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IC目前年化贴水大约为市值10%左右，前几年开始，包括现在我也是认为我们A股的股指期货是全世界上最好的投资标的，原因有两个：免费杠杆、高贴水。
看到IC的贴水心动，但又怕指数下跌，补不了亏损。那么加入做空工具：我们的IC远期。同样带有杠杆，做空成本小于能赚取的贴水收益就可以了
IC有四个合约（当月，下月，当季，下季），时间越长，贴水越大，但是年化贴水就越小。这个现象很简单，站在对冲套利的角度，持有多头就一直年化贴水最大的合约，持有空头就持有贴水最小的合约（因为做空是亏了贴水）。这样长期下去，肯定是正期望，收益则是两个合约的贴水期望差。
最终策略就变成了，永远做多IC当月，做空IC隔季，赚取贴水的年化差
（注：这里还有一个彩蛋，IC隔季的做空成本比想象中的要低，原因IC贴水的久期不一样，这和债券不一样，理论上现在做空隔季的年化贴水，成本大约年化7%。但是隔季随着时间的推进，会变成当季合约，正常来说当季合约的年化贴水肯定大于7%，所以，真正做空的隔季的成本，并不需要7%，这个现象会让出更大的预期）
然后我做了一个回测，从2015年IC上市到2021-10-21，总收益319%，年化收益25.5%。
由于IC初始上市的那种超变态行情，收益太夸张，所以回测时间改成2016年-1-1到2021-10-21，收益112%，年化15%.
结论：回测结果验证了策略，也验证了想法。极强的逻辑，高盈亏比，嗯，很好。
下面是回测的交易记录，有想法的同学可以帮我继续完善一下。细心的同学会发现，策略收益和指数的波动区间的位置有关，无脑操作可以解决一切问题
看到IC的贴水心动，但又怕指数下跌，补不了亏损。那么加入做空工具：我们的IC远期。同样带有杠杆，做空成本小于能赚取的贴水收益就可以了
IC有四个合约（当月，下月，当季，下季），时间越长，贴水越大，但是年化贴水就越小。这个现象很简单，站在对冲套利的角度，持有多头就一直年化贴水最大的合约，持有空头就持有贴水最小的合约（因为做空是亏了贴水）。这样长期下去，肯定是正期望，收益则是两个合约的贴水期望差。
最终策略就变成了，永远做多IC当月，做空IC隔季，赚取贴水的年化差
（注：这里还有一个彩蛋，IC隔季的做空成本比想象中的要低，原因IC贴水的久期不一样，这和债券不一样，理论上现在做空隔季的年化贴水，成本大约年化7%。但是隔季随着时间的推进，会变成当季合约，正常来说当季合约的年化贴水肯定大于7%，所以，真正做空的隔季的成本，并不需要7%，这个现象会让出更大的预期）
然后我做了一个回测，从2015年IC上市到2021-10-21，总收益319%，年化收益25.5%。
由于IC初始上市的那种超变态行情，收益太夸张，所以回测时间改成2016年-1-1到2021-10-21，收益112%，年化15%.
结论：回测结果验证了策略，也验证了想法。极强的逻辑，高盈亏比，嗯，很好。
下面是回测的交易记录，有想法的同学可以帮我继续完善一下。细心的同学会发现，策略收益和指数的波动区间的位置有关，无脑操作可以解决一切问题
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@czy34916806
”持有多头就一直年化贴水最大的合约，持有空头就持有贴水最小的合约（因为做空是亏了贴水）。这样长期下去，肯定是正期望，收益则是两个合约的贴水期望差。最终策略就变成了，永远做多IC当月，做空IC隔季，赚取贴水的年化差”这其实就是"跨期套利", 并没有想像中的那么爽
回测之后你会发现，其实并不是永远做多IC当月和做空IC隔季的。设定适当的轮动时间和条件，收益会更高，回撤会更低。爽得一比啊
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”持有多头就一直年化贴水最大的合约，持有空头就持有贴水最小的合约（因为做空是亏了贴水）。这样长期下去，肯定是正期望，收益则是两个合约的贴水期望差。最终策略就变成了，永远做多IC当月，做空IC隔季，赚取贴水的年化差”
回测之后你会发现，其实并不是永远做多IC当月和做空IC隔季的。设定适当的轮动时间和条件，收益会更高，回撤会更低。爽得一比啊
回测之后你会发现，其实并不是永远做多IC当月和做空IC隔季的。设定适当的轮动时间和条件，收益会更高，回撤会更低。爽得一比啊
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赞同来自: violet3000
最近有了这个策略想法，正在回测，没想到早就有楼主这样的人想到了。这里有个疑问：“IC有四个合约（当月，下月，当季，下季），时间越长，贴水越大，但是年化贴水就越小”，这个现象会持续吗？有逻辑支撑吗？
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策略想法没问题，比起一个方向开单吃贴水策略保险些，多空开单有对冲，相当于锁仓。这个策略操作中有几个问题。1.最好写程序交易，行情剧烈波动，两个方向手动开单的时间几十点的利润可能就没了。2.单边行情很受伤。。可能锁住的就是亏损。。没盈利。。
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赞同来自: ArchShineZ 、hongqida 、早上好 、符合规范的名字
当月贴水到期收敛A，隔季合约此时收敛B，A-B要一直大于0，这个套利才成立，我刚开始启动贴水策略的时候，用这个策略亏了1万块
京公网安备 11010802031449号