产线实现稳产，产量增加；通过持续的精益化管理，产品质量稳步提升，综合成本不断下降。
主要风险：
1、原材料、能源价格上升对公司成本控制产生一定压力。
2、公司产能相对行业巨头较小，在行业寡头垄断背景下的市场突破能力可能影响公司未来发展。
3、受限资产规模较大，短期债务占比较高，短期偿债压力大。
募集资金用途：
最近半年股价走势图：
相似转债：
个人看法：
当前溢价率-0.07%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予24%的溢价率，目前价值：100.07*1.24=124。
假设原始股东配售50%，网上申购按3亿计算，顶格申购单账户中约30000/1000/1000=0.03签，中签率低。
个人顶格申购。（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）
风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。
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