请问各位大佬是如何管控尾部风险的?

我目前主要使用相对收益策略,比如IC吃贴水,当熊市发生时,账户必将出现巨大回撤。虽说我坚信熊市终将会过去,但是这个过程可能会想当漫长,看看邻居日本股市就明白。另一方面,回撤如果控制的好,在熊市底部加仓也会更加从容。

期权这个宝藏工具提供了管控尾部风险的手段:

1、多头可以买入虚值看跌期权管控尾部风险。

2、空头可以买入虚值看涨期权管控尾部风险。

我们以买入看跌期权管控多头下跌风险为例:

目前,到期日为2022年6月17日,行权价为4500的沪深300etf看跌期权的价格是134.2元/张。如果你为自己的沪深300合约买一份为期11个月的保险,保险的内容是最多跌到4500(相比现在的5089的价格下跌11.57%),跌破的额外亏损由保险公司承担,这个保险的保费是134.2元。(相当于现价的2.64%)

买入看跌期权与多头期货的合成合成以后,策略的最大亏损(含期权费14.2%)被锁死,最大收益是无限。也就是说,考虑了2.64%的成本后,如果沪深300上涨,该策略会比指数收益少2.64%,如果小跌(跌不到4500),会比指数多亏2.64%,但是,如果熊市暴跌,该策略最多也就是亏14.2%。相当于牺牲部分收益,锁死了最大亏损。

如果持有微型沪深300etf,那么会获得打新和指数分红的收益,加上这个收益(假设是9%),策略的整体收益就变成了:

收益:相对沪深300指数跑赢6%

风险:保证最多亏损5%

与裸多头策略相比,牺牲了部分收益,控制了最大亏损,波动较大的相对收益策略就转变成一个低风险策略,有点类似下有保底上不封顶的转债,感觉还是不错的备选方案,尤其是在牛市后期。

请问各位大佬是如何管控尾部风险的?

豆汁君
2021年7月25日写于北京

(文章同步发表在雪球及公众号:爱喝豆汁的量化投资者)
发表时间 2021-07-26 09:31

赞同来自: 唐sir 流沙少帅

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rypan

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熊市是尾部风险???看看指数好吗?
2021-07-26 10:36 引用
1

我心飞扬33

赞同来自: 投资161812

我觉得只在极端高位时才有必要买保险,因为这个保险费有期限,滚动投保不便宜
但极端高位时,减仓好像更好?
2021-07-26 10:32 引用
0

kxy17u

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自问自答,而且没有新意,浪费大家时间哦
2021-07-26 09:39 引用

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  • 最新活动: 2021-07-26 10:36
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