这类转债的机会！

10月8日晚，牧原股份发布了2021年9月生猪销售简报。

9月份，公司销售生猪308.6万头，销售收入42.68亿元；公司商品猪销售均价11.49元/公斤，环比下降17.46%

简单来说，猪肉价格又双叒降了，而且牧原股份很可能在第三季度顶不住降价的压力从而亏损。

看到这个消息，第一反应是牧原股份的股价应该跌妈不认了。

没错，牧原股份之前股价从最高点的92.1元跌到最低的39.01元，腰斩还多，但是最近两个月又涨到54.7元，反弹了40%。

那么牧原9月生猪销售情况会导致股价下周一怎么走？

虎猫君个人判断会有一定的负面影响，但是暴跌的可能性不大。

原因很简单，我们普通投资者看到的9月猪肉销售情况，在有些机构面前就已经是明牌。

他们可以通过各种渠道和方法调研出猪肉价格的数据，结果不会相差太多。

所以很多机构是知道牧原猪肉价格9月份下降，但依然买买买，从而让牧原股价上涨。

这又是为什么呢？

原因是牧原从之前的92元跌到39元，已经具有了一定吸引力的赔率。

有些投资者左侧抢跑买入，他们虽然知道猪肉价格在9月不会反弹，但是判断总有一天会反弹，这一天可能是年底，也可能是明年上半年。

而一旦猪肉价格反弹成为了妇孺皆知的明牌，牧原股份股价大概率已启动了一大波。那些不见兔子不撒鹰，等待确定性的投资者，想要上车，只能捏着鼻子在一个更高的位置买入。

以上是较为乐观的假设，不过实际情况可能却没有那么简单。

现在的猪肉价格确实是在底部没错，但是会在底部徘徊多久，这个谁也无法准确预测。周期的拐点往往是最难判断的。

万一猪肉价格迟迟不见起色，那些左侧抢跑的投资者也会失去耐心，从而卖出。真到那时，牧原的股价也可能回到反弹前的原点，甚至更低。

刚巧，另外一家周期之王——中远海控也发布了第三季度业绩预告：公司前三季度利润为675.88 亿元，其中第三季度304.9亿元。

讲真，这份成绩单其实是相当不错的，也超过了大部分券商的业绩预测。

但对于周期股来说，当下的业绩并没有那么重要，市场更加看中未来业绩的持续性和稳定性。

中远海控今年暴赚没错，股价也涨了10倍，但是明后年业绩会不会大幅下滑？

基于对未来不确定性的恐惧，以及获利了结的心态，一些投资者选择了左侧抢跑离场。

没错，又是左侧抢跑，在投资中大家也变得非常内卷。

但抢跑不代表正确，如果中远海控可以在未来可以持续证明自己的业绩，之前抢跑的那部分资金也会乖乖的在更高的位置买回来，付出更高的成本。

当然，虎猫君对于牧原股份和中远海控都没有进行过深入研究，只是从市场的一个角度解读其股价涨跌背后的部分逻辑。

查理芒格曾经说过：世上的问题分三种答案，对的，错的，太难了。

强周期股对现在的我来说，确实是太难了，所以我尽量少参与，或者采用其他方法曲线参与，例如——可转债。

就拿猪肉转债来说，牧原转债当前价格139元，溢价率21.75%，在我来看，安全垫是不够厚的。

但是猪肉转债不止牧原一家。

希望转债：114.999元，溢价率52.34%；

正邦转债：108.500元，溢价率59.51%；

温氏转债：115.600元，溢价率32.87%。

这三只转债相比于牧原转债的缺点是，正股质地不如牧原。牧原股份作为养猪龙头，在产量和成本控制上优于其他猪企。

另外这三只可转债由于溢价率高，所以在公司不下修转股价的前提下，涨幅会比正股小不少，所谓赔率较低。

但是优点也很明显，由于价格并不高，考虑到绝大部分可转债最后的归宿都是高于130元完成强赎，长期来看，猪肉转债的胜率会比较高。

况且可转债不还是有个名为下修转股价的作弊器可以使用么。

如果可以接受未来猪周期上行时，可转债涨幅远小于正股，同时有较大的耐心长期持有，低价猪肉类转债是值得考虑的一个方向。

PS：以上标的均不作为投资建议，只是分享思考的逻辑，切勿据此操作

公众号：可转债拯救世界