7.31周末低风险投资一览，可转债低估排名

这周大盘股指下跌后，低位震荡了几天。这不是什么太好的信号，根据趋势理论，在破位线下呆的越久，破位就越被确认。

从心理学上解释，就是大家套的越久，越痛苦悲观，回头就算涨回去也会有越多的人卖出解套。这么一来，上涨就更难了。

今天意外的发现沪深300指数的PB和PE五年百分位已经回到50%左右的平均线附近了，上周还是70%出头呢，按说这周也才跌-5.5%啊，而且光看指数现在位置也不低。

后来我想了下，可能原因就在于这次下跌是“破位”。

过去这一年沪深300都在4500-5000附近窄幅盘整，在这个地方涨一波或者跌一波，对估值百分位影响都特别大。

但资金面的长线水位指标，A股市值/M2百分位还在接近90%的位置，很高。

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表中数据说明：

1，沪深300的PE、PB分位，是什么？

这里的分位，是当前数值在近五年中的排序百分位。比如当前的PE分位是12.1%，就是说在近五年中，只有12.1%的时候PE低于现在，87.9%的时候比现在高。这两个指标是衡量股市价值面的优秀指标。

2， A股流通市值/M2分位，有什么用？

这是判断长期资金面的优选指标。从资金面看，在一定的社会资本配置偏好下，股市“需要多少资金才能支撑当前点位”是正比于总流通市值的，而社会上“能拿出少资金配置于股市”是正比于M2（广义货币供应量）的。社会资本配置偏好类似钟摆运动，也存在偏离和回归。

3，中/美十年国债年化，有什么用？

这两个数据主要是供宏观分析参考，也供股债平衡策略参考。

A股场内有不少高流动性的长久期国债，比如019536、019547，剩余年限在20-50年之间，日成交额都是上亿。这种超长期国债，YTM只要变动0.1%，就能映射出2-5%的盈亏，是可以关注的价值投机品种。

4，打新/期指贴水/封基折价年化，有什么用？

这一组的3个指标，各自对应一种入门级阿尔法策略。新手可以从中优选配置，获得比较好的年化超额收益。

5，115元内转债溢价偏离，是什么？

这是一个评估转债市场情绪的、专业性非常强的指标。每只可转债的溢价偏离具体数字，可以看我的可转债排名表，数值越小越好，为负更好。

下面是最新的可转债（溢价率）偏离低估排名：

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下面是最新的可转债Top30排行榜：


排名第1的搜特，董事会提议下修了。

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