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如何理解期权的时间价值？应该如何定价这时间价值隐含的波动价值(投机价值)，资金价值(资金成本，原生杠杆价值)等？另外，在常规时间价值消灭得比较快的45天，假如在50天附近换合约，能否避免加速湮灭？
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赞同来自: 心无挂碍 、wjl127411 、Sybil廖 、潘生 、磨牙的小梳子更多 »
期货是线性的，合约多单持有者要承担100%的下跌损失。
而认购期权买方有一个选择权，当标的价格跌破行权价时，可以放弃行权，避免损失线性扩大。
这样，期权就比同一标的同一到期日的期货多出一块价值（可以放弃行权所带来的利益），这块就是期权的“时间价值”，叫“时间价值”其实不太准确，应该叫“弃权价值”。
标的在到期日跌破行权价的潜在幅度越大，概率越高，那么放弃行权所带来的利益也就越大（相对期货）。因此不难理解，到期日越远的期权“弃权价值”越高，标的波动率越高的期权“弃权价值”越高，标的当前价格高于行权价越少的认购期权“弃权价值”越高（所以深度实值期权的时间价值一般很低）。
期货一般也有升贴水，升水幅度代表着多单持有者的融资成本（以保证金代替全额付款），贴水则表示多方是负融资成本。而这块升贴水，同一标的同一到期日的期权也有，并且在无套利定价下跟期货是一样的幅度。
最后，认购期权的价值=标的现价-行权价+“弃权价值”+“对应期货升贴水”，一般把后面两部分合并称为“期权的时间价值”。以上等式也可以写成，认购期权的价值=对应期货的现价-行权价+“弃权价值”，即直接以对应期货价格代替现货价格来给期权定价。
而认购期权买方有一个选择权，当标的价格跌破行权价时，可以放弃行权，避免损失线性扩大。
这样，期权就比同一标的同一到期日的期货多出一块价值（可以放弃行权所带来的利益），这块就是期权的“时间价值”，叫“时间价值”其实不太准确，应该叫“弃权价值”。
标的在到期日跌破行权价的潜在幅度越大，概率越高，那么放弃行权所带来的利益也就越大（相对期货）。因此不难理解，到期日越远的期权“弃权价值”越高，标的波动率越高的期权“弃权价值”越高，标的当前价格高于行权价越少的认购期权“弃权价值”越高（所以深度实值期权的时间价值一般很低）。
期货一般也有升贴水，升水幅度代表着多单持有者的融资成本（以保证金代替全额付款），贴水则表示多方是负融资成本。而这块升贴水，同一标的同一到期日的期权也有，并且在无套利定价下跟期货是一样的幅度。
最后，认购期权的价值=标的现价-行权价+“弃权价值”+“对应期货升贴水”，一般把后面两部分合并称为“期权的时间价值”。以上等式也可以写成，认购期权的价值=对应期货的现价-行权价+“弃权价值”，即直接以对应期货价格代替现货价格来给期权定价。
京公网安备 11010802031449号