精选层打新之吉冈精密分析及策略（临时贴）

吉冈精密
公司是精密金属制品行业领先企业，专注于铝合金、锌合金精密零部件的研发、生产和销售，产品涵盖电子电器零部件、汽车零部件及其他零部件，主要应用于清洁电器、电动工具、通讯设备、车身主体结构、车载主机系统、动力系统及制动系统等。
发行公告阅读印象：
优势：
1、产品进入多家海内外知名品牌制造商的供应链体系，主要客户包括牧田、科沃斯、佳能、A.O 史密斯、博世、康明斯、万都底盘、神龙汽车、电装天、博格华纳、三立车灯、普利司通等国内外知名企业。公司与客户共同开发的电机结构件产品已通过测试阶段，将应用在特斯拉Model 3 及Model Y 车型；开发的电机转子产品已实现量产，将应用于LG 的电机产品。2020 年进入知名动力电池系统提供商宁德时代供应链体系和成为汽车起动机知名品牌博格华纳的一级供应商。拥有公司核心技术的蒸汽加热器产品，已进入小米产品的试样改型阶段。
2、有一定技术实力，拥有85 项专利，其中2 项发明专利，83 项实用新型专利。蒸汽加热器为公司自主研发具有发明专利的核心产品，被广泛应用在科沃斯、宁波海歌等清洁电器知名厂商的蒸汽拖把产品，并将其最终供应给全球领先蒸汽拖把品牌商Shark。
3、行业容量较大，有一定成长空间。精密金属零部件的应用领域非常广泛，覆盖家用电器、汽车、电动工具、纺织机、通讯设备、办公设备等众多领域。公司主要产品应用领域集中在电动工具、清洁电器、汽车零部件等行业，这些行业市场容量大，在国家产业政策扶持、群众健康生活意识提高等驱动因素下，未来有成长空间。
4、产能利用率较高。
5、财务状况良好，现金流较好，应收账款占比不高，ROE较高。2021年中报成长能力突出。

劣势：
1、研发人员学历不高，没有研究生以上的学历，研发人员人均薪酬不高。
2、劳动密集型企业，82%的员工为生产人员。
3、原材料价格波动，成本转嫁能力不高。
4、融资渠道较为单一，与同行业竞争对手相比，业务规模相对较小。

2020年4月，公司共发行股票261.50 万股，发行价格为每股人民币5.20 元，募集资金总额为人民币1,359.80 万元。2021年公司以未分配利润向全体股东每10 股送红股9 股，以资本公积向全体股东每10 股转增5 股。

募集资金运用：年产2900 万件精密机械零部件生产线智能化改造项目
总投资15000万元，项目计算期内平均年利润为5,719 万元，项目投资回收期（含建设期）4.42 年，税前为4.09 年，内部收益率为35.20%。

结论是公司技术较为先进，是特斯拉、牧田、科沃斯、小米等知名公司的供应商，财务状况良好，成长潜力较大，估值与可比公司相比有竞争力。可积极申购。拍脑袋开盘涨幅80%-100%。（仅供参考）