Edge
Chrome
Firefox
当前市场风格切换非常之快，快到让人无法适应。
周期股、传统白马、赛道股、中小市值概念股一言不合就相互捅刀子。
今天市场表现好的是老赛道（医药消费）和新赛道（光伏电车），趴在地上奄奄一息的是前期疯涨的周期股，吃瓜群众中小市值股票也挨了一棒。
所以虽然指数看上去还行，但是涨跌比接近1:3，比较拉胯，赚钱效应差。赛道股毕竟少数。
可转债市场整体也是跌多涨少，不少持债的小伙伴应该都出现了回撤。
这时候还是要审视一下自己的持仓，如果有一些参数不好的可转债（高价+高溢价）可以考虑落袋或者换仓。
......
今天川恒转债的表现可以用一句话总结：
不及预期，但又在情理之中。
说不及预期，是因为绝大部分投资者，包括虎猫君，都在期待川恒转债上200元，从而实现“一签赚一千”的美好愿望。
而以川恒转债那接近200元的转股价值，只要市场情绪稍微热一点，川恒转债到达200元并不是什么难事。
但市场偏偏不热，一方面正股川恒股份继续下跌，让川恒转债的转股价值降低。另外一方面市场不但不给川恒转债溢价，甚至给其折价。于是最终川恒转债只能收盘于179.16元，溢价率-2.43%。
说情理之中，并不是我马后炮，而是现在乐观情绪下新债表现太好了，大家都忘记了正常时期的高转股价值的新债的正常表现。
回顾一下吧，中钢转债，2021年4月23日上市。
上市第一天收盘，转股价值135.66元，一般来说怎么也会一签赚300多吧。并没有，当天收盘价格129元，转股溢价率为-4.91%。
4月30日，中钢转债终于上涨到145元，但此时中钢转债的转股价值高达177.42，溢价率达到了-18.27%。
放在现在有个-18.27%溢价率的145元可转债，大家肯定高呼捡钱。
但当时不是，且不是的逻辑也很清晰。
1）新债的转股价值只能作为参考，因为不在转股期，就算有折价也无法套利，6个月后的转股价值才是实实在在的转股价值。
2）高转股价值的新债说明可转债从发行到上市这段时间，正股已经积累的相当的涨幅。一般情况下，涨多了短期容易有回调的需求。6个月之后的正股价格更加无法预测。为了保险起见，给高转股价值的新债负溢价率合情合理。
说来也巧，中钢转债下周一就可以开始转股了，当前中钢转债的转股价值为172.54元，价格为171.8元，溢价率-0.43%。
当前中钢转债的转股价值和4月30日非常接近，但是由于溢价率的区别，导致价格相差很多。
也就是说，中钢转债的正股从4月30日至今，完全没涨，甚至还小跌了一点。
但是因为转股价值兑现期的远近，所以中钢转债的溢价率差别较大。即现的转股价值比较真实，导致折价率不会太高。
现在回到川恒转债，当前183.63元的转股价值给到-2.43%的溢价率很正常。
之前川恒股份因为磷化工概念大涨了一波，虽然短期行情未必结束，但是这么高的股价能保持到6个月后川恒转债的转股期吗？
这里我们要打一个大大的问号。
当前川恒转债的价格合理，没有任何便宜可以占，虎猫君个人在188元左右卖出中签的川恒转债，怒赚880元，虽然没有破千，但也很满意了，感谢市场提供的福利。
......
之前有小伙伴问了我一个问题，XX转债适合长期持有吗？
首先，持有时间的长短是手段，而不是目的，为了长期持有而长期持有的想法是绝对错误的。
巴菲特所说的，不想持有十年就不要持有十分钟，当中的“想”字很关键，并不是真的一定要持有十年，而是要做好长期持有的准备。
其次，脱离了估值去谈持有就是耍流氓。
比如贵州茅台适合长期持有吗？这个问题不能用简单的是或者否去回答。
标准的回答是：低估/合理估值的茅台适合长期持有，高估/泡沫化的茅台自然不适合长期持有。
同样，某个可转债是否适合长期持有也有很简单的锚定，那就是价格。
有一只转债的价格110元，有人觉得可以长期持有，结果这只转债短期就涨到了300元，但如果因为长期持有的信念选择不卖，将来很可能会承担利润大幅回撤的风险。
还有一只可转债价格常年100元以下，那么一直（分散）持有，长期来看大概率是可以赚钱的。
这种可以长期持有，只不过是被动长期持有，用耐心和时间换取收益。而一旦这只可转债取得了满意的收益，就可以考虑落袋为安。
我知道有一些小伙伴的川恒转债还没卖，也在纠结是否要长期持有。
对于现在高转股价值+高价格的川恒转债，我因为看不清正股未来半年的走势，且浮盈巨大，所以选择落袋为安。
这是符合我个人投资体系的一个操作，结果未必对，也有可能川恒转债未来继续跟随正股上涨，只不过我没有能力赚到这部分钱。
而对于决定长期持有川恒转债的小伙伴们，我祝你们好运，盈利更多！
OK，今天就说这么多，股市的涨停跌停，不如家人的温情，大家周末愉快！
公众号：可转债拯救世界
周期股、传统白马、赛道股、中小市值概念股一言不合就相互捅刀子。
今天市场表现好的是老赛道（医药消费）和新赛道（光伏电车），趴在地上奄奄一息的是前期疯涨的周期股，吃瓜群众中小市值股票也挨了一棒。
所以虽然指数看上去还行，但是涨跌比接近1:3，比较拉胯，赚钱效应差。赛道股毕竟少数。
可转债市场整体也是跌多涨少，不少持债的小伙伴应该都出现了回撤。
这时候还是要审视一下自己的持仓，如果有一些参数不好的可转债（高价+高溢价）可以考虑落袋或者换仓。
......
