低价转债力挽狂澜，组合10月收益转正！

本周转债市场上一个有意思的事情就是起步转债和花王转债的炒作，因为这两只转债原来的价格都是90多元，属于市场不受待见的转债，而突然之间就能够大涨50%，甚至翻倍，对于这种案例对市场的影响，用一位朋友的留言我觉得非常贴切：



低价转债策略，尽管看起来很简单，就是买入一揽子低价转债，但其实非常考验人的耐心，因为有的时候可能持有很长时间没有起色。

在我看来，低价转债策略的缺点还有两个：

第一，可能会遇到违约。未来出现违约的首个转债，大概率是低价转债，当前转债市场上价格最低的转债，一般都是当时市场担心违约概率最大的转债。不过好在当前来看，可转债作为一个没有交易门槛的品种，持有者非常多，所以出现违约的概率还是很小的。

这个缺点的应对措施就是持仓分散，低价转债绝对不建议单一标的重仓。

第二，可能会在黄金坑前提前就满仓了，这种情况在2018年底以及2021年初的时候，应该不少人遇到了，眼睁睁看着很多转债跌破面值，性价比很高，想去加仓，但是却早已经满仓套牢在其他低价转债上。

这个缺点的应对措施就是多策略并行，不能所有仓位都放在低价策略上，这样才可能在出现黄金坑的时候把资金从其他策略上补充过来。

如果您对低价策略有什么看法，也欢迎文末评论区留言分享。

01 本周市场回顾

本周大盘整体下跌，不过创业板指数表现强于大盘。
我们的转债组合本周盈利2.08%，月收益终于扭亏为盈，盈利1.18%。
转债组合的本年收益率为26.8%，暂时继续跑赢所有宽基指数：




根据统计:
当前市场的均价为137.6元，比上周上涨0.7元，涨幅0.4%；
中位数为118元，比上周下跌1元，跌幅0.8%；
均价上涨的同时中位数下降，说明本周高价转债的表现强于低价转债。

02 转债组合当前持仓

目前我们的操作思路，主要是通过控制仓位来规避可能的系统性风险，同时通过持有一定仓位的低溢价转债来跟随市场。

目前仓位5.5成，共持有13只转债，具体如下：



其中：
低价转债持有2只：亚药、花王
折价转债持有3只：节能、晶科、川恒
双低转债（双低值小于130）持有4只：
搜特、洪涛、广汽、白电
低溢价率转债持有2只：东财转3、福能
其他转债还有2只：中装转2、万讯

03 首华转债，明天发行

首华转债，评级AA，发行规模13.79亿。
正股是首华燃气，市值52亿。
主要业务：主要从事园艺用品业务及天然气业务。公司传统主营业务为园艺用品的研发、生产和销售，兼顾园艺设计、工程施工和绿化养护等业务。2018年，通过支付现金及发行股份购买资产的方式，控制了中海沃邦50.50%的股权，将天然气业务纳入公司业务范围，形成了双主营业务的发展布局。
估值来看：估值很高，滚动PE为53.76，远大于行业均值（10.97）。
业绩来看：
过去两年业绩增速不错，扣非净利润增长分别为73倍和27%
今年前3个季度同比增长分别为-9.56%、-71.87%和54.3%，前3个季度累计同比下降12.26%

燃气今年因为涨价受的很多关注，不过公司股价最近持续下跌，从最高价计算已经下跌40%，导致转股价值不高。但是我认为破发概率很低，不必担心。

目前转股价值为77.58元，当前上市的话开盘价格可能在108左右，我会参与申购