中签率仅0.5%，会成妖么？8月6日（周五）太平转债上市

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一、8月6日太平转债上市

太平鸟可转债8月6日（周五）上市，中签率0.0005%，顶格申购0.5%概率中1签，中签率比新股还低。

转债溢价率-6.78%，合理区间129-131元，恭喜中签的投资者，股东配售比例高达93.8%，非常看好公司前景，完全不给散户机会，由于流通盘小，很可能会被资金炒作。沪市转债上市首日涨30%将停牌至14：57，期间不可委托下单。



1、基本面

公司主营时尚品牌服饰的生产与零售，具有多品牌的时尚矩阵以满足当代年轻人多样化的时尚需求。近年来业绩稳步增长，毛利率稳定，近期现金流紧张。2021年一季报净利润同比增长617.8%。

公司是时尚服饰行业的龙头企业，以零售为导向，全渠道均衡发展，盈利能力显著高于同业。疫情期间，受益于抖音发力，线上业务占比提升，海外停工，出口业务大幅增长，新疆棉事件使得本土服饰龙头受益，国产替代潜力大，未来的业绩有望继续保持稳健增长。

正股基本面较好，估值略偏高，近期大盘震荡上升，正股走势偏弱，折价率缩小，但红包依然很大。

2、转债条款

目前转债评级中性，到期年化收益率2.41%，下修条款适中（85%），PB6.32，下修空间大。

3、策略与建议

服装类转债市场偏好一般，不过正股基本面较好，市场流通盘小，预计给的溢价较高，正股业绩稳健，细分行业龙头，行业处于景气周期，服装、新零售、多胎概念。

综合评分四星，质地上佳。近期新债上市估值偏高，风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。转债有一定配置价值且存在被炒作的可能，看好正股的话也可继续持有或逢低配置。

服装类转债比较：



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