这货应该能翻倍

在回调了一周多之后，大盘终于有了止跌企稳的迹象。这很技术面，因为沪深300和国证2000都恰好触及趋势线的下轨。

今天反弹力量比较分散。涨幅排名靠前的是造纸、环保这种边缘行业，而中线强势的资源股仍然在大跌。

新上市的川恒转债像昨天预期的那样，全程涨停，收盘157.3元。

今天川恒正股跌停，有的人甚至对明天产生了担心。我觉得不用慌，这货应该还是能翻倍。

川恒股份的主业是磷化工，产品主要用于农业，比如饲料、化肥等等，是一个利润不怎么高的行业。

但决定可转债价格的最重要因素不是赛道，而是转股价值。

川恒股份今年迎来了顺周期爆发，这几个月涨了3倍还多。转股价值也蹭蹭的上涨。

磷化工板块今天位居跌幅榜第一，平均下跌-6%之多，远高于第二名有机硅的-4%。但川恒转债的转股价值仍然高达195元。

今年在此之前，上市价最高的新债是韦尔转债，首日价172.18元。川恒这次还是有很大概率破新债纪录的。

川恒发行转债的募资用途有三块：

1、新型矿化一体磷资源精深加工项目、硫铁矿制硫酸项目，这两都是正常的化工项目，在扩产能了。

2、建工程研究中心，这个看看就好，短期效果不明显。

3、偿还银行贷款……好亲切而直白的用途说明啊。

利率条款方面，第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1%，第四年1.5%，第五年2.5%，第六年3%。

可比对象为金诺转债，两者都是磷化工公司，评级相同，股市给他哥俩的估值也差不多，都是120多倍，这也是顺周期股的特点。

川恒转债评级AA-，综合考虑给予15%的预期溢价率，最新转股价值195元，对应224元的预估价。

在川恒转债现在这个高度上，价格走势基本和正股一致的。比如如果明天正股跌5%，转债价就应该下调5%。

其实川恒转债的中签率很低，户均只有0.05签，但今天必须多说一句：

我中签了。

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