广汇转债业绩暴涨，继续持有

广汇转债中报出炉，营收同比+27%，扣非净利润同比暴涨+185%。从绝对数字上看，14亿的扣非利润不仅超过了2020中报，也超过疫情前2019的中报了。

广汇是汽车销售龙头。中国汽车流通协会5月发布的汽车经销商排行榜上，广汇营收和销量继续第一。

广汇汽车的最好业绩发生在2017年，因为这一年是中国乘用车市场的阶段性巅峰。

2017年广汇中报扣非净利润21亿，客观来看今年中报仍然只有2/3个巅峰，广汇离新高还有不短的路。

不过，从长期宏观面看，我国乘用车行业未来空间还很大。

根据公安部的统计资料，2021年上半年汽车保有量只有2.9亿，汽车驾驶人只有4.3亿，离天花板还远。

而且未来新能源汽车的改朝换代，也会为汽车市场注入很多新鲜需求。

但广汇今天并没有大涨，可能是因为7月以来洪涝灾害及新冠复发，市场预期下半年乘用车销量增速会下滑。

广汇转债今天的收盘价格是95元，溢价率37%，综合考虑估值仍然很低，在我的可转债溢价偏离排行榜上位居前列。

我继续持有广汇转债，这是一个综合评估相当不错的低价债，搭配其他进攻性中高价债，能有效平衡投资组合整体的风险。

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1、华自转债今天大涨5.7%，折价率又提高到12.6%了。今天收盘价188元，按上周四169元买入价算浮盈11%。

目前折价仍然很高，转股期又快到了，我仍然准备拿着吃折价。

证券市场上很少有免费的午餐，享受阿尔法超额收益的代价，就是承受贝塔波动风险，没办法。

2、靖远转债分红预案出炉，正股的股息率超过3%了。靖远煤电估值一直不高，这几年股息率都在3%以上。

等到分红除息日那天，靖远转债会因为分红而下调转股价。

注意这是“下调”而不是“下修”，下修是利好可转债的突发事件驱动，而下调在多数情况下仅仅是偏中性的。

靖远转债目前估值较低，收盘112元，溢价率14.7%。

3、白电转债是一个相反的例子，它今天“上调”转股价，从8.81元变为8.83元。

其中原因，是之前公司回购了股票用于股权激励，但业绩考核目标没实现，所以要把这些股票注销掉。

注销后总股本少了，每股含权益比例增加，自然应该上调可转债价格维持权益比例，因此这也是属于中性事件。

白电转债估值也不高，收盘116元，溢价率15.1%。

4、中国电信今天继续跌停，保持关注。

5、中概互联ETF（513050）保持了多日超高溢价，但由于100万份门槛和总盘子限额，散户很难参与套利。今天他的小弟中国互联LOF（164906）也溢价4.30%了，但体量要小些，日成交额1亿左右，踩踏风险也大些。

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