东财转3，满血复活！

今天东方财富微涨1.41%，东财转3却大涨6.99%，收盘至146.999元，满血复活了！

可以看出东财转3的转股价值并未提升多少，关键是溢价率提高了。

背后的原因是昨晚东方财富的一纸公告：《东方财富信息股份有限公司关于不提前赎回“东财转3”的公告》

公告的内容总结下来就三点：

1）东财转3已经触发了强赎。

2）但是公司决定在2021年之内不行使强赎权利。

3）2022年1月1日后，重新开始计算，如果到时候东财转3再次触发强赎，那么再开会决定是否要强赎。

如此一来，悬在东财转3头上的达摩克利斯之剑（强赎）暂时消失了。

为什么强赎对于有些可转债来说是利空呢？

不是买入可转债都希望可转债可以强赎的吗？

强赎对于可转债是利好还是利空，要分开来看。

1、低价可转债，比如亚药转债，公司想要不还钱，最好是可以能让亚药转债满足强赎的条件，即让其转股价值高于130元，并保持一段时间。

如果亚药转债转股价值高于130元，价格大概率也是会高于130元的。不到100元的价格买入就有利可图。

公司为达到强赎目的可以做的是，下修转股价、拉升正股价格等等。

在低价可转债还没满足强赎要求的情况下，投资者自然希望公司努力一下，让可转债满足强赎条件。

2、对于已经满足了强赎条件的高价可转债，比如东财转3，如果公司宣布了强赎，那么相当于给转债宣判了剩余时长不多了。

可转债之所以优秀，是因为其下有保底的债券特性+正股看涨的期权。

公布强赎后，可转债剩余时长被限制在一个很短的期限（通常1个月以内），相当于直接砍了可转债的一条腿，即看涨期权。

一般来说，有两类情况，可转债的溢价率会很低。

1）高价转债，因为债性实在太弱，只把其作为正股的替代来看。例如节能转债（165.9元、溢价率-0.75%）

2）宣布强赎的可转债，因为存续时间太短，没有了更多的想象力。例如国贸转债（101.86元，溢价率0.66%）

由于之前东财转债和东财转2都是满足强赎条件后不久就宣布强赎，所以市场预期东财转3也即将强赎，于是给到一个很低的溢价率。

昨晚东方财富的这则公告打破了这个预期，于是东财转3作为优质正股的可转债，溢价率马上上浮，今天出现了大涨。

总结下来就7个字：接着奏乐，接着舞！

东财转3溢价率已经合理，接下来如果还想上涨，要看东方财富的表现了~

......

1、锦鸡转债 明日申购

AA-级可转债，发行规模6亿，当前转股价值为100.42元。

正股锦鸡股份主营业务是染料的研发、生产和销售。我将申购。

2、浙江黎明 明日申购，发行价格17.37元

1）上海主板股票，没有受到询价新规影响，加分。

2）主营业务是汽车零部件的研发、生产、销售。发行静态市盈率为22.99，低于行业平均值32.96。

3）但是我注意到，公司大部分生产的零部件是给传统燃油车发动机使用，而传统燃油车又是夕阳产业，所以业务并不性感。虽然现在也有在开发新能源车零部件的产品，但是占比很小，短期无法释放业绩。

4）公司2021年业绩增速很低，进一步说明短期发展空间不大，好处是主板股票，发行价格不高。

结论：我选择谨慎申购。

3、澳华内镜 明日申购，发行价格22.5元。

1）科创板股票，受到询价新规影响，减分。

2）主营业务是从事电子内窥镜设备及内窥镜诊疗手术耗材研发、生产和销售。发行静态市盈率244.08，行业平均市盈率40.87，这个市盈率有点高了。

3）静态市盈率很高是因为2020年受到新冠疫情影响，2021年业绩有所恢复，不过滚动市盈率依然有66倍左右。

4）然而公司赛道好，盘子小，发行价格不高。

结论：我选择谨慎申购。

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