St大集-极简版分析

集思录的小队长匆匆来过，掀起了一些涟漪。
看了几个残留贴，都写得挺好的，想弄明白重整套利的，一定要结合他俩的帖子。
https://www.jisilu.cn/question/440519
https://www.jisilu.cn/question/440657

我昨天一直在想，这个套利到底套利空间有多大，是否有简单一点的思路。

本人小白，之前从没关注过st股，重整，让渡更是一无所知，这帖子也是现学现卖，若有理解错误的地方，还请轻拍。

成本价很好算，10增34.9，再刨去让渡的，最终10股会变成大概31股，所以无论你以多少的价格买入，重整完后，你的成本价会变成差不多原来的三分之一。
有难度的是除权价的计算，根据上交所/深交所的除权公式，结合之前其它个股的做法，也基本能算出来。但是我认为费劲巴拉得算除权价意义不大，算好后无非就是可以和自己的成本价做比较，再来看自己能承受几个跌停。市场又不认可这个除权价，到时候能跌到多少谁也没太大的把握，何必算它？

重整套利，套的是大股东的利，主要是对大股东之前业绩未达标的惩罚。当年吹的牛破了，现在来还债了，来吧，流点血补偿一下其他中小股东吧。
整个重整过程中，能套利的只有这个环节，因为大股东让渡的比例比中小股东高。
出资人权益调整完毕后，大小股东就是一条船上的人了，大股东也希望拿更少的股票，去拉更好的战投，去抵更多的债。

那出资人权益调整这个环节，我们中小股东能占到多少便宜呢？
我的观点，中小股东持股比例前后变化既可！

战投入股和以股抵债之前，权益调整前后，公司还是同一家公司，但是中小股东持股比例却因权益调整而大幅上升，上升幅度就代表占便宜的多少。

而且我认为无需考虑后期战投入股比例以及以股抵债的比例，因为这两个比例越高，一样的，引入的钱财就越多。这也是为什么用于这两类的股票不需要除权的原因。至于这两个的价格，也不是我们小散能左右的，可以交给大股东和他们谈判了，因为这时候我们和大股东已经是同一条船的人了。

一句话总结，重整会给散户带来一下便宜，那这便宜有多大，就看持股比例变化情况。

小队长的贴子里也提到博雅、基础和银亿，我都统计了一下，基本与小队长的“基础和雅博的套利空间不大，大集和银亿的套利空间较大”观点吻合。
那现在还能不能上车，就是另一码事了，因为股价已经因为“出资人权益调整公告”涨了一波了，要不要上车，就看你觉得这里面还有没有肉。