会成妖么？10月18日（周一）瑞丰转债上市

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一、10月18日瑞丰转债上市

瑞丰高材可转债10月18日（周一）上市，中签率0.0012%，顶格申购1.2%概率中1签，一签难求。

转债溢价率22.67%，合理区间109-111元，恭喜中签的投资者，股东配售比例较高67.3%，上市首日抛压不大，流通规模小，可能会被炒作。若涨幅达20%，将停牌半小时，期间可以委托下单。



1、基本面

公司主营ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂、MBS抗冲改性剂、MC抗冲改性剂的研发、生产和销售。近年来业绩略有波动，毛利率下降，近期现金流紧张。2021年半年报净利润同比增长180.19%。

公司是我国PVC助剂行业的龙头企业，产能居行业前列，在国内外市场有较高知名度。公司主业PVC助剂稳健增长，在禁塑限塑政策落地后，仅外卖、快递、农膜三个领域未来可降解塑料将达270亿元，公司的PBAT产品市场潜力巨大。

正股基本面尚可，估值略偏高，近期大盘震荡调整，正股走势偏弱，溢价率扩大，红包有所缩水。

2、转债条款

目前转债评级低仅A+，到期年化收益率很高4.55%，下修条款适中（85%），PB5.33，下修空间大。

3、策略与建议

化学制品类转债市场偏好一般，给的溢价不高。正股业绩快速回暖，细分行业龙头，可降解产品市场潜力大，小盘转债易被炒作，迷你转债、PVC塑料、可降解概念。

综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈，若看好正股，想博妖的话，也可继续持有或逢低介入。

化学制品类转债比较：



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