大肉～10月27日赛伍转债申购

帝欧转债中签率出炉，股东配售率49.88%，单户中0.079签，明日赛伍转债可进行申购，祝大家都好运呀～

赛伍转债：（正股代码：603212，配债代码：753212）


评级：AA-评级，可转债评级越高越好。
发行规模：7亿，规模一般，可转债规模越大流动性越好。
回售条款：有
下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：
赛伍技术今日收盘价30.99，转股价32.9，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/32.9*30.99=94.19，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：
到期价值=票面利率+赎回价=0.4+0.6+1+1.5+2+115=120.5，票面利息尚可。

纯债价值（最底线）：
如按中债企业债测算AA-级别6年期即期收益率6.9951%，纯债价值简化计算80.32，纯债价值一般。

公司简介：
赛伍技术属于光伏设备业，公司凭借较强的研发实力开拓了应用于光伏材料、新能源汽车、3C材料、半导体材料等多领域领先的产品，主要产品光伏背板市占率保持行业领先，光伏POE封装胶膜在2020年细分市场占有率排名第二。

公司成立于2008年，上市时间2020年4月。目前公司市值123.96亿，有息负债率36.91%，当前市盈率PE60.409，市净率PB6.365。

2021半年度报告公告：

报告期内公司实现营业收入同比增长40.07%，归属于上市公司股东净利润同比增长15.5%。

主要风险：
1、光伏行业周期性波动和光伏材料盈利下滑风险。
2、主要原材料与石油价格波动呈一定正相关，石油价格的波动上升加之产品成本转嫁能力较弱，对主业毛利率影响较大。
3、客户销售集中度高，应收账款规模大。
4、2020年末公司短期刚性债务较上年末增长40.83%至7.05亿元，占刚性债务规模的75.6%，存在一定即期偿债压力。

募集资金用途：


最近半年股价走势图：


相似转债：


个人看法：
当前溢价率6.16%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予120%的溢价率，目前价值：94.19*1.28=120。属于光伏行业，设计较多热门概念，市场溢价率应该不低，沪市转债涨幅超20%将停牌半小时。

假设原始股东配售50%，网上申购按3.5亿计算，顶格申购单账户中约35000/950/1000=0.037签，中签率低。

个人顶格申购。（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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