踩华自转债大雷，吃大面的一天……

今天吃了好几碗大面，腾讯暴跌，地产暴跌，当然最大的一碗面还是华自转债-30%的暴击。

华子昨晚的公告大家都知道了，宁德时代取消了两笔共5亿订单。这个大瓜直接把他送到了雪球热门股排行榜上。

对于可转债持有者来说，这一出戏是黎明前的黑暗，还有3个交易日就可以胜利转股，然而市场就是如此无情。

没有内幕的人，几乎无法避免这种事件型黑天鹅。现在能做的，是放宽心态，冷静分析。

首先，来看看可转债。

华自科技今天正股-20%跌停。

华自转债下跌-30%，折价-18%，这就是所谓的计提一个跌停。

计提是可转债市场中比较常见的现象，大家是否还记得前些天晶科、清水、宝通计提一个涨停？

但从次日的走势来看，那三个可转债的计提都是错的。

是的，虽然可转债投资者相对股民要整体理性一点，但他们的情绪波动仍然很大，判断错误的时候仍然很多。

当华子正股开板之时，计提的这部分巨大的折价就会迅速收敛，因为在中秋节之后的第一个交易日也就是9.22日，可以开始转股套利，会硬性把折价压缩到很小。

当然，正股不是没有连续跌停的可能，毕竟这是一个短期炒上去的翻倍股，里面一大堆获利盘。

另外有人说，华自赶在转股之前发布利空，是不是有什么特别动机？我想了一下，还是觉得应该就是巧合而已。

接下来看正股。

既然是订单暴雷，那么我们先来看看这一段时间华自科技公告的订单与股价的关系。

4月28日，宁德时代2.3亿。次日涨6%，收9.66元。
5月18日，宁德时代2.5亿。次日涨9%，收10.33元。
5月24日，葛洲坝1.8亿。次日涨2%，收10.56元。
8月23日，保定长城4.5亿。次日涨9.6%，收19.9元。
9月15日，宁德时代2.3+2.5亿订单取消，当日收盘价37.3元。

从K线图可以看出，华自科技和宁德时代5月份签这两个订单之后，股价变动其实是非常迟钝的，等到6月23日才开始拉升。

换句话说，这波炒作的触发并不是因为这两笔订单，为什么？两点：

1、早在2019年6月，华子就与宁德时代签了三年战略框架采购合同，市场早已有预期了。

2、华子与宁德时代一共有4笔共15亿的订单，这两笔订单不是开门红。

注意，宁德时代还有10亿订单在华子手上，而且已经开始实施、逐笔付款。双方的合作还在继续，锂电概念仍在。

追溯历史，有种种迹象表明华自的这波拉升源自游资和散户。他们虽然判断相对迟钝，但人多之后也能形成接力。

龙虎榜就证实了这一点，在华自启动拉升的6、7月份前后，上过5次龙虎榜，里面机构身影寥寥。

不过，后续机构们也参与了进来。

在8月底的两次龙虎榜中，机构在买方出现5次占据了半壁江山，而卖方只出现过1次，原因很可能在于中报超预期。

或者是，出现了新的预期想象。

上次我文章中写过，华自转债十大持有人出现了一位钟宝申，和隆基股份董事长完全同名，这很可能引发光伏概念预期。

这些情况说明，取消5亿订单对华子基本面来说并不算太大事。但还是那句老话，华子前期涨得太多、估值太高，这才是最大的风险。

高位股票有任何风吹草动都是危险的，而低位股票有一点小转机就可能爆发。

再看一个参考案例。

今年还有一个公司被宁德时代取消了订单，杭可科技（688006）的营收规模和华自科技差不多，订单数额4.8亿也和华子差不多，有对比价值。

杭可科技6月15日公告取消订单，次日只跌了-6%。而且个把月后，还涨了一波大的。

不过两者也有不同。

第一，杭可科技前期并没有暴涨这么多。

第二，杭可科技没有第一时间收到监管函，而监管函可能会加剧恐慌。

至此，线索汇总得差不多了，剩下的就是各人自己判断、独立思考时间。另外，交易所要求华子17日前报送关注函回复，这是下一个值得关注的事件点。

我的华自转债还捂在手上，建仓成本169元，再跌28%就会击穿成本。眼泪已经流光，我已经做好坐过山车的心理准备了。

身上真没几个子了，到时候谁请我吃面……

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