可转债读思点评-2021/8/23-今天转债

今天转债是最近跟的比较多一的一只，一个原因是最近工业互联与自动化题材比较火爆，另外这只转债规模比较小最近也是反复活跃。

正股是今天国际，23号出了中报，单独看二季度的话，是非常不错的，营业利润是8687万，净利润是7556万，二季度净利润创了历史新高。这家公司的营收模式，决定了他的当期收入与当期的费用与营业成本不匹配，主要是收入确定的节点与费用节点不一致的原因。公司在手订单有30亿，新能源订单新增12亿，新能源行业成了新增订单的主力，充分受益于宁德时代的扩产增量。但行业竞争也越发激烈，订单的毛利率水平有所下滑。

财务报表上有个一个蓄水池一般的指标，就是合同负债，这个指标说明公司在手订单量的增长，当前的合同负债是8.16亿，创了历史新高。

公司可转债的募投项目进展的并不快，AGV小车与云网，投入的资金规模都比较小，不知是什么原因，是不是公司全力在维护项目的进展，而自研的AGV并不是特别的迫切。公司给出的原因是受疫情的影响。

公司所处的行业，是一个项目型行业，要不断的招投标搞订单，再完成订单，后面的维护能再收一部分钱。整体来看是比较慢的一个行业，很难快速的暴发，边际效应需要累积。但这个行业对企业与生产效率的提升意义却很大，日本有一家企业叫大福，这家公司就非常优秀，做了很多经典的自动化项目，现在在汽车行业与电子行业，也做的非常好，股价也涨了30多倍。

行业在A股有多家上市公司，最近整体表现都比较强势，龙头是诺力股份，最近表现非常强势。还有蓝剑智能、德马科技等，但行业的统一度并不强，有的个股大涨，有的不怎么动，似乎资金各玩各的。

整体来看，这个行业是新兴行业，也是需要扶持的一个行业，对下游企业提高生产运营效率有很大促进。业绩上面整体整体收入也在快速增长。