今天川恒转债的表现可以用一句话总结：
不及预期，但又在情理之中。
说不及预期，是因为绝大部分投资者，包括虎猫君，都在期待川恒转债上200元，从而实现“一签赚一千”的美好愿望。
而以川恒转债那接近200元的转股价值，只要市场情绪稍微热一点，川恒转债到达200元并不是什么难事。
但市场偏偏不热，一方面正股川恒股份继续下跌，让川恒转债的转股价值降低。另外一方面市场不但不给川恒转债溢价，甚至给其折价。于是最终川恒转债只能收盘于179.16元，溢价率-2.43%。
说情理之中，并不是我马后炮，而是现在乐观情绪下新债表现太好了，大家都忘记了正常时期的高转股价值的新债的正常表现。
回顾一下吧，中钢转债，2021年4月23日上市。
上市第一天收盘，转股价值135.66元，一般来说怎么也会一签赚300多吧。并没有，当天收盘价格129元，转股溢价率为-4.91%。
4月30日，中钢转债终于上涨到145元，但此时中钢转债的转股价值高达177.42，溢价率达到了-18.27%。
放在现在有个-18.27%溢价率的145元可转债，大家肯定高呼捡钱。
但当时不是，且不是的逻辑也很清晰。
1）新债的转股价值只能作为参考，因为不在转股期，就算有折价也无法套利，6个月后的转股价值才是实实在在的转股价值。
2）高转股价值的新债说明可转债从发行到上市这段时间，正股已经积累的相当的涨幅。一般情况下，涨多了短期容易有回调的需求。6个月之后的正股价格更加无法预测。为了保险起见，给高转股价值的新债负溢价率合情合理。
说来也巧，中钢转债下周一就可以开始转股了，当前中钢转债的转股价值为172.54元，价格为171.8元，溢价率-0.43%。
当前中钢转债的转股价值和4月30日非常接近，但是由于溢价率的区别，导致价格相差很多。
也就是说，中钢转债的正股从4月30日至今，完全没涨，甚至还小跌了一点。
但是因为转股价值兑现期的远近，所以中钢转债的溢价率差别较大。即现的转股价值比较真实，导致折价率不会太高。
现在回到川恒转债，当前183.63元的转股价值给到-2.43%的溢价率很正常。
之前川恒股份因为磷化工概念大涨了一波，虽然短期行情未必结束，但是这么高的股价能保持到6个月后川恒转债的转股期吗？
这里我们要打一个大大的问号。
当前川恒转债的价格合理，没有任何便宜可以占，虎猫君个人在188元左右卖出中签的川恒转债，怒赚880元，虽然没有破千，但也很满意了，感谢市场提供的福利。
......
之前有小伙伴问了我一个问题，XX转债适合长期持有吗？
首先，持有时间的长短是手段，而不是目的，为了长期持有而长期持有的想法是绝对错误的。
巴菲特所说的，不想持有十年就不要持有十分钟，当中的“想”字很关键，并不是真的一定要持有十年，而是要做好长期持有的准备。
其次，脱离了估值去谈持有就是耍流氓。
比如贵州茅台适合长期持有吗？这个问题不能用简单的是或者否去回答。
标准的回答是：低估/合理估值的茅台适合长期持有，高估/泡沫化的茅台自然不适合长期持有。
同样，某个可转债是否适合长期持有也有很简单的锚定，那就是价格。
有一只转债的价格110元，有人觉得可以长期持有，结果这只转债短期就涨到了300元，但如果因为长期持有的信念选择不卖，将来很可能会承担利润大幅回撤的风险。
还有一只可转债价格常年100元以下，那么一直（分散）持有，长期来看大概率是可以赚钱的。
这种可以长期持有，只不过是被动长期持有，用耐心和时间换取收益。而一旦这只可转债取得了满意的收益，就可以考虑落袋为安。
我知道有一些小伙伴的川恒转债还没卖，也在纠结是否要长期持有。
对于现在高转股价值+高价格的川恒转债，我因为看不清正股未来半年的走势，且浮盈巨大，所以选择落袋为安。
这是符合我个人投资体系的一个操作，结果未必对，也有可能川恒转债未来继续跟随正股上涨，只不过我没有能力赚到这部分钱。
而对于决定长期持有川恒转债的小伙伴们，我祝你们好运，盈利更多！
OK，今天就说这么多，股市的涨停跌停，不如家人的温情，大家周末愉快！
公众号：可转债拯救世界
京公网安备 11010802031449